(網(wǎng)經(jīng)社訊)1月15日消息，“連連數(shù)字”日前再次在港交所遞交招股書。最新招股書顯示，2020至2022年，連連數(shù)字3年累計(jì)虧損達(dá)20.324億元，子公司占9成。面對(duì)跨境支付賽道競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，連連數(shù)字未來(lái)將何去何從？（詳見(jiàn)網(wǎng)經(jīng)社專題：http://qjkhjx.com/zt/llszkjss/）
出品｜網(wǎng)經(jīng)社
作者｜六月
審稿｜云馬
一、二次遞表港交所 擬于香港主板上市
1月11日，港交所官網(wǎng)披露了第三方支付機(jī)構(gòu)連連銀通電子支付有限公司的母公司連連數(shù)字科技股份有限公司在港交所提交的上市申請(qǐng)，公司上市材料被正式受理，聯(lián)席保薦人為中金公司和摩根大通。據(jù)悉，這是該公司第二次遞交上市申請(qǐng)。其于2023年6月30日首次向港交所遞交的招股書目前處于失效狀態(tài)。
據(jù)介紹，連連數(shù)字作為中國(guó)率先在全球范圍內(nèi)提供全面支付解決方案的數(shù)字科技公司之一，不斷提供數(shù)字支付服務(wù)及增值服務(wù)，以賦能全球貿(mào)易活動(dòng)，提高資金與信息的流動(dòng)效率。憑借全球支付網(wǎng)絡(luò)，公司致力于通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，幫助本地商戶及企業(yè)接入全球市場(chǎng)，從而提升交易及運(yùn)營(yíng)效率。
在中國(guó)，該公司主要作為支付服務(wù)提供商，通過(guò)為企業(yè)客戶提供數(shù)字化平臺(tái)，整合終端買家在購(gòu)買商品時(shí)發(fā)起的各種線上及線下支付方式的支付信息，幫助企業(yè)客戶簡(jiǎn)化其收款流程并降低運(yùn)營(yíng)成該。該公司的服務(wù)最終促進(jìn)了支付流程的完成。
截至2022年12月31日，該公司為全球各行業(yè)（包括電商、服務(wù)業(yè)及制造業(yè)）累計(jì)超過(guò)1.8百萬(wàn)家商戶及企業(yè)提供服務(wù)。2022年，該公司的數(shù)字支付服務(wù)總支付額（TPV）達(dá)到人民幣11530億元。截至2023年9月30日，該公司服務(wù)的商戶及企業(yè)數(shù)量累計(jì)增至約3.2百萬(wàn)家，截至2023年9月30日止九個(gè)月的TPV為人民幣13120億元。
招股書顯示，連連數(shù)字IPO前共完成四輪融資，2020年10月最后一輪融資后估值為150億元，較2018年A輪融資40億元的估值增長(zhǎng)了三倍，機(jī)構(gòu)股東包括賽伯樂(lè)、光大、紅杉、博裕、中金、泰康等知名投資機(jī)構(gòu)。
郭濤表示，從公司業(yè)務(wù)和投融資的角度來(lái)看，連連數(shù)字在跨境支付領(lǐng)域具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。該公司擁有先進(jìn)的支付技術(shù)和系統(tǒng)，能夠提供多種支付方式和貨幣轉(zhuǎn)換服務(wù)。此外，連連數(shù)字還與多家金融機(jī)構(gòu)建立了合作關(guān)系，為客戶提供更全面的金融服務(wù)。在投融資方面，連連數(shù)字已經(jīng)在香港交易所遞交了招股書，這意味著公司計(jì)劃通過(guò)上市融資來(lái)進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模和市場(chǎng)份額。這將為公司提供更多的資金支持，以加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)推廣和品牌建設(shè)等方面的投入。
二、三年虧損20億 子公司占約9成
招股書顯示，2020年、2021年、2022年和2023年前九個(gè)月，連連數(shù)字的收入分別為5.89億、6.44億、7.43億和7.37億元人民幣，連連數(shù)字的絕大部分收入來(lái)自數(shù)字支付服務(wù)（包括全球支付及境內(nèi)支付）。
