(網(wǎng)經(jīng)社訊)壓力還是動(dòng)力？5月17日，京東集團(tuán)（JD.NASDAQ/09618.HK）發(fā)布2022年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。凈收入2397億元人民幣、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)24億元人民幣、凈虧損30億元···這些數(shù)據(jù)背后蘊(yùn)含了哪些信息？徐雷上任四十天，京東又是如何發(fā)展的？（詳見(jiàn)網(wǎng)經(jīng)社專題： http://qjkhjx.com/zt/2022Q1jdcb/）
出品｜網(wǎng)經(jīng)社網(wǎng)絡(luò)零售部
作者｜吳夏雪
審稿｜舒舒
一、看上去“外穩(wěn)內(nèi)?！?/span>
此次發(fā)布一季度財(cái)報(bào)是時(shí)間正好是徐雷上任40天。在4月7日，京東集團(tuán)宣布，京東集團(tuán)總裁徐雷先生出任京東集團(tuán)CEO，將負(fù)責(zé)日常運(yùn)營(yíng)管理，向京東集團(tuán)董事局主席劉強(qiáng)東先生匯報(bào)。而在4月21日，阿里巴巴集團(tuán)原董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官?gòu)堄滦度握憬熵埣夹g(shù)有限公司、淘寶（中國(guó)）軟件有限公司法定代表人及董事長(zhǎng)。兩家頭部電商公司接連出現(xiàn)職務(wù)變動(dòng)，是否給電商行業(yè)發(fā)出一些警示。
財(cái)報(bào)顯示，京東第一季度凈收入為2397億元，同比增長(zhǎng)18，環(huán)比下降13.1%，去年一季度至四季度增速分別為39%、26.23%、25.5%、22.99%。一季度京東零售營(yíng)收為2175.24億元,同比增長(zhǎng)17.07%，占總收入的90.7%。
對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青表示，京東營(yíng)收雖然表現(xiàn)穩(wěn)健，不過(guò)要注意的是出現(xiàn)增長(zhǎng)疲態(tài)，此次是近五年來(lái)營(yíng)收增長(zhǎng)首次低于20%。出現(xiàn)疲乏的原因在于一季度春節(jié)放假，物流“停擺”，另外一季度不像二季度有“618”，四季度有“雙11”，加上疫情影響到上海、深圳、杭州等城市，消費(fèi)力度大大減弱。
“距離“618”還有半個(gè)月，一季度頭部電商高層發(fā)生變化，徐雷上任、張勇卸任，加上疫情影響，因此這場(chǎng)年中大促對(duì)各家來(lái)說(shuō)都是一場(chǎng)硬仗。618對(duì)京東二季度的營(yíng)收也將起到拉動(dòng)作用，保持增長(zhǎng)是京東需要面對(duì)的。”莫岱青補(bǔ)充道。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥表示，京東的營(yíng)收增長(zhǎng)表示京東的用戶黏性、品類策略和服務(wù)體系仍然保持良好發(fā)展勢(shì)頭。京東零售業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)低于20%已經(jīng)顯現(xiàn)了乏力的勢(shì)頭，物流業(yè)務(wù)增長(zhǎng)也開(kāi)始放緩，這兩個(gè)業(yè)務(wù)一方面受到整體消費(fèi)疲軟影響，另一方面抖音、快手、小程序的崛起，也是競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致的結(jié)果。
盡管受到春節(jié)、疫情等不利影響，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員陳虎東認(rèn)為，京東此次營(yíng)收保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，很大一個(gè)原因是在于其多年構(gòu)建的數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施，通過(guò)產(chǎn)業(yè)賦能，在很大程度上黏住了消費(fèi)者，在很大程度上，使得消費(fèi)者這類非常不忠誠(chéng)的群體變得較為忠誠(chéng)，貢獻(xiàn)度也有了一定程度的保證，畢竟整體的供應(yīng)鏈協(xié)同效應(yīng)較好，履約保證具備了較為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
二、利潤(rùn)虧損 疫情背鍋？
在利潤(rùn)方面，2022年第一季度歸屬于普通股股東的凈虧損為30億元人民幣，2021年同期為凈利潤(rùn)36億元人民幣。2022年第一季度非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP）歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為40億元人民幣，2021年同期為40億元人民幣。
