(網(wǎng)經(jīng)社訊)日前，據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)公開資料顯示，截至10月17日，26家赴美上市的公司在備案名單中，“全球家精選”備案沒有通過，已從備案企業(yè)名單里剔除。
導(dǎo)讀
一、“全球家精選”赴美IPO受阻
二、社交電商上市屢遭滑鐵盧
三、為什么社交電商難上市？
四、私域的盡頭是上市嗎？
01
“全球家精選”赴美IPO受阻
“全球家精選”成立于2021年9月，采用的是S2B2C的模式，整合全球精選供應(yīng)鏈和商家資源，打造“互聯(lián)網(wǎng)+新消費(fèi)+新社交+新娛樂+新創(chuàng)業(yè)”的社交電商平臺(tái)。
據(jù)了解“全球家精選”成立僅半年多，就開始著手準(zhǔn)備上市事宜。我們先來回顧一下“全球家精選”的赴美IPO之路：
目前“全球家精選”被“踢出名單”的原因尚不可知，不過外界猜測(cè)原因可能有二，一方面或許是納斯達(dá)克對(duì)企業(yè)的業(yè)務(wù)能力尤為看中，如果企業(yè)申請(qǐng)IPO期間在運(yùn)營(yíng)情況、業(yè)績(jī)表現(xiàn)等方面存在不足，可能很難通過備案。
另一方面，觀點(diǎn)指出“全球家精選”的業(yè)績(jī)規(guī)模和增長(zhǎng)速度與頭部電商平臺(tái)仍存在一定差距，可能導(dǎo)致投資者對(duì)其未來盈利能力存在疑慮，從而影響其上市進(jìn)程。
02
社交電商上市屢遭滑鐵盧
一直以來社交電商平臺(tái)的上市之路并不好走，除了這次的“全球家精選”，此前多家社交電商平臺(tái)也曾慘遭“上市滑鐵盧”。小咖盤點(diǎn)了近年來部分上市不順的社交電商平臺(tái)，并將具體信息整理如下：
03
為什么社交電商難上市？
相比社交電商平臺(tái)上市之路的困難重重，微商卻在上市這件事上一路高歌猛進(jìn)。此前小咖曾撰文《微商已死？這6家企業(yè)逆風(fēng)上市（上）》，盤點(diǎn)整理了敷爾佳、巨星傳奇、上海上美等近年來成功上市并轉(zhuǎn)型的微商企業(yè)。同為私域的重要組成部分，為什么社交電商就難上市呢？
社交電商平臺(tái)毛利低但成本高
社交電商本質(zhì)上屬于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)，毛利較低，平均毛利保持在5%左右，因此只有當(dāng)平臺(tái)具備一定的規(guī)模，才能讓這種低毛利生意獲得生存空間。此外為維持平臺(tái)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，社交電商企業(yè)在團(tuán)隊(duì)人員配置、硬件設(shè)備配置上需要投入較大的成本，一旦平臺(tái)利潤(rùn)下滑，無法支撐中臺(tái)成本，社交電商平臺(tái)就可能出現(xiàn)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。
而微商、新零售的商業(yè)模式則完全不同，微商本質(zhì)上是一種品牌經(jīng)濟(jì)，相比于社交電商平臺(tái)，微商品牌擁有更大的溢價(jià)空間和毛利空間，且相對(duì)來說人員配置、設(shè)備配置成本沒有那么高，因此在投入成本較低的條件下，即使品牌業(yè)績(jī)暫時(shí)不算理想，對(duì)公司運(yùn)轉(zhuǎn)造成的負(fù)擔(dān)也尚在可控范圍內(nèi)，崩盤風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更低。
低價(jià)引流，資本催生的產(chǎn)物
由于毛利較低，因此社交電商平臺(tái)想要持續(xù)生存就需要薄利多銷，形成規(guī)模化，在資本下場(chǎng)加持的作用下，大部分社交電商平臺(tái)選擇采用燒錢補(bǔ)貼、極致低價(jià)的策略吸引消費(fèi)者。
雖說低價(jià)戰(zhàn)略在短期內(nèi)確實(shí)完成了引流，但并不能提高消費(fèi)者粘性，只是讓消費(fèi)者養(yǎng)成了薅羊毛的習(xí)慣，一旦平臺(tái)福利結(jié)束或者其他平臺(tái)福利更高，消費(fèi)者就會(huì)流失。當(dāng)平臺(tái)的用戶新進(jìn)速度趕不上老用戶流失速度時(shí)，資本就會(huì)退場(chǎng)，整個(gè)平臺(tái)的商業(yè)模式就容易崩盤。
效率打法已經(jīng)很難實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)
