(網(wǎng)經(jīng)社訊)導(dǎo)讀：11月16日，阿里巴巴發(fā)布三季度財報，其中淘天集團營收976.54億元，同比增長4%。與此同時，阿里還宣布“撤回”兩項拆分計劃，包括盒馬鮮生的首次公開募股計劃暫緩。變革后再變革，阿里零售業(yè)務(wù)有何新方向？（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：營收2248億 分拆計劃暫停 阿里巴巴三季報出爐！http://qjkhjx.com/zt/23alQ3cb/）
出品｜網(wǎng)經(jīng)社
作者｜吳夏雪
審稿｜云馬
一、淘天集團進入瓶頸？
不得不說，阿里的這份財報還是超出預(yù)期的。數(shù)據(jù)上，三季度阿里巴巴收入2248億元，同比增長8.5%。淘天方面，本季度收入976.54億元，同比增長4%。在財報中，淘天集團披露了閑魚在截至9月30日的單月中，日均活躍用戶（DAU）同比增長超過20%。
三季度，淘天集團來自中國零售商業(yè)的收入為925.60億元，相較2022年同期的894.36億元增長3%，經(jīng)調(diào)整凈利為470.77億元，相較2022年同期的456.35億元增長3%。對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥表示，淘天集團數(shù)據(jù)增長主要得益于內(nèi)容化戰(zhàn)略、本地化（即時零售）和扶持中小商家。
不過，對比上一季度數(shù)據(jù)而言，淘天集團本季度表現(xiàn)還是不夠。二季度，淘天集團單季營收1149.53億元，同比增長12%，占總營收的比重為49%。而本季度淘天集團營收976.54億元，同比增長4%，占總營收的比重為43.4%。
對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)中心網(wǎng)絡(luò)零售部高級分析師莫岱青表示，淘天集團三季度營收環(huán)比二季度有所下降，應(yīng)該也是受淡季影響。不過值得注意的是，淘天本季度營收占總集團的比重為43.4%，對比二季度的49%下滑較多，此外，本季度營收增長率也不到總集團的一半，這或許也說明淘天集團業(yè)務(wù)增長進入瓶頸，阿里其他子集團業(yè)務(wù)增速更快。
財報顯示，三季度淘天集團凈利潤266.96億元，同比由虧轉(zhuǎn)盈。經(jīng)營利潤為335.84億元，同比增長34%。在持續(xù)投入做大用戶規(guī)模和商家規(guī)模的同時，淘天集團核心業(yè)績指標(biāo)繼續(xù)保持增長，客戶管理收入（CMR）和經(jīng)調(diào)整EBITA均同比增長3%，與市場預(yù)期一致。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員陳虎東認(rèn)為，淘天目前的生態(tài)結(jié)構(gòu)很完善，可以看做是全生態(tài)電商的樣板，因此在獲客及流量方面不存在什么問題。即使有時候淘天數(shù)據(jù)不夠亮眼，也不值得大驚小怪，畢竟淘天生態(tài)結(jié)構(gòu)還在不斷調(diào)整，數(shù)據(jù)變化也在情理之中。
二、用戶就是“上帝”
在隨后的財報電話上，阿里巴巴集團CEO吳泳銘表示，淘天集團致力于三大核心戰(zhàn)略：用戶為先、生態(tài)繁榮和人工智能技術(shù)驅(qū)動的科技創(chuàng)新，未來三年，用戶為先將成為集團的首要目標(biāo)。據(jù)悉，三季度淘寶APP用戶數(shù)、交易買家數(shù)、訂單量持續(xù)增長，88VIP會員同比兩位數(shù)增長，規(guī)模超3000萬。