其中，數(shù)字支付收入由2020年的5.379億元增至2021年的5.88億元，并進(jìn)一步增至2022年的6.301億元，分別占當(dāng)年總收入的91.4%、91.3%及84.8%；2023年前三季度，連連數(shù)字的數(shù)字支付收入6.257億元，占同期總收入的84.9%。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、天使投資人、知名互聯(lián)網(wǎng)專家郭濤表示，從營(yíng)收上來(lái)看，連連數(shù)字在過(guò)去幾個(gè)季度取得了顯著的增長(zhǎng)，并且其業(yè)務(wù)模式和市場(chǎng)策略得到了驗(yàn)證。這種增長(zhǎng)可能有幾個(gè)原因。首先，隨著全球數(shù)字化程度的提高，跨境支付需求不斷增加。連連數(shù)字作為一家專注于跨境支付的公司，受益于這一發(fā)展趨勢(shì)。其次，連連數(shù)字通過(guò)提供更便捷、安全和高效的支付解決方案來(lái)吸引更多的客戶。最后，公司積極拓展合作伙伴關(guān)系，與金融機(jī)構(gòu)和電商平臺(tái)等合作，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。
報(bào)告期內(nèi)，連連數(shù)字相應(yīng)期間的凈虧損分別為3.69億、7.47億、9.17億和6.07億元人民幣。網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員王與劍表示，由于連連支付對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品及解決方案、全球擴(kuò)張及核心人才的戰(zhàn)略投資，公司出現(xiàn)連年虧損的局面，具有一定的經(jīng)營(yíng)壓力。
此外，連連數(shù)字虧損還因連通（技術(shù)）服務(wù)有限公司（下稱“連通公司”）連年凈虧損。連通公司2020年、2021年、2022年以及2023年前三季度的凈虧損分別為3.285億元、6.873億元、8.05億元、4.704億元。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、寧波新東方工貿(mào)有限公司CEO朱秋城表示，連連支付的業(yè)績(jī)是虧本的。招股說(shuō)明書顯示，截至2023年9月30日止九個(gè)月的TPV為人民幣1.31萬(wàn)億元。2023年前三季度，連連數(shù)字收入7.4億元，凈虧損6.1億元，同比減虧。我們認(rèn)為核心是連連數(shù)字銷售和營(yíng)銷費(fèi)用的大幅度提升，同時(shí)目前跨境電商支付競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)充分，連連數(shù)字成本依然很高，大概單個(gè)獲客成本是100人民幣左右。另外一個(gè)虧損的核心因素是，連連中外合資的支付清算機(jī)構(gòu)連通公司則處于成立初期的虧損運(yùn)營(yíng)階段。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員王與劍表示，由于連連支付對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品及解決方案、全球擴(kuò)張及核心人才的戰(zhàn)略投資，公司出現(xiàn)連年虧損的局面，具有一定的經(jīng)營(yíng)壓力。
股東架構(gòu)方面，連連數(shù)字在上市前，章征宇先生，直接持股11.57%；章先生作為GP，且間接擁有82.67%合伙權(quán)益的創(chuàng)連致新，持股16.97%；呂鐘霖先生，直接持股9.10%；肖瑟秋女士，持股1.27%；章先生可行使上述股東的投票權(quán)，合共約38.91%。
朱秋城表示，雖然目前企業(yè)處于虧本階段，但是連連數(shù)字的業(yè)績(jī)模式還是非常具備優(yōu)勢(shì)的。此外，資本入局支付市場(chǎng)是最佳融資選擇之一，目前跨境電商蓬勃發(fā)展支付機(jī)構(gòu)在跨境領(lǐng)域業(yè)務(wù)呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展之勢(shì)。政策支持措施不斷落地，為支付機(jī)構(gòu)海外展業(yè)提供了很好的發(fā)展條件。在此背景下，跨境支付機(jī)構(gòu)迎來(lái)新的發(fā)展契機(jī)。未來(lái)，跨境支付機(jī)構(gòu)將搶抓外幣結(jié)算機(jī)會(huì)窗口，圍繞跨境收付款、融資及上下游業(yè)務(wù)，不斷豐富跨境金融服務(wù)，大有可為。
王與劍表示，當(dāng)前，跨境電商企業(yè)普遍面臨經(jīng)營(yíng)時(shí)間短、輕資產(chǎn)、缺乏抵押物等特質(zhì)使得大多數(shù)中小跨境電商企業(yè)面臨“融資難、融資貴”的問(wèn)題。如何在技術(shù)和監(jiān)管等方面實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新突破，破解跨境電商企業(yè)日益綜合化和多元化的金融服務(wù)訴求，提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)，這將會(huì)是跨境支付賽道的一大藍(lán)海賽道。