對(duì)于虧損原因，京東解釋稱，主要由于基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)研發(fā)、員工薪酬福利的持續(xù)投入，減少疫情影響和讓利給消費(fèi)者導(dǎo)致。同時(shí)，由于2月份京東完成認(rèn)購(gòu)達(dá)達(dá)集團(tuán)發(fā)行普通股的交易，達(dá)達(dá)的營(yíng)收也并表京東一季度財(cái)報(bào)。
這其實(shí)是京東在2016年一季度虧損后，又一次在一季度虧損。對(duì)此，莊帥認(rèn)為，京東的盈利能力將在直播電商和小程序電商快速發(fā)展的過(guò)程中進(jìn)一步承壓。
陳虎東表示，盡管第一季度凈利潤(rùn)虧損了30億元，但是或許也是受到疫情的影響，京東平臺(tái)上的商家出現(xiàn)的虧損或者資金壓力，最終傳遞給京東的結(jié)果。所以這個(gè)虧損可能看不出來(lái)京東的盈利能力，個(gè)人傾向于其盈利能力還是尚可的。因?yàn)檩^之于其他平臺(tái)在疫情影響之下的艱難，京東算是不錯(cuò)的了。
三、下沉市場(chǎng)成“隱患 ”？
截至2022年3月31日，京東過(guò)去12個(gè)月的活躍購(gòu)買用戶數(shù)較2021年同期的4.998億增長(zhǎng)16.2%至5.805億。特別是今年一季度的用戶平均購(gòu)物頻次創(chuàng)歷史新高，用戶平均貢獻(xiàn)收入值（ARPU）接近三年最高。
對(duì)此，京東集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官許冉女士表示，“我們很高興看到用戶活躍度相關(guān)的指標(biāo)不斷提升，體現(xiàn)出我們?nèi)找鎻?qiáng)化的品牌形象和消費(fèi)者心智。我們?cè)诒３重?cái)務(wù)紀(jì)律的同時(shí)，不遺余力地支持我們的用戶和業(yè)務(wù)合作伙伴，共克時(shí)艱。展望未來(lái)，我們將繼續(xù)保持戰(zhàn)略定力，致力于實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的高質(zhì)量增長(zhǎng)?！?br/>
莫岱青表示，京東過(guò)去12個(gè)月的活躍購(gòu)買用戶數(shù)達(dá)到5.805億，同比增長(zhǎng)16.2%。而去年四季度這一數(shù)字為5.697億，活躍用戶環(huán)比增長(zhǎng)僅為1.8%。相較于去年一年凈增1億，每個(gè)季度平均增長(zhǎng)2500萬(wàn)，今年一季度京東的活躍用戶僅增1080萬(wàn)，增長(zhǎng)放緩明顯。
“京東的用戶增長(zhǎng)仍然來(lái)自下沉市場(chǎng)，著京喜、京喜拼拼等社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)的大規(guī)模裁員收縮，用戶增長(zhǎng)或會(huì)放緩。京東需要制定新的下沉市場(chǎng)用戶增長(zhǎng)策略。”莊帥表示。
對(duì)此，陳虎東也表示，京東的用戶增長(zhǎng)很大一部分來(lái)源于下沉市場(chǎng)，京喜基本上就是專注于下沉市場(chǎng)的消費(fèi)者，但是鑒于目前疫情帶來(lái)的消費(fèi)疲軟態(tài)勢(shì)，具有價(jià)格敏感度的下沉市場(chǎng)客戶的消費(fèi)行為或許正在發(fā)生變化，因?yàn)榫〇|不像其他的平臺(tái)一樣，主打價(jià)格優(yōu)勢(shì)，因此下沉市場(chǎng)的消費(fèi)者獲取，如何找到一條價(jià)格敏感度低且海量獲客的道路，這也是一個(gè)比較值得探討的地方。在這方面，相比其他平臺(tái)，肯定是有差距的，不過(guò)個(gè)人覺(jué)得這也是一個(gè)量的差距。其他平臺(tái)和京東質(zhì)的差距，還是有的。
“現(xiàn)在看整個(gè)電商經(jīng)營(yíng)的情況，單純看用戶數(shù)量不能衡量平臺(tái)價(jià)值和質(zhì)量的主要指標(biāo)，應(yīng)該最關(guān)鍵的還是要看用戶的活躍度和價(jià)值用戶的數(shù)量，這兩個(gè)指標(biāo)更重要，那么從京東的情況來(lái)看，它的價(jià)值用戶數(shù)量在這幾個(gè)平臺(tái)當(dāng)中是占優(yōu)勢(shì)的，它的用戶數(shù)量對(duì)比淘寶、拼多多有一定的劣勢(shì)，但是它的價(jià)值用戶數(shù)量應(yīng)該會(huì)超越淘寶、拼多多?！本W(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、鮑姆企業(yè)管理咨詢有限公司董事長(zhǎng)鮑躍忠進(jìn)一步表示。
四、虧損收窄 抗疫保供顯效果
財(cái)報(bào)顯示，一季度京東物流總營(yíng)收274億元，同比增長(zhǎng)22%，其中外部客戶收入達(dá)160億元，占比58.4%，來(lái)自一體化供應(yīng)鏈客戶收入達(dá)179億元；經(jīng)調(diào)整后凈虧損為7.98億元，去年同期虧損13.66億元，同比收窄41.6%。