對此，吳泳銘進一步在會上指出，以用戶為先的首要目標(biāo)將主要側(cè)重于以下三個部分：首先，持續(xù)打造萬能的淘寶。其次，滿足消費者的多樣化需求。第三，淘寶天貓必須執(zhí)行價格競爭戰(zhàn)略。吳泳銘表示，我們深信，只有擁有更多用戶，平臺才能為商家創(chuàng)造更多市場機會，為用戶、商家和平臺創(chuàng)造一個良性的“三贏”循環(huán)。
陳虎東表示，用戶為先一直是所有電商的首要目標(biāo)，但是用戶怎么為先，就要看不同電商平臺的自身特色了。天貓對于用戶的獲取和畫像應(yīng)該是比較精準(zhǔn)的，也是一直在進行的事情，所以此次提出來用戶為先，或許其自有成型的戰(zhàn)略和方法論。這其實也反映了在消費端拉升方面，天貓還是投入了比較重要的資源，或許這也是經(jīng)濟狀況的一種反映。
莫岱青也表示，畢竟在存量競爭時代，穩(wěn)住用戶才能穩(wěn)住流量。三季度淘天在內(nèi)容方面大力投入，再加上價格力策略，對用戶的吸引力增強。10月24日雙11預(yù)售當(dāng)天，淘寶APP活躍用戶數(shù)達5.07億，DAU同比增幅超5%。這也是淘天集團在用戶精細(xì)化經(jīng)營方面的正向反饋。
而在剛剛結(jié)束的雙11期間，數(shù)據(jù)顯示，雙11全周期累計訪問用戶數(shù)超8億，創(chuàng)下歷史峰值。淘寶天貓累計為商家?guī)硇略鰰T規(guī)模超1億，全平臺商家會員規(guī)模同比增長近30％，商家會員訂單連續(xù)多日增長超100%。88VIP規(guī)模在“雙11”突破3200萬，成交同比兩位數(shù)增長。
“存量市場競爭導(dǎo)致各大平臺的用戶重復(fù)度上升，那么如何留住用戶，提升用戶停留時長和購物體驗就成為競爭的核心?！鼻f帥總結(jié)道。
三、上市計劃被按“暫停鍵”
不過，在這份阿里三季報中，令人不解的還屬上市計劃的擱置。財報中稱，盒馬的首次公開募股計劃暫緩，我們正在評估確保成功推進項目實施和提升股東價值所必須的市場狀況和其他因素。然而，更具體的原因尚未公布。在今年5月阿里發(fā)布的財報中表示：阿里巴巴集團董事會批準(zhǔn)啟動執(zhí)行盒馬的上市流程，預(yù)計將在未來6-12個月內(nèi)完成。僅過半年，阿里在“1+6+N”變革后的首個上市計劃就被按下“暫停鍵”？
陳虎東分析道，上市是和盈利狀況相關(guān)的，能否為股東帶來真正的價值，盒馬也不能免俗。雖然盒馬宣稱盈利，但是數(shù)字經(jīng)濟和消費能力的匹配，在目前還是有一些不確定的情況，尤其是線下消費能力的拉升如何開展。目前來看，盒馬也正在做一些嘗試，但諸多不確定的情況，或許影響到了盒馬的上市。
其實，從過往盒馬的表現(xiàn)來看，是在不斷釋放上市利好信號的。5月17日，盒馬與13家全球知名的零售集團、國際品牌、全球協(xié)會、咨詢公司在上海簽訂戰(zhàn)略合作，加速引入海外的優(yōu)質(zhì)商品。同時，還宣布將在全球設(shè)立8大采購中心。今年初以來，與盒馬達成合作的海外零售商已經(jīng)達到33家。此外，盒馬披露的數(shù)據(jù)顯示，“3年時間有近300萬付費用戶”。
盒馬CEO侯毅在2023年年初透露，盒馬主力業(yè)態(tài)盒馬鮮生已實現(xiàn)盈利，2023年將持續(xù)打造好商品，并加大App的經(jīng)營職能，實現(xiàn)更加全面的互聯(lián)網(wǎng)化。此前阿里的財報也顯示，盒馬的虧損收窄。這意味著，盒馬整體還未能盈利。
對此，莊帥認(rèn)為，阿里組織分拆暫告一段落，接下來就是各個獨立業(yè)務(wù)單元進入精細(xì)化運營和提升盈利能力的階段，對于盒馬來說，如何聚焦主力業(yè)務(wù)實現(xiàn)持續(xù)盈利是當(dāng)下主要目標(biāo)。
未來阿里是將繼續(xù)變革拆分，還是無限擱置上市計劃？或許還得看子業(yè)務(wù)的盈利情況，阿里巴巴之路，仍有待時間驗證。（如果您是業(yè)內(nèi)人士，歡迎合作咨詢加助理分析師微信xx726ysy，請務(wù)必備注姓名+單位+職務(wù))
