(電子商務研究中心訊) 2016年1月29日晚間,公司發(fā)布《關于與廣東順德農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司簽訂<在線供應鏈融資業(yè)務合作框架協(xié)議>的公告》,現(xiàn)點評如下:搭建銀企融資平臺,助力供應鏈金融服務。公司與廣東順德農(nóng)村商業(yè)銀行(以下簡稱“順德農(nóng)商行”)在上述合作框架協(xié)議中確定如下合作內(nèi)容:雙方建立系統(tǒng)對接機制,確定接口文檔格式,共同搭建銀企融資平臺和開發(fā)首期在線供應鏈融資平臺。利用上述平臺,順德農(nóng)商行為公司推薦的其電商平臺上的交易商客戶提供包括訂單融資、倉單融資、應收帳融資在內(nèi)的在線供應鏈金融服務。在滿足風控的前提下,順德農(nóng)商行在五年內(nèi)給予公司推薦的交易商客戶總計30億元的專項在線供應鏈融資授信額度。
公司、順德農(nóng)商行各行其長,跨界合作有助于擴大公司市場份額。公司作為華南鋼貿(mào)龍頭,擁有電商平臺、實體倉庫,并建立了完善的倉儲和物流監(jiān)控系統(tǒng)。憑借原有的電商平臺、倉儲和物流監(jiān)控系統(tǒng),公司向家具、冷鏈、塑料等領域進行低邊際成本擴張。
因此,此次合作中,公司可充分發(fā)揮其在貨物市場價格掌握和控貨權上的優(yōu)勢,為順德農(nóng)商行提供風控支持;銀行此次為公司綜合電商平臺上的交易提供跟單融資等金融服務,將有助于完善公司的供應鏈金融布局,實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)和金融的跨界融合,并增強客戶粘性,促進客戶通過公司電商平臺開展交易、倉儲物流和融資等業(yè)務。
金融、倉儲四面出擊,線上線下螺旋發(fā)展。公司近期大力推進互聯(lián)網(wǎng)金融與產(chǎn)業(yè)的對接,其電商平臺金融服務及線下業(yè)務呈現(xiàn)四面出擊的拓展態(tài)勢。去年下半年,公司已先后與平安銀行、民生電商等金融機構簽訂協(xié)議,進行全在線供應鏈融資平臺的建設,開展訂單融資、倉單融資、應收帳款保理融資等業(yè)務,并將該平臺對接公司的電商平臺和倉儲物流系統(tǒng),加速了線下流量變現(xiàn)。
近期,公司又與上海鋼銀簽訂合作協(xié)議,為上海鋼銀的平臺客戶提供貨物的保管和加工服務,將其線上流量導入線下,擴大了公司線下倉儲和加工業(yè)務的規(guī)模。此次,公司與順德農(nóng)商行簽訂線上融資合作協(xié)議,再次布局線上金融業(yè)務,公司線上線下業(yè)務呈現(xiàn)相互刺激、螺旋發(fā)展的態(tài)勢。
維持“買入”評級。公司與順德農(nóng)商行簽署合作框架協(xié)議,有助于推動產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)、金融的跨界融合,增加客戶黏度;故維持公司“買入”評級,預計15-17年EPS為0.49、0.66、0.90元/股,對應PE為52,39和28倍。
風險提示:經(jīng)濟形勢變化;鋼材成本及售價;公司經(jīng)營治理;合作框架協(xié)議推進等。（來源：華泰證券 編選：中國電子商務研究中心）
