(電子商務(wù)研究中心訊) 投資人在首次接觸新興的投資渠道時(shí)，難面會有疑惑“為什么理財(cái)投資類公司的產(chǎn)品的收益率可以比銀行理財(cái)產(chǎn)品高出一大截呢？”
有業(yè)內(nèi)人士表示，這主要是因?yàn)镻2P資產(chǎn)定位與銀行等金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)有差異，做的是抵押類的客戶，這種客戶群，單筆金額小，金融機(jī)構(gòu)不服務(wù)，造成價(jià)格上比傳統(tǒng)金融高。P2P的議價(jià)能力可以給客戶更高的收益；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)也降低了理財(cái)成本，P2P企業(yè)改變了以往傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)層層流轉(zhuǎn)之下的交易成本不斷上升的現(xiàn)實(shí)，資金對接效率大大提高。
銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率正大面積縮水。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，本周，共有887款人民幣非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售，平均預(yù)期收益率為3.93%，較上周下降0.03個(gè)百分點(diǎn)。整個(gè)4月份下跌趨勢非常明顯，平均預(yù)期收益率從月初的4.05%跌至月底的3.93%，累計(jì)下跌了0.12個(gè)百分點(diǎn)。
理財(cái)產(chǎn)品收益率少超5% P2P上周收益率均超9%
分析師稱，國有商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品本周平均預(yù)期收益率為3.46%，平均預(yù)期收益率較高的股份制銀行和城市商業(yè)銀行，平均預(yù)期收益率已逼近4%。而記者從廣州各大銀行了解到，下周銷售的理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期收益率超過5%的產(chǎn)品已是鳳毛麟角了。
銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率下跌，使得部分投資者轉(zhuǎn)向了以P2P為主的理財(cái)投資類公司。雖然該行業(yè)去年負(fù)面新聞集中爆發(fā)，但人氣依然在回升。
據(jù)網(wǎng)貸之家發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2016年3月P2P網(wǎng)貸行業(yè)實(shí)現(xiàn)了1364.03億元的整體成交量，較2016年2月環(huán)比上升了20.70%，是2015年3月成交量的2.77倍。而從4月的數(shù)據(jù)來看，到目前為止，成交量也一直比較平穩(wěn)。
原因就是P2P的收益率比銀行理財(cái)高出一大截。據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，3月網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率為11.63%，環(huán)比下降了0.23%，同比下降了3.39%。
銀率網(wǎng)重點(diǎn)監(jiān)測的P2P平臺上周平均年化收益率為9.60%，較前一周下降14個(gè)基點(diǎn)，收益率8%至10%占比最大，收益率10%以內(nèi)的項(xiàng)目占比合計(jì)達(dá)62.2%。同時(shí)，收益率在15%以上的項(xiàng)目占比仍有5.6%。
銀率網(wǎng)理財(cái)分析師閆自杰指出，受降息影響，P2P產(chǎn)品也受到了一定影響，但與銀行理財(cái)4%的收益率相對比，仍領(lǐng)先不少。
融出資金門檻低過銀行P2P靠高收益吸引投資者
為什么P2P企業(yè)的收益率可以這么高呢?閆自杰指出，P2P以個(gè)人債權(quán)為主，有一部分個(gè)人債權(quán)人背后就是中小微企業(yè)。而向P2P融資的企業(yè)或個(gè)人，或是信用等級較低，或是急于用錢，或是金額達(dá)不到銀行的要求，只能轉(zhuǎn)向非金融機(jī)構(gòu)貸款，而這要付出的利息也會更高。
人人聚財(cái)CEO許建文告訴記者，P2P資產(chǎn)定位與銀行等金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)有差異，做的是抵押類的客戶，這種客戶群，單筆金額小，金融機(jī)構(gòu)不服務(wù)，造成價(jià)格上比傳統(tǒng)金融高。P2P的議價(jià)能力可以給客戶更高的收益。因?yàn)镻2P沒有明確的金融身份，必須付出更高的收益，才能獲取更多的投資者。實(shí)際上，P2P的收益率也在大幅下降，隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，以后收益率還會更低。
剛兌壓力大風(fēng)險(xiǎn)偏好低 銀行理財(cái)難有較高收益
而銀行理財(cái)對接的標(biāo)的，據(jù)閆自杰介紹，債券是大項(xiàng)，其次是貨幣類，其他的配置，都不會做詳細(xì)披露。雖然非標(biāo)債權(quán)很早就被整頓了，不過還是有。對銀行來說，銀行投資的標(biāo)的有虧損的情況，尤其是非標(biāo)，但是通過削峰填谷進(jìn)行平衡。“不過，銀行對投資這些風(fēng)險(xiǎn)較高的項(xiàng)目都會有比例控制，也會隱性兜底，因?yàn)檎l家都不敢率先打破剛兌。”閆自杰說。
融360分析師也表示，實(shí)際上銀行近年來在理財(cái)產(chǎn)品方面賺的并不多，市場利率不斷下降，資產(chǎn)荒現(xiàn)象嚴(yán)重，銀行很難挖掘更多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn);此外，今年債券市場表現(xiàn)差強(qiáng)人意，銀行理財(cái)?shù)耐顿Y收益也受到一定影響，在這種情況下，銀行理財(cái)很難有較高的收益，銀行自身的利潤也會受到壓縮。
某股份制銀行資產(chǎn)管理人士告訴記者，說到底是底層資產(chǎn)不一樣，風(fēng)險(xiǎn)與收益對等，銀行的基礎(chǔ)資產(chǎn)是國債、債券等債權(quán)投資等，風(fēng)險(xiǎn)等級低。而P2P對接的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較高，收益也會高一些。“銀行必須穩(wěn)健經(jīng)營，何況目前的銀行理財(cái)產(chǎn)品都是剛性兌付，銀行更注重聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。說到底，大家的風(fēng)險(xiǎn)偏好不一樣，客群也不一樣。”該人士說。
銀率網(wǎng)最新分析指出，在債市信用風(fēng)險(xiǎn)加劇，債券投資收益快速回落的情況下，市場投資者避險(xiǎn)情緒上升，短期內(nèi)暫無有效的紓解通道，這對整個(gè)理財(cái)市場的影響是比較大的。尤其是在4月份，隨著中鐵物資暫停債券交易，市場避險(xiǎn)情緒進(jìn)一步高漲，影響也正在逐步傳導(dǎo)到銀行理財(cái)市場，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)期內(nèi)，銀行資管部門或會主動降低收益預(yù)期、降低杠桿率，銀行理財(cái)收益或出現(xiàn)進(jìn)一步下滑。
P2P運(yùn)作成本不一定低
而有銀行人士告訴記者，除了對接標(biāo)的不同帶來收益的差別，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)也降低了理財(cái)成本，P2P企業(yè)改變了以往傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)層層流轉(zhuǎn)之下的交易成本不斷上升的現(xiàn)實(shí)，資金對接效率大大提高。
不過，閆自杰并不認(rèn)同這一觀點(diǎn)：“很多P2P公司都很難純粹只做線上。如某理財(cái)公司全國員工三萬多人，其實(shí)趕上四大行一個(gè)大點(diǎn)的省分行的人數(shù)規(guī)模了，成本也是相當(dāng)高的，但是它的資產(chǎn)規(guī)模和一個(gè)銀行省分行的規(guī)模相比，可是差太遠(yuǎn)了。”（來源：廣州日報(bào) 文/林曉麗 編選：中國電子商務(wù)研究中心）
