(電子商務研究中心訊) 生意寶(002095)
化工貿(mào)易服務減少導致營收下滑：
2014年由于REACH注冊業(yè)務的下滑導致化工貿(mào)易服務收入下滑導致總體營收下滑，總體上來說公司原有業(yè)務基本保持穩(wěn)定。
關(guān)注大宗交易平臺的進一步完善和交易量情況：
公司大宗品交易平臺2014年完成平臺搭建和系統(tǒng)完善，技術(shù)測試等工作。2015年開始內(nèi)部測試運行，隨著測試運行的推進和系統(tǒng)完善，我們預計公司的融資服務和物流服務模塊也將會逐步上線，真正的交易、支付、融資、物流一體化的平臺將會逐步打造完成。融資服務和物流服務板塊上線對交易量的增加也會起到促進作用，未來平臺的交易量情況值得關(guān)注。
物流倉儲資源整合能力較強，專業(yè)物流倉儲平臺逐步浮出水面：
公司經(jīng)過多年努力，在大宗化工品的上下游客戶、銀行、倉儲物流進行了大量的資源整合工作，公司旗下上海網(wǎng)盛運澤物流網(wǎng)絡與中國交通運輸協(xié)會快運分會、界上傳媒集團簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，共同打造“中國大宗物流供應商認證體系”。與中國倉儲協(xié)會簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，將基于《擔保存貨第三方管理規(guī)范》(GB/T 31300-2014)國家標準就資源對接、倉庫認證、擔保存貨管理倉庫認證、倉單標準與應用、倉儲標準建設(shè)、行業(yè)研究和市場推廣等方面展開長期合作。中物聯(lián)?；肺锪鞣謺炗啈?zhàn)略合作協(xié)議，就危險品物流企業(yè)認證、供應商推薦、駕駛員征信體系建設(shè)、物聯(lián)網(wǎng)在?；肺锪黝I(lǐng)域認證等方面展開深度合作。
估值與評級：
按照轉(zhuǎn)增后的股本計算預計2015-2017年EPS 0.26，0.39，0.56，維持“買入”評級。
風險提示：
合作推進不及預期，交易量不及預期，第三方支付牌照獲得低于預期。（來源：光大證券 文/姜國平 范佳瓅 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