任何零售無外乎兩種運(yùn)作方式，一種是靠效率實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?，一種是靠品牌溢價(jià)獲取利潤(rùn)，從當(dāng)下市場(chǎng)來看，僅靠效率實(shí)現(xiàn)規(guī)?；倪\(yùn)作方法已經(jīng)很難形成供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)。
目前大部分社交電商平臺(tái)還是以聯(lián)營(yíng)供應(yīng)鏈為主，銷售的產(chǎn)品仍然是市場(chǎng)通貨，這時(shí)要想獲得更多流量，社交電商平臺(tái)就不得不卷入與抖音、天貓、拼多多等公域平臺(tái)的價(jià)格戰(zhàn)中，而在這場(chǎng)量級(jí)懸殊的較量中，如果社交電商平臺(tái)的資金有限，很容易在價(jià)格內(nèi)卷上敗下陣來，從而失去自己的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)。
相比之下，擁有自營(yíng)供應(yīng)鏈的社交電商平臺(tái)則更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以今年殺出的社交電商黑馬平臺(tái)遠(yuǎn)方好物為例，有媒體曾梳理遠(yuǎn)方好物平臺(tái)的銷量TOP產(chǎn)品，數(shù)據(jù)顯示高銷量的濃縮白樺樹汁、有機(jī)藍(lán)莓原漿、有機(jī)刺梨原液等產(chǎn)品均來自其自營(yíng)品牌遠(yuǎn)方的夢(mèng)想。
（圖片來源網(wǎng)絡(luò)）
基于這種供應(yīng)鏈的獨(dú)特性，以遠(yuǎn)方好物為代表的社交電商平臺(tái)掌握著產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)和溢價(jià)空間，可以避免與公域進(jìn)行價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，從而提高平臺(tái)收益。
國(guó)內(nèi)外上市考核制度存在差異
國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)在上市考核制度上存在明顯差異，總體來看，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的銷售規(guī)模和利潤(rùn)情況等數(shù)據(jù)都有較為嚴(yán)格的考核標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)上市門檻較高，而美國(guó)等地區(qū)的資本市場(chǎng)則不以目前是否盈利作為投資的主要標(biāo)準(zhǔn)，而是更看重商業(yè)模式未來的發(fā)展?jié)摿?，因此上市門檻相對(duì)更低。此外由于不少互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資方包含國(guó)外資本，考慮到退出機(jī)制等因素，因此在國(guó)外上市成了不少社交電商企業(yè)的首選。
而對(duì)于美國(guó)等地區(qū)的資本市場(chǎng)來說，一方面社交電商這種發(fā)源于中國(guó)國(guó)內(nèi)的商業(yè)模式他們并不熟悉，也無法在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)找到一個(gè)完全對(duì)標(biāo)的企業(yè)案例進(jìn)行參考，因此對(duì)于社交電商企業(yè)，國(guó)外投資者看不懂，也不敢投。
另一方面，由于近幾年云集、寺庫等在美上市企業(yè)表現(xiàn)欠佳，也讓國(guó)外投資者對(duì)社交電商企業(yè)缺乏信心，從而導(dǎo)致社交電商平臺(tái)上市受阻。
04
私域的盡頭是上市嗎？
私域的盡頭一定是上市嗎？其實(shí)未必。對(duì)于私域企業(yè)來說，上市以后受到各方影響，市場(chǎng)打法會(huì)趨于保守，當(dāng)投資人要追求利益時(shí)很可能會(huì)犧牲業(yè)務(wù)的發(fā)展。當(dāng)然，不能上市的企業(yè)也未必不是一個(gè)好企業(yè)，社交電商門檻低，上手快，易裂變和轉(zhuǎn)化，仍然是大部分人創(chuàng)業(yè)的首選。創(chuàng)新的商業(yè)模式、獨(dú)特的供應(yīng)鏈體系或品牌體系，強(qiáng)大的執(zhí)行力是社交新零售企業(yè)或平臺(tái)的制勝關(guān)鍵。
