(網(wǎng)經(jīng)社訊)12月22日，跨境物流服務(wù)商“泛遠(yuǎn)國(guó)際”登陸港交所，股票代碼“02516”。招股書(shū)顯示，2020至2022三年間，泛遠(yuǎn)國(guó)際營(yíng)收凈利雙下滑。背靠萬(wàn)億跨境物流賽道，在面對(duì)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，“泛遠(yuǎn)國(guó)際”能否注入新活力？（詳見(jiàn)網(wǎng)經(jīng)社專(zhuān)題：阿里巴巴參股 跨境物流服務(wù)商“泛遠(yuǎn)國(guó)際”登陸港交所http://qjkhjx.com/zt/fygjss/）
出品｜網(wǎng)經(jīng)社B2B與跨境電商部
作者｜六月
審稿｜云馬
一、在港交所掛牌上市 總市值超7億
上市首日，泛遠(yuǎn)國(guó)際最高漲至1.32港元，最終收盤(pán)價(jià)格為1港元，市值為7.8億港元。公司本次IPO擬全球發(fā)售1.40億股股份，其中公開(kāi)發(fā)售股份1400萬(wàn)股，配售股份1.26億股，另有15%超額配股權(quán)；發(fā)售價(jià)將為每股發(fā)售股份0.90-1.22港元，每手買(mǎi)賣(mài)單位4000股；中毅資本有限公司為獨(dú)家保薦人。
此外，泛遠(yuǎn)國(guó)際已訂立基石投資協(xié)議，引入3名基石投資者，合共認(rèn)購(gòu)最多5000萬(wàn)港元的發(fā)售股份，其中楊英武認(rèn)購(gòu)2000萬(wàn)港元、劉莉筠認(rèn)購(gòu)1500萬(wàn)港元、郭少俊認(rèn)購(gòu)1500萬(wàn)港元。 假設(shè)發(fā)售價(jià)定為1.06港元(即本招股章程所載指示性發(fā)售價(jià)范圍的中位數(shù))，將分配予基石投資者的發(fā)售股份總數(shù)將為4716萬(wàn)股。
此次并非公司首次上市，泛遠(yuǎn)國(guó)際曾于2015年在新三板上市，代碼為“835110”。但其認(rèn)為新三板投資者規(guī)模較小且不活躍，無(wú)法籌集足夠資金支持業(yè)務(wù)發(fā)展，于是在2017年6月退市。
據(jù)介紹，泛遠(yuǎn)國(guó)際為跨境電子商務(wù)物流服務(wù)供應(yīng)商，主要從事提供端到端跨境物流服務(wù)。公司能透過(guò)協(xié)調(diào)供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)，基于客戶選用的特快、標(biāo)準(zhǔn)或經(jīng)濟(jì)的配送選項(xiàng)向客戶提供多項(xiàng)靈活可靠的配送選項(xiàng)。公司現(xiàn)可對(duì)整個(gè)物流價(jià)值鏈(由從客戶收取包裹至向最終目的地配送包裹)提供整體管理，包括制定配送路線、運(yùn)輸方式、配送成本控制及能否滿足海關(guān)要求。
2004年，泛遠(yuǎn)國(guó)際間接全資附屬公司杭州泛遠(yuǎn)國(guó)際物流有限公司(下稱(chēng)“杭州泛遠(yuǎn)”)成立，公司開(kāi)啟了跨境電子商務(wù)物流服務(wù)業(yè)務(wù)序幕。2017年，泛遠(yuǎn)國(guó)際收購(gòu)航港，成為供應(yīng)商集團(tuán)A(在美國(guó)創(chuàng)立，并在法蘭克福證券交易所上市的財(cái)富500強(qiáng)德國(guó)物流公司集團(tuán))的業(yè)務(wù)合作伙伴，并完成在華南、西南的業(yè)務(wù)布局。
其后，泛遠(yuǎn)國(guó)際于2018年與阿里巴巴控股附屬公司一達(dá)通展開(kāi)合作。2021年，阿里巴巴中國(guó)以代價(jià)約1.39億元(人民幣，下同)認(rèn)購(gòu)杭州泛遠(yuǎn)注冊(cè)股本的10%(即4,791,427股股份)。
二、三年?duì)I收約41億 凈利連年下滑
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，泛遠(yuǎn)國(guó)際分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.12 億元、13.54 億元、12.52 億元，2021 年、2022年?duì)I收增幅分別為 -10.48%、-7.51%；凈利潤(rùn)分別為 5269.5 萬(wàn)元、3689.2 萬(wàn)元、2690.3 萬(wàn)元，2021年、2022年凈利增幅分別為 -29.99%、-27.08%。
