(網經社訊)10月13日消息，近日，建材行業(yè)供應鏈服務提供商“網筑集團”正式遞表港交所IPO，中金公司為其獨家承銷商。招股書表示，募集的資金將用于擴建其專業(yè)人士團隊及提升研發(fā)、銷售及運作能力。（更多詳見網經社專題：綠城系建材供應鏈平臺“網筑集團”擬赴港上市 半年營收5.89億元）
（注：圖片采集自網經社原創(chuàng)圖庫）
一、2020年營收9.09億元 虧損7.38億元
招股書顯示，在過去的2018年、2019年、2020年和2021年上半年，網筑集團的營業(yè)收入分別為 4.61億、6.02億、9.09億和 5.89億元人民幣，相應的凈虧損分別為1.70億、3.57億、7.38億和 3.71億元人民幣。
其中，由供應鏈SaaS解決方案所得的收益于2018年、2019年、2020年以及截至2021年6月30日止6個月分別為人民幣4327萬元、1.07億元、1.46億元及1.2億元；同期間內，由供應鏈服務所得收益分別為4.17億元、4.94億元、7.62億元及4.68億元。供應鏈服務仍為集團的主要收益來源。
而網筑集團于2018年、2019年及2020年以及截至2021年6月30日止六個月，來自綠城中國及其附屬公司所得收入分別為1.2億元、2.05億元、3.58億元及2.05億元，占同期總收入分別26.1%、34.1%、39.4%及34.9%。
影響盈利能力的主要是銷售及營銷開支與行政開支，于2018年，2019年、2020年及2021年半年度，網筑集團銷售及營銷開支分別為4580萬元、5830萬元、6280萬元以及3970萬元，行政開支分別為5740萬元、6980萬元、7940萬元以及4540萬元。
數(shù)據(jù)顯示，于2018年、2019年及2020年以及截至2021年6月30日止六個月，供應鏈SaaS解決方案的銷售費用分別占供應鏈SaaS解決方案總收入的71.5%、44.8%、30.1%及20.3%。
招股書顯示，截至2021年6月30日，網筑集團的業(yè)務網已串聯(lián)起351家品牌企業(yè)、超11.26萬家小微企業(yè)、9家金融機構及20家倉儲和物流公司。網筑合作的品牌企業(yè)在2018年、2019年、2020年和2021年上半年，規(guī)模分別是133家、267家、323家和351家；同時期，網筑向品牌企業(yè)提供的建筑項目銷售線索分別為325個、360個、459個和327個。
二、獲3輪融資 綠城中國持股30.3%
招股書顯示，網筑集團在上市前的股東架構如下：宓建棟先生、賴偉央女士為一致行動人，通過BVI Holdco，持股35.17%，宓先生、賴女士分別持有BVI Holdco87.55%、12.45%的權益；綠城中國(03900.HK)，通過永裕，持股30.30%；紅杉 Sequoia China，持股13.40%；錢晟磊先生，通過廣譽，持股8.34%；宋衛(wèi)平先生，通過Delta House，持股3.53%；邊立群先生，通過Super Speed，持股2.82%；恒悅，持股4.23%；受限制股份單位受托人，持股3.42%。
（網經社注：圖片采集自網筑集團招股書）
網筑集團在9月28日獲得綠城中國21.36元財務資助。綠城中國在公告中表示，為支持網筑集團的成長及發(fā)展，決定向其提供財務資助。根據(jù)信息披露，上述21.36億元財務資助中，銀行貸款提供的擔保上限總額為3億元，為公募資產支持證券計劃提供的擔保上限總額為10.11億元，為私募資產支持證券計劃提供的擔保上限總額為3.84億元，為公開發(fā)售資產支持證券/票據(jù)計劃提供的擔保上限總額為4.41億元。
2011年，綠城電子商務有限公司正式成立，創(chuàng)始人之一的宓建棟，現(xiàn)擔任網筑集團董事長。資料顯示，到了2014年11月，綠城電商的股東名單中，綠城房地產、東城置業(yè)、逸榮投資的名單被悉數(shù)去除，只留下了杭州綠卓投資一位股東。幾乎同時，仟金頂網絡科技有限公司成立，2015年，杭州綠卓投資更名為網筑投資管理有限公司，并吸收了仟金頂網絡科技以及屋牛電商，三者合并成為網筑集團。
2015年，網筑集團獲得紅杉中國、易居資本的6000萬美元A輪投資。從2017年9月起，直到2020年10月，綠城中國連續(xù)三次投資網筑集團，目前持有后者35.17%股權，為最大機構投資人。網筑集團最后一次融資發(fā)生在2020年10月，綠城的全資子公司永裕投資以8294萬元獲得網筑集團約3%股權，后者估值約27億元左右。
據(jù)“電數(shù)寶”電商大數(shù)據(jù)庫（DATA.100EC.CN）顯示，截至上市前，網筑集團已獲得3輪融資，分別為2015年2月獲得易居資本、紅杉資本6000萬美元A輪融資；2017年9月獲得綠城中國千萬級美元戰(zhàn)略投資；2020年10月獲得綠城中國數(shù)千萬美元戰(zhàn)略投資。
三、提供SaaS解決方案+供應鏈服務
網筑集團為中國泛建材行業(yè)的參與者提供數(shù)字化供應鏈解決方案。2011年，公司開始為泛建材行業(yè)提供供應鏈服務，在此基礎上，于2015年推出供應鏈SaaS解決方案平臺“仟金頂”。