三、跨境支付賽道前景廣闊 競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈
近年來(lái)，中國(guó)跨境電商發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，本土品牌乘勢(shì)出海的浪潮從沿海吹向內(nèi)陸?？缇畴娚桃廊皇菚r(shí)代趨勢(shì)和紅利，市場(chǎng)規(guī)模依然的持續(xù)增長(zhǎng)，跨境支付領(lǐng)域不僅僅是行業(yè)剛需，更是具備無(wú)限可能的行業(yè)未來(lái)。
"中國(guó)跨境電商50人論壇”副秘書長(zhǎng)、網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，支付行業(yè)是個(gè)典型的有壁壘的行業(yè)，其競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)之一在于牌照的獲取，盡管牌照稀缺，但行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)頗為激烈，在ToC端，微信支付、支付寶、銀聯(lián)幾乎三分天下，在ToB端，拉卡拉、匯付天下、通聯(lián)等也均有不俗站位。面對(duì)巨頭環(huán)伺，連連數(shù)字走出了差異化之路，把視野放在了潛力更大的海外市場(chǎng)，而在跨境支付方面，除連連數(shù)字外，主要玩家還包括：空中云匯、螞蟻國(guó)際、PingPong、派安盈、Skyee、騰訊智匯鵝、富友支付、珊瑚跨境、錢寶科技、快錢支付等。
王與劍也表示，目前，跨境支付領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)加劇，2B跨境支付/跨境結(jié)算服務(wù)機(jī)構(gòu)有連連國(guó)際、PingPong、WorldFirst萬(wàn)里匯、派安盈等一大批知名的跨境支付平臺(tái)，如何在競(jìng)爭(zhēng)激烈的支付市場(chǎng)脫穎而出，面臨不小的壓力。
郭濤表示，跨境支付賽道發(fā)展迅速且前景廣闊。隨著全球化程度的提高和電子商務(wù)的快速發(fā)展，跨境支付需求不斷增長(zhǎng)。同時(shí)，數(shù)字化技術(shù)的進(jìn)步也為跨境支付提供了更多的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)。
朱秋城表示，跨境電商從整體趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，目前依然處于高速增長(zhǎng)階段，作為核心環(huán)節(jié)的支付市場(chǎng)，一定是前景廣闊，同時(shí)我們觀察根據(jù)連連數(shù)字更新后的招股書來(lái)看，其服務(wù)的商戶及企業(yè)數(shù)量增速明顯，從側(cè)面說(shuō)明了跨境支付行業(yè)仍然有巨大的增長(zhǎng)潛力。同時(shí)我們也看到目前東南亞市場(chǎng)，新興市場(chǎng)小幣種的支付市場(chǎng)前景巨大。
郭濤認(rèn)為，未來(lái)，跨境支付行業(yè)將呈現(xiàn)以下幾個(gè)發(fā)展趨勢(shì)：首先，技術(shù)創(chuàng)新將繼續(xù)推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。例如，區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用可以提高支付的安全性和效率，人工智能和大數(shù)據(jù)分析可以幫助優(yōu)化支付流程和風(fēng)險(xiǎn)管理。其次，合規(guī)性和安全性將成為關(guān)鍵問(wèn)題。隨著監(jiān)管政策的不斷加強(qiáng)，跨境支付公司需要確保遵守相關(guān)法規(guī)并保護(hù)用戶數(shù)據(jù)的安全。最后，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。隨著越來(lái)越多的公司進(jìn)入跨境支付領(lǐng)域，競(jìng)爭(zhēng)將變得更加激烈，公司需要不斷提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力。
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