泛遠(yuǎn)國(guó)際2023年上半年的收入有所復(fù)蘇，但凈利潤(rùn)規(guī)模仍在減少。招股書(shū)顯示，該公司2023年上半年的6.74億元，2022年同期為6.10億元；凈利潤(rùn)1134.2萬(wàn)元，2022年同期為1370.5萬(wàn)元，相對(duì)減少236.2萬(wàn)元。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、天使投資人、知名互聯(lián)網(wǎng)專(zhuān)家郭濤表示，從業(yè)績(jī)上來(lái)看，泛遠(yuǎn)國(guó)際的表現(xiàn)并不理想。這可能與全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及跨境物流市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇有關(guān)。近年來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定因素增加，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，導(dǎo)致跨境物流需求下降。此外，跨境物流市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，許多公司都在爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，這對(duì)泛遠(yuǎn)國(guó)際來(lái)說(shuō)是一個(gè)挑戰(zhàn)。
"中國(guó)跨境電商50人論壇”副秘書(shū)長(zhǎng)、網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，對(duì)于泛遠(yuǎn)國(guó)際來(lái)說(shuō)，雖然其成功登陸港交所，但業(yè)績(jī)連續(xù)下滑的問(wèn)題不容忽視。三年半的時(shí)間，泛遠(yuǎn)國(guó)際營(yíng)收與凈利潤(rùn)都呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，這已然成為公司當(dāng)前主要的風(fēng)險(xiǎn)所在。可能是由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、成本上升、客戶需求變化等多種因素導(dǎo)致的。因此，泛遠(yuǎn)國(guó)際需要認(rèn)真分析市場(chǎng)趨勢(shì)和客戶需求，制定有效的戰(zhàn)略來(lái)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。
三、過(guò)度依賴供應(yīng)鏈 與阿里合作帶來(lái)一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
招股書(shū)顯示，泛遠(yuǎn)國(guó)際貿(mào)易應(yīng)收賬款逐年增加，從2020年的1.25億元增長(zhǎng)至2023年上半年的3.92億元。同期，按金、預(yù)付款項(xiàng)及其他應(yīng)收款項(xiàng)從0.45億元增長(zhǎng)至1.2億元。公司對(duì)五大供應(yīng)商的采購(gòu)金額占采購(gòu)總額約 61.4%、50.6%、61.2%及62.3%，而從最大供應(yīng)商供應(yīng)商集團(tuán)K進(jìn)行的采購(gòu)占比分別達(dá)到28.3%、25.3%、43.4%及39.8%。
2020-2022年及2023年1-6月，泛遠(yuǎn)國(guó)際來(lái)自主要重疊客戶及供應(yīng)商的收益分別為23,546.8萬(wàn)元、36,067.8萬(wàn)元、30,356.9萬(wàn)元、12.07萬(wàn)元，占總收益的比例分別為15.6%、26.6%、24.2%、17.9%。
在本次上市前的股權(quán)架構(gòu)中，王泉直接持股20.67%。同時(shí)，王泉及其他合伙投資者通過(guò)杭州世瑞持股26.0035%，王泉通過(guò)日照銳曇持股0.0640%，阿里巴巴持股10.5811%，程曉春及其他合伙人通過(guò)杭州愛(ài)達(dá)有限合伙持股6.625%。
此外，拱墅科技持股4.2359%，北京達(dá)略持股3.1900%，杭州拱墅持股2.9406%，四川新成持股為1.8633%，廣東五叭持股1.1057%，寧波明夏持股0.9979%，其他個(gè)人股東合計(jì)持股14.1498%。
