(網(wǎng)經(jīng)社訊)沒(méi)有奇跡。
北京時(shí)間5月22日早上6點(diǎn)（當(dāng)?shù)貢r(shí)間22日0點(diǎn)），對(duì)國(guó)米俱樂(lè)部主席張康陽(yáng)來(lái)說(shuō)，這是宣判出局的節(jié)點(diǎn)。張康陽(yáng)無(wú)法籌集3.75億歐元巨資，這意味著橡樹(shù)資本正式接管?chē)?guó)米，獲得俱樂(lè)部99.6%的股權(quán)。
眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了。
2016年夏天，蘇寧體育出資2.7億歐元，收購(gòu)國(guó)米68.5%的股份，正式入主國(guó)米；2018年12月，蘇寧少主張康陽(yáng)出任國(guó)米俱樂(lè)部主席，成為這家百年豪門(mén)的掌舵人。
從競(jìng)技上來(lái)看，蘇寧掌舵的國(guó)米很成功：8年來(lái)，國(guó)米拿到2次意甲冠軍，2次意大利杯冠軍，3次意大利超級(jí)杯冠軍，還打進(jìn)歐冠決賽、歐聯(lián)決賽。張康陽(yáng)出任國(guó)米主席時(shí)，國(guó)米在歐足聯(lián)的積分排名僅為46位；本賽季，國(guó)米的歐戰(zhàn)積分排名全歐第7。
不過(guò)，資本市場(chǎng)是殘酷的。2021年5月20日，資金周轉(zhuǎn)困難的國(guó)米，向美國(guó)橡樹(shù)資本貸款2.75億歐元，利率12%，規(guī)定3年之后連本帶利還清。若是還不上債，國(guó)米99.6%的股權(quán)（蘇寧68.5%，萊茵資本31.05%）歸橡樹(shù)資本所有。
時(shí)光易逝，3年已過(guò)。國(guó)米主席張康陽(yáng)努力尋找金主，實(shí)現(xiàn)“以貸養(yǎng)貸”，但最終的結(jié)局是失敗——還不上3.75億歐元，國(guó)米俱樂(lè)部歸橡樹(shù)資本，蘇寧出局。
蘇寧8年7冠、張康陽(yáng)霸道總裁的結(jié)局，是血虧出局。這些年來(lái)，蘇寧在國(guó)米的投資，全部打水漂，我們可以算一下：
2016年，99.6%的股權(quán)，當(dāng)初的兩次收購(gòu)總價(jià)大約是4億歐元。入主的第1年，也就是2016-17賽季，蘇寧就投入5600萬(wàn)歐元。此外，蘇寧還以贊助商的形式，為國(guó)米投入贊助金（訓(xùn)練基地、訓(xùn)練服），2017-2020年，贊助投入約為1.1億歐元。
game over！蘇寧出局
近些年，國(guó)米翻新訓(xùn)練基地、梅阿查球場(chǎng)的更衣室、球員公寓、新的總部，都是蘇寧出錢(qián)。
2021年之后，蘇寧無(wú)力為國(guó)米投入資金，財(cái)政狀況陷入絕境的情況下，張康陽(yáng)找到橡樹(shù)資本貸款2.75億歐元，沒(méi)想到成為葬送蘇寧時(shí)代國(guó)米的毒藥。
意大利財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Calcio e Finanza統(tǒng)計(jì)，2016至2021年，蘇寧對(duì)國(guó)米的注資、贊助商投入，至少是6.5億歐元；《米蘭體育報(bào)》給出的數(shù)據(jù)是7.12億歐元，都是實(shí)打?qū)嵉馁Y金砸進(jìn)去。
我們采用7億歐元的說(shuō)法——4億歐元收購(gòu)國(guó)米，第1年投入5600萬(wàn)歐元，2017-2020年贊助費(fèi)投入1.1億歐元，還有硬件設(shè)施翻新、改造，總部搬遷的費(fèi)用。
7億歐元，折合人民幣55億元，張近東對(duì)國(guó)米的投資，全部打水漂——實(shí)際投入可能更多。
理論上來(lái)說(shuō)，蘇寧可能拿到“補(bǔ)償金”：國(guó)米市值-3.75億歐元（欠橡樹(shù)資本）-4.15億歐元（國(guó)米債務(wù)）-其他債務(wù)。“補(bǔ)償金”只是一廂情愿而已，在資本運(yùn)作上，蘇寧和橡樹(shù)資本不在一個(gè)檔次上。
