(電子商務(wù)研究中心訊)事件
公司發(fā)布公告:2018年一季度收入3.82億元,同比增長42.14%;歸母凈利潤2933.78萬元,同比增長19.81%;扣非后歸母凈利潤3099.81億元,同比增長14.85%。經(jīng)營性活動凈現(xiàn)金流為5887.87萬元,同比增加302.2%。
簡評
收入增速略超預(yù)期,業(yè)績增長符合預(yù)期。受旗下各品牌增長,2018年1季度公司收入增速達(dá)到42.14%,銷售費用方面同比增長73.44%,超過收入增速,是歸母凈利潤增速不及收入增速的主要原因,但是仍處于一季報業(yè)績預(yù)告的中上區(qū)間,整體來看業(yè)績增速符合預(yù)期。
城野醫(yī)生表現(xiàn)亮眼,預(yù)計今年將貢獻(xiàn)更多收入。公司在國內(nèi)線上獨家代理的日系醫(yī)美品牌城野醫(yī)生于2017年2月入駐天貓,去年9個月時間全網(wǎng)銷售收入突破1.8億元(含稅)。今年4.18天貓歡聚日銷售額突破1270萬元(含稅)。公司在電商運營方面經(jīng)營豐富,天貓旗艦店內(nèi)的BA視頻咨詢服務(wù)已成為品牌核心競爭力之一,向眾多淘寶用戶提供了專業(yè)、便捷、私密的線上診療服務(wù)。今年4月城野醫(yī)生聘請李榮浩作為品牌大師,看好城野醫(yī)生代理品牌未來線上的放量潛力。
代理品牌業(yè)務(wù)再下一城,批量復(fù)制線上推廣、運營能力。繼麗得姿(2016年,線上非獨家代理)、城野醫(yī)生(2017年2月,線上獨家代理)后,今年4月份公司開始在線上獨家代理高端洗發(fā)水OGX,OGX主打天然護(hù)理,是2016年澳洲銷售最佳的洗發(fā)水品牌,2017年全美銷量Top3,全球超過8萬家門店,在國內(nèi)小眾市場口碑頗佳。公司以面膜業(yè)務(wù)起家,通過電商將御泥坊打造成國內(nèi)第二的面膜品牌,團(tuán)隊平均年齡35歲左右,具備豐富的線上運營和品牌營銷推廣能力?？春谩百I手”模式下,公司篩選海外優(yōu)質(zhì)化妝品和護(hù)理品牌并打造成爆款的潛力。
盈利預(yù)測:預(yù)計公司2018、19、20年歸母凈利潤為2.00、2.76、3.62億元,EPS為1.25、1.72、2.26元。
風(fēng)險提示:代理品牌業(yè)務(wù)長期的穩(wěn)定性。（來源：中信建投證券 文/陳萌；編選：電子商務(wù)研究中心）
