(網(wǎng)經(jīng)社訊)?創(chuàng)新履約模式帶來流通效率提升，有望開啟電商第三波普及浪潮
電商過去的高速發(fā)展離不開以快遞為代表的履約體系的成熟。目前通達(dá)系快遞平均履約成本極限約為4-5元/件，意味著件毛利高于5元的商品才能大規(guī)模線上化，這也是生鮮、日百等品類線上化難的原因。我們認(rèn)為社區(qū)團(tuán)購通過有效的創(chuàng)新，有望將單均履約成本控制在1元左右，大幅消除了相關(guān)品類的線上化阻力，甚至較部分線下業(yè)態(tài)也更高效。聚焦低毛利、標(biāo)準(zhǔn)化、高復(fù)購率的品類，我們認(rèn)為社區(qū)團(tuán)購有望繼快遞、倉配驅(qū)動(dòng)的電商浪潮之后，開啟電商第三波普及。
? 價(jià)值主張上取舍明確，生鮮、快消品類首次大規(guī)模“向下”探索
生鮮、快消品類的線上化率較低，此前線上化解決方案基本都以保證體驗(yàn)為前提，其代價(jià)就是履約成本高，適合高毛利、高單價(jià)商品，具備消費(fèi)升級(jí)屬性。社區(qū)團(tuán)購是首次大規(guī)?！跋蛳隆碧剿?，即戰(zhàn)略性犧牲部分體驗(yàn)，集中資源在性價(jià)比上并加以放大。社區(qū)團(tuán)購模式的出發(fā)點(diǎn)，就是把普通大眾的消費(fèi)主張集合起來，形成客觀上強(qiáng)大的購買能力。這種購買力不是站在供給方立場上，而是站在消費(fèi)者角度上，代表最廣大消費(fèi)者的利益。社區(qū)團(tuán)購也不是唯一的探索者，早年的團(tuán)購、今天的拼多多等，都是幫助大眾形成消費(fèi)決策權(quán)合力的一種積極嘗試。
? 巨頭決戰(zhàn)式競爭大幅提升行業(yè)門檻，決心與實(shí)力決定未來格局
由于牽涉到存量渠道的改造和替代，我們預(yù)計(jì)行業(yè)空間超過1.5萬億元，而先行者有效的探索，一定程度上證明了商業(yè)模式是有效的。好賽道總是擁擠，巨大的行業(yè)空間和商業(yè)模式上的可行性，必然會(huì)導(dǎo)致競爭無比激烈。所有人都看到的機(jī)會(huì)就不是所有人的機(jī)會(huì)了，它只屬于最有遠(yuǎn)見、最有決心、最有實(shí)力配置資源的人。簡單來說，我們認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)巨頭的機(jī)會(huì)大一些。
社區(qū)團(tuán)購市場空間明確、商業(yè)模式清晰，但考慮到眼前的激烈競爭，短期SOTP估值的說服力不強(qiáng)。我們建議站在公司整體戰(zhàn)略上思考新模式帶給平臺(tái)的核心價(jià)值。