2022年第一季度，京東物流表現(xiàn)較亮眼。2022年春節(jié)期間，京東物流受邀成為抖音電商的物流合作伙伴，為其廣大電商商家和消費(fèi)者提供不間斷節(jié)日促銷相關(guān)的物流服務(wù)。作為業(yè)內(nèi)首家開(kāi)展“春節(jié)也送貨”的物流企業(yè)，京東物流為全國(guó)200多個(gè)城市提供全年不打烊寄遞服務(wù)。
3月，京東物流開(kāi)通兩條洲際航線，分別是中國(guó)香港到巴西圣保羅，和河南鄭州到德國(guó)科隆，通過(guò)加強(qiáng)海外倉(cāng)儲(chǔ)和干線網(wǎng)絡(luò)布局，為更多國(guó)際品牌和客戶提供海外和跨境一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)。
截至2022年3月31日，京東物流運(yùn)營(yíng)約1,400個(gè)倉(cāng)庫(kù)。包含云倉(cāng)生態(tài)平臺(tái)的管理面積在內(nèi)，京東物流倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)總管理面積超過(guò)2,500萬(wàn)平方米。
莫岱青認(rèn)為，京東物流自建立以來(lái)，配合電商業(yè)務(wù)，解決用戶體驗(yàn)問(wèn)題。它提升了京東與消費(fèi)者間的信賴度。京東物流的虧損收窄，一季度，京東物流實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整虧損7.98億元，去年同期虧損13.66億元。
“如今京東外部客戶收入占比近六成，季度內(nèi)京東物流的一體化供應(yīng)鏈客戶數(shù)達(dá)到5.9萬(wàn)個(gè)，同比增長(zhǎng)約20%，開(kāi)放取得成效。對(duì)于京東物流來(lái)說(shuō)需要帶動(dòng)更多客戶群體，實(shí)現(xiàn)全面“造血循環(huán)”。”莫岱青講道。
陳虎東認(rèn)為，京東物流的基礎(chǔ)設(shè)施在多年的建設(shè)中，柔性應(yīng)對(duì)和應(yīng)急管理做的比較到位，整體基礎(chǔ)設(shè)施的敏捷度較高，這也在此次疫情中，通過(guò)其參與的抗疫保供中體現(xiàn)出來(lái)。供應(yīng)鏈的整體協(xié)同性其實(shí)是衡量一個(gè)供應(yīng)鏈效率唯一指標(biāo)，所以京東物流的發(fā)展，還是大有可期的。
五、新業(yè)務(wù)有待調(diào)整
京東的總營(yíng)收主要分為零售、物流、達(dá)達(dá)、新業(yè)務(wù)四大部分。財(cái)報(bào)顯示，在疫情影響下，京東的核心業(yè)務(wù)零售依然較為穩(wěn)健，總營(yíng)收達(dá)到2175.24億元，同比增長(zhǎng)17.07%，其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為78.91億元，同比增長(zhǎng)7.5%。
合并達(dá)達(dá)也給京東帶來(lái)了一定影響：一季度其他非經(jīng)營(yíng)虧損39億元，去年同期為盈利20億元。京東稱，損失主要是由于收購(gòu)達(dá)達(dá)的股價(jià)變動(dòng)導(dǎo)致確認(rèn)虧損36億元及由于上市公司股權(quán)投資的市價(jià)波動(dòng)導(dǎo)致的投資證券的公允價(jià)值變動(dòng)。
在新業(yè)務(wù)方面，主要包括京喜、京喜拼拼等社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)。財(cái)報(bào)顯示，新業(yè)務(wù)板塊的虧損幅度環(huán)比有所下降。一季度錄得營(yíng)業(yè)虧損23.9億元，去年同期為虧損22.8億元，相比上季度巨虧32.2億元，虧損幅度有所收窄。
由于從去年年底開(kāi)始用戶增長(zhǎng)持續(xù)承壓，新業(yè)務(wù)板塊在一季度進(jìn)行調(diào)整，對(duì)短期商業(yè)化不利的項(xiàng)目進(jìn)行關(guān)停并轉(zhuǎn)，未來(lái)會(huì)持續(xù)聚焦重點(diǎn)業(yè)務(wù)。
尾聲
疫情已持續(xù)三年，各行業(yè)發(fā)展都不算景氣，消費(fèi)者購(gòu)買欲望低，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不高。面對(duì)疫情壓力，京東集團(tuán)首席執(zhí)行官徐雷先生表示，“更為重要的是，在近期支持受奧密克戎疫情影響的用戶和企業(yè)的過(guò)程中，京東的核心能力和優(yōu)勢(shì)得到充分發(fā)揮，全體員工都堅(jiān)定地致力于履行我們的社會(huì)責(zé)任，進(jìn)一步加深了用戶和業(yè)務(wù)合作伙伴對(duì)我們的信任，也令我們備受鼓舞。我們將繼續(xù)堅(jiān)守信念和承諾，為社會(huì)作出貢獻(xiàn)?！?/p>
此外，由于疫情下物流受困，電商的發(fā)展也受到很大阻力，而這樣的狀況也不知會(huì)持續(xù)多久。我們期盼疫情趕快過(guò)去，生活回歸正軌，也期盼電商企業(yè)能夠頂住壓力，尋求更好的發(fā)展。機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，這不只是京東，也是所有電商企業(yè)面對(duì)的問(wèn)題。