曹磊表示，泛遠(yuǎn)國(guó)際擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模的主要方式是與大客戶與大供應(yīng)商建立深厚業(yè)務(wù)聯(lián)系，但此舉也造成泛遠(yuǎn)國(guó)際過(guò)度依賴供應(yīng)鏈，若供應(yīng)商營(yíng)運(yùn)成本上升或者兩者關(guān)系惡化，將直接影響其業(yè)務(wù)運(yùn)行。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境中，泛遠(yuǎn)國(guó)際需要不斷提高服務(wù)質(zhì)量、降低成本、創(chuàng)新產(chǎn)品等方面來(lái)增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，還需要積極拓展市場(chǎng)份額，通過(guò)與合作伙伴建立合作關(guān)系、拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域等方式來(lái)擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍。
郭濤表示，從公司業(yè)務(wù)角度來(lái)看，泛遠(yuǎn)國(guó)際與阿里巴巴有著合作關(guān)系。IPO前，阿里巴巴持股為10.5811%。這種合作關(guān)系可能為泛遠(yuǎn)國(guó)際帶來(lái)了一定的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。然而，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度，泛遠(yuǎn)國(guó)際需要不斷提升自身的服務(wù)質(zhì)量和效率，以保持與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)力。
四、市場(chǎng)規(guī)模將超2萬(wàn)億元 跨境電商物流競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈
據(jù)“電數(shù)寶”電商大數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，2023半年跨境電商物流市場(chǎng)規(guī)模約11000億元，預(yù)計(jì)全年達(dá)22800億元，同比增長(zhǎng)19.92%。2014-2022年市場(chǎng)規(guī)模逐漸持續(xù)增長(zhǎng)，但增速呈現(xiàn)波動(dòng)趨勢(shì)。
曹磊表示，從跨境電商全鏈路來(lái)說(shuō)，跨境物流也是產(chǎn)業(yè)鏈的重要組成部分。全球跨境物流服務(wù)市場(chǎng)的規(guī)模在過(guò)去幾年大幅增長(zhǎng)，在中國(guó)品牌在全球快速擴(kuò)張及通過(guò)數(shù)字化物流安排提升效率的推動(dòng)下，中國(guó)的跨境物流服務(wù)市場(chǎng)亦快速發(fā)展。
郭濤表示，隨著全球化的推進(jìn)和電子商務(wù)的快速發(fā)展，跨境物流需求不斷增長(zhǎng)。然而，市場(chǎng)上存在著許多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，包括傳統(tǒng)的物流公司和其他新興的跨境物流服務(wù)提供商。未來(lái)跨境物流將呈現(xiàn)智能化和綠色化的發(fā)展趨勢(shì)。
一方面，隨著科技的不斷進(jìn)步，跨境物流行業(yè)將采用更多的智能化和自動(dòng)化技術(shù)，提高運(yùn)輸效率和服務(wù)質(zhì)量。例如，無(wú)人機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)和人工智能等技術(shù)將被廣泛應(yīng)用于跨境物流領(lǐng)域。另一方面，隨著環(huán)境意識(shí)的增強(qiáng)，跨境物流企業(yè)將更加注重綠色可持續(xù)發(fā)展。例如，推動(dòng)使用清潔能源的交通工具、優(yōu)化運(yùn)輸路線以減少能源消耗等，郭濤認(rèn)為。
廣闊的跨境電商物流市場(chǎng)空間也吸引了大量的企業(yè)不斷加入。隨著跨境物流賽道越來(lái)越擁擠，里面的玩家包括跨境電商物流商、跨境海運(yùn)物流商、跨境倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)商、跨境支付供應(yīng)商等。到目前為止除泛遠(yuǎn)國(guó)際外，像順豐速運(yùn)、華貿(mào)物流、中國(guó)外運(yùn)、百世集團(tuán)等傳統(tǒng)的物流企業(yè)已上市，易達(dá)云等排隊(duì)上市，其他主要玩家還包括：遞四方、縱騰集團(tuán)、佳成國(guó)際、飛特物流、萬(wàn)色速遞、萬(wàn)邦速達(dá)、心怡科技、九方通遜、三態(tài)速遞、至美通、樂(lè)艙物流等，曹磊表示。
【小貼士】
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