從模式來看，網筑集團通過為泛建材的品牌企業(yè)提供“品牌企業(yè)云”、為分銷商提供“小微企業(yè)云”的方式（供應鏈SaaS解決方案），按照交易收取服務費，自2021年起，還開始按年度固定金額就使用“品牌企業(yè)云”收取訂閱費，進而產生一部分收入；另一部分收入來自泛建材的分銷及相關服務（供應鏈服務）。
（網經社注：圖片采集自網筑集團招股書）
網筑集團的收入主要來自：一是供應鏈SaaS解決方案的服務費和訂閱費；二是供應鏈服務提供的產品轉售和相關服務。
供應鏈SaaS解決方案的服務費和訂閱費：根據(jù)品牌企業(yè)通過仟金頂與下游分銷商完成的總交易金額的百分比，向使用我們供應鏈SaaS解決方案與其下游分銷商進行交易并對下游分銷商進行管理的品牌企業(yè)收取服務費。自2021年起，除按交易收取服務費外，我們開始按年度固定金額就使用品牌企業(yè)云收取訂閱費。
（網經社注：圖片采集自網筑集團招股書）
供應鏈服務提供的產品轉售和相關服務：包括給予建設工程企業(yè)的泛建材銷售收入，及為若干泛建材安裝服務收取的服務費。
現(xiàn)在，SaaS解決方案是公司的首要發(fā)展方向。SaaS使網筑客戶的業(yè)務流程數(shù)字化、精簡化，從而提高經營效率。在“仟金頂”上，各個企業(yè)供應鏈流程中的關鍵工作均集中至一個相互連接的在線平臺，使品牌企業(yè)與中小微企業(yè)之間的交易得以實時處理。
四、存在競爭、監(jiān)管及創(chuàng)新等風險
招股書顯示，網筑集團面臨的風險包括：競爭風險、創(chuàng)新風險、監(jiān)管風險等相關風險。
競爭風險：網筑集團面臨來自同行的競爭。其中一些競爭對手可能擁有強大的品牌知名度、雄厚的科技實力及大量的財務資源或其所提供的服務或所擁有的業(yè)務規(guī)?？赡芘c公司相當。競爭加劇可能導致行業(yè)的若干發(fā)展，例如公司所收取費用的下行競爭壓力、現(xiàn)有競爭對手擴張、競爭對手采用創(chuàng)新科技或相對有效的品牌推廣工作。發(fā)生上述任何一種或全部情況均可能對網筑的業(yè)務、財務狀況、經營業(yè)績及前景造成重大不利影響。
（網經社注：圖片采集自網筑集團招股書）
創(chuàng)新風險：倘若網筑集團無法繼續(xù)創(chuàng)新并緊跟日新月異的技術發(fā)展的步伐，公司的供應鏈SaaS解決方案可能會受到重大不利影響。中國泛建材數(shù)字化供應鏈服務行業(yè)的特點是技術和客戶需求變化快速，公司必須與不斷發(fā)展的行業(yè)趨勢和快速的技術發(fā)展保持同步。網筑已經投資并且擬繼續(xù)在先進技術上投入大量資源，包括AI、區(qū)塊鏈、云計算及大數(shù)據(jù)分析，以優(yōu)化公司供應鏈SaaS解決方桉及將其應用擴大至各種場景。盡管如此，公司可能無法有效利用新技術或調整供應鏈SaaS解決方桉以滿足客戶需求或新興行業(yè)標準。
監(jiān)管風險：網筑集團的生態(tài)系統(tǒng)參與者包括金融機構、倉儲服務提供商及物流服務提供商，其中部分參與者受到嚴格監(jiān)管。例如，公司與為小微企業(yè)提供融資的金融機構合作，在平臺上進行交易。供應鏈SaaS解決方案部分取決于與金融機構的關系，以及彼此繼續(xù)與公司合作的能力及意愿。合作的金融機構受到高度監(jiān)管，且須遵守復雜及不斷演變的法規(guī)及行業(yè)標準。因此，監(jiān)管發(fā)展，包括風險管理和數(shù)據(jù)隱私方面的發(fā)展，可能會對公司產生不利影響，或可能導致公司供應鏈SaaS解決方案賦能的融資交易量減少。
五、建材電商賽道受資本青睞 一年融資超34億元
近年來，資本市場對建材電商領域頻頻出手，據(jù)網經社“電數(shù)寶”電商大數(shù)據(jù)庫顯示，2020年10月至2021年10月13日，我國建材電商領域共發(fā)生了11次融資事件，融資總額超34.2億元。涉及的企業(yè)包括：筑峰科技、智佩店裝、大樂裝、聚玻網、小胖熊、中模國際、搜石網、網筑集團等，吸引了包括經緯中國、軟銀愿景基金、險峰創(chuàng)投、騰訊投資、鐘鼎資本等國內外頂級投資機構紛紛出手布局。
而在國內建筑建材電商平臺中，除網筑集團外，主要玩家還包括：云筑、采筑、筑集采、筑峰科技、大樂裝、小胖熊、搜輔材、板陶速配、掌上輔材、好材等。
當前，產業(yè)電商行業(yè)蓬勃發(fā)展，已有上市公司包括：國聯(lián)股份（603613.SH）、上海鋼聯(lián)（300226.SZ）、慧聰集團（02280.HK）、卓爾智聯(lián)（02098.HK）、生意寶（002095.SZ）、焦點科技（002315.SZ）、冠福股份（002102.SZ）、藥易購(300937.SZ)、科通芯城（00400.HK）、摩貝（MKD.US），已提交IPO申報的包括：歐冶云商、華強電子網、拍明芯城等。(如果您是產業(yè)電商業(yè)內人士，歡迎咨詢加張老師微信zhangzhouping110進入產業(yè)電商群，請務必備注姓名+單位+職務。)
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