(電子商務(wù)研究中心訊) 總體而言,在傳統(tǒng)主業(yè)外貿(mào)B2B、內(nèi)貿(mào)B2B領(lǐng)域,2015是焦點科技加大轉(zhuǎn)型力度的一年,效果可期;在保險B2C、在線醫(yī)療、在線教育這些新的領(lǐng)域,2015是公司火力全開的一年,極具想象空間。
外貿(mào)B2B是公司的主要收入來源,服務(wù)轉(zhuǎn)型值得期待。“中國制造網(wǎng)”處于行業(yè)第二梯隊。近年我國外貿(mào)形勢不太樂觀,公司依賴信息平臺收取會員費的服務(wù)模式遇到了天花板,轉(zhuǎn)型迫在眉睫。2014年以來,公司逐漸改變原來的服務(wù)模式,把服務(wù)拓展到線下,整合線上、線下等一系列服務(wù),將“中國制造網(wǎng)”打造成外貿(mào)綜合服務(wù)商。
內(nèi)貿(mào)B2B的百卓采購網(wǎng)正轉(zhuǎn)型突圍。公司已取消會員收費模式,開始實施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,從第三方網(wǎng)絡(luò)采購平臺升級至綜合采購服務(wù)提供商。這塊業(yè)務(wù)目前并不貢獻收入,而是以增加裝機量和使用率,擴大采購需求為主要目標,我們預計公司將在達到一定數(shù)量積累后,再對客戶需求進行深層次挖掘,未來將通過提供增值服務(wù)產(chǎn)生收入。
保險B2C行業(yè)空間廣闊,靜待風起時。經(jīng)歷三年多的發(fā)展,新一站保險代理平臺取得了較大的進步,營收實現(xiàn)了快速增長,但是收入利潤規(guī)模整體較小。后續(xù)隨著相關(guān)政策的放寬和行業(yè)發(fā)展的提速,新一站保險有望實現(xiàn)量的突破。
焦點成立合資公司,布局移動醫(yī)療,為公司發(fā)展帶來更大想象空間。公司推出掛號服務(wù)“健康南京”APP。該產(chǎn)品目前雖不貢獻收入,但公司后續(xù)將對APP進行新一輪功能升級,增加諸如手機問診、電子病歷等功能,提升產(chǎn)品價值,帶來收入。
公司將在2015年加大在線教育領(lǐng)域的推廣力度。公司旗下目前已擁有焦點商學院和教育科技子公司,延伸了公司產(chǎn)業(yè)鏈。另外,其推出的“StudyFun互動教學系統(tǒng)”是課堂內(nèi)市場的有力競爭者,前景廣闊,公司也計劃在今年加大該產(chǎn)品的推廣力度。
首次覆蓋給予“買入”評級。我們預期公司2014-2016年營業(yè)收入分別為5.39億元、6.72億元、12.07億元;歸屬母公司所有者的凈利潤分別為1.34億元、1.42億元、2.57億元;對應(yīng)EPS分別為1.14元、1.21元、2.19元。公司目前的估值水平較為合理,另外,焦點科技的三塊新業(yè)務(wù)——保險、醫(yī)療及教育在未來的兩三年內(nèi)預計會迎來爆發(fā)式增長。而且公司目前的賬面上有近17億的現(xiàn)金,所以其實際的估值水平其實要更低一些,且公司進行并購的預期一直較強。綜上,我們認為公司未來的成長空間巨大,首次覆蓋給予“買入”評級。（來源:華泰證券）
