(電子商務(wù)研究中心訊) 預(yù)計(jì)B2B市場(chǎng)規(guī)模未來每年增長(zhǎng)20.8%，業(yè)內(nèi)企業(yè)加速向交易平臺(tái)轉(zhuǎn)型
B2B行業(yè)的交易規(guī)模在2013年達(dá)8.2萬億，過去4年年均增長(zhǎng)25.7%；預(yù)計(jì)未來4年年均增速達(dá)20.8%。B2B企業(yè)正從信息資訊模式向交易平臺(tái)模式轉(zhuǎn)型，其中大宗商品交易平臺(tái)也不斷涌現(xiàn)，交易規(guī)模迅猛增長(zhǎng)。
依賴于會(huì)員數(shù)量和會(huì)員費(fèi)的電商業(yè)務(wù)是公司傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力
電商業(yè)務(wù)是指?jìng)鹘y(tǒng)信息資訊業(yè)務(wù)，營(yíng)收占比超過60%，采用“聯(lián)盟+小門戶”的網(wǎng)站模式，主要收取會(huì)員費(fèi)及廣告費(fèi)，增長(zhǎng)動(dòng)力來自于會(huì)員數(shù)量和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的提升，這為公司正重點(diǎn)打造的大宗商品交易平臺(tái)提供了用戶基礎(chǔ)。
“交易+融資”平臺(tái)和數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)有望在未來成為新驅(qū)動(dòng)力
立足于傳統(tǒng)資訊業(yè)務(wù)，公司推出了“金融+數(shù)據(jù)+電商”的新戰(zhàn)略。金融業(yè)務(wù)是指，將打造一個(gè)大宗品交易平臺(tái)，向“交易+支付+供應(yīng)鏈融資”的模式轉(zhuǎn)型，若能順利升級(jí)，那么基于交易和融資的收入將成為公司營(yíng)收增長(zhǎng)的新引擎。數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)近2年才推出，由“生意社”（www.100ppi.com/）網(wǎng)站實(shí)施，提供大宗品的實(shí)時(shí)價(jià)格行情及資訊，是大宗品線上交易的保障，同時(shí)可收取客戶的咨詢費(fèi)和數(shù)據(jù)費(fèi)。
催化劑
第3方支付牌照落地、大宗品交易平臺(tái)建設(shè)超預(yù)期。
風(fēng)險(xiǎn)提示
支付牌照獲批延后、交易平臺(tái)推出慢于預(yù)期、戰(zhàn)略執(zhí)行進(jìn)度低于計(jì)劃、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手趕超等風(fēng)險(xiǎn)
盈利預(yù)測(cè)及估值
我們充分看好大宗品現(xiàn)貨交易電子化和B2B企業(yè)轉(zhuǎn)型交易平臺(tái)的大趨勢(shì)。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)相對(duì)緩慢，如果公司能順利轉(zhuǎn)型，那么也將充分受益這一潮流的發(fā)展。預(yù)計(jì)14-16年，營(yíng)收增速分別為-4.7%、5.4%和16.7%，凈利增速分別為：8.8%、15.7%、32.8%。當(dāng)前公司市值約43億，首次給予“增持”評(píng)級(jí)。（來源：浙商證券 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
