(電子商務(wù)研究中心訊) 總體而言,在傳統(tǒng)主業(yè)外貿(mào)B2B、內(nèi)貿(mào)B2B領(lǐng)域,2015是焦點(diǎn)科技加大轉(zhuǎn)型力度的一年,效果可期;在保險(xiǎn)B2C、在線醫(yī)療、在線教育這些新的領(lǐng)域,2015是公司火力全開的一年,極具想象空間。
外貿(mào)B2B是公司的主要收入來(lái)源,服務(wù)轉(zhuǎn)型值得期待。“中國(guó)制造網(wǎng)”處于行業(yè)第二梯隊(duì)。近年我國(guó)外貿(mào)形勢(shì)不太樂(lè)觀,公司依賴信息平臺(tái)收取會(huì)員費(fèi)的服務(wù)模式遇到了天花板,轉(zhuǎn)型迫在眉睫。2014年以來(lái),公司逐漸改變?cè)瓉?lái)的服務(wù)模式,把服務(wù)拓展到線下,整合線上、線下等一系列服務(wù),將“中國(guó)制造網(wǎng)”打造成外貿(mào)綜合服務(wù)商。
內(nèi)貿(mào)B2B的百卓采購(gòu)網(wǎng)正轉(zhuǎn)型突圍。公司已取消會(huì)員收費(fèi)模式,開始實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,從第三方網(wǎng)絡(luò)采購(gòu)平臺(tái)升級(jí)至綜合采購(gòu)服務(wù)提供商。這塊業(yè)務(wù)目前并不貢獻(xiàn)收入,而是以增加裝機(jī)量和使用率,擴(kuò)大采購(gòu)需求為主要目標(biāo),我們預(yù)計(jì)公司將在達(dá)到一定數(shù)量積累后,再對(duì)客戶需求進(jìn)行深層次挖掘,未來(lái)將通過(guò)提供增值服務(wù)產(chǎn)生收入。
保險(xiǎn)B2C行業(yè)空間廣闊,靜待風(fēng)起時(shí)。經(jīng)歷三年多的發(fā)展,新一站保險(xiǎn)代理平臺(tái)取得了較大的進(jìn)步,營(yíng)收實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng),但是收入利潤(rùn)規(guī)模整體較小。后續(xù)隨著相關(guān)政策的放寬和行業(yè)發(fā)展的提速,新一站保險(xiǎn)有望實(shí)現(xiàn)量的突破。
焦點(diǎn)成立合資公司,布局移動(dòng)醫(yī)療,為公司發(fā)展帶來(lái)更大想象空間。公司推出掛號(hào)服務(wù)“健康南京”APP。該產(chǎn)品目前雖不貢獻(xiàn)收入,但公司后續(xù)將對(duì)APP進(jìn)行新一輪功能升級(jí),增加諸如手機(jī)問(wèn)診、電子病歷等功能,提升產(chǎn)品價(jià)值,帶來(lái)收入。
公司將在2015年加大在線教育領(lǐng)域的推廣力度。公司旗下目前已擁有焦點(diǎn)商學(xué)院和教育科技子公司,延伸了公司產(chǎn)業(yè)鏈。另外,其推出的“StudyFun互動(dòng)教學(xué)系統(tǒng)”是課堂內(nèi)市場(chǎng)的有力競(jìng)爭(zhēng)者,前景廣闊,公司也計(jì)劃在今年加大該產(chǎn)品的推廣力度。
首次覆蓋給予“買入”評(píng)級(jí)。我們預(yù)期公司2014-2016年?duì)I業(yè)收入分別為5.39億元、6.72億元、12.07億元;歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1.34億元、1.42億元、2.57億元;對(duì)應(yīng)EPS分別為1.14元、1.21元、2.19元。公司目前的估值水平較為合理,另外,焦點(diǎn)科技的三塊新業(yè)務(wù)——保險(xiǎn)、醫(yī)療及教育在未來(lái)的兩三年內(nèi)預(yù)計(jì)會(huì)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。而且公司目前的賬面上有近17億的現(xiàn)金,所以其實(shí)際的估值水平其實(shí)要更低一些,且公司進(jìn)行并購(gòu)的預(yù)期一直較強(qiáng)。綜上,我們認(rèn)為公司未來(lái)的成長(zhǎng)空間巨大,首次覆蓋給予“買入”評(píng)級(jí)。（來(lái)源:華泰證券）
