(網(wǎng)經(jīng)社訊)事件
公司發(fā)布2020 年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.43 億~1.67 億，同比增長(zhǎng)20%~40%；扣非后歸母凈利潤(rùn)1.27 億~1.53 億，同比增長(zhǎng)18.26%~42.32%，利潤(rùn)增長(zhǎng)穩(wěn)定，其中股權(quán)激勵(lì)攤銷對(duì)凈利潤(rùn)的影響金額約為1,920.10 萬(wàn)元。
點(diǎn)評(píng)：
值得買平臺(tái)GMV 穩(wěn)定增長(zhǎng)，用戶增長(zhǎng)和創(chuàng)作激勵(lì)并進(jìn)2020 年1-9 月，什么值得買平臺(tái)實(shí)現(xiàn)GMV123.97 億，同比增長(zhǎng)約40%，雙十一期間，平臺(tái)GMV 同比增長(zhǎng)52.22%，訂單量同比增長(zhǎng)48.03%，公司堅(jiān)持以消費(fèi)內(nèi)容和消費(fèi)數(shù)據(jù)為核心驅(qū)動(dòng)，持續(xù)推進(jìn)內(nèi)容形式多元化、消費(fèi)品類多樣化建設(shè)，預(yù)計(jì)全年GMV 保持較好增速。用戶增長(zhǎng)方面，會(huì)員體系不斷完善，不同等級(jí)會(huì)員對(duì)應(yīng)福利進(jìn)一步豐富，同時(shí)推出微信公眾號(hào)一鍵簽到，提升用戶粘性。
發(fā)展站內(nèi)+站外的多元化營(yíng)銷體系，推動(dòng)客戶數(shù)量及收入穩(wěn)定增長(zhǎng)星羅業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，客戶拓展情況良好。據(jù)公司官網(wǎng)，星羅平臺(tái)全年GMV近17 億，服務(wù)短視頻&直播總場(chǎng)次超過2 萬(wàn)場(chǎng)，合作達(dá)人粉絲總量超過36億，合作商家數(shù)超過2 萬(wàn)家，拓展了包括太平鳥、三只松鼠、良品鋪?zhàn)?、猿輔導(dǎo)、跟誰(shuí)學(xué)等多個(gè)品牌。公司在運(yùn)營(yíng)消費(fèi)內(nèi)容社區(qū)的基礎(chǔ)上，通過星羅平臺(tái)發(fā)展站外流量生態(tài)，構(gòu)建了一個(gè)更加多元的、覆蓋全網(wǎng)的營(yíng)銷體系，推動(dòng)廣告客戶數(shù)量和收入穩(wěn)定增長(zhǎng)。
投資建議與盈利預(yù)測(cè)
公司是國(guó)內(nèi)消費(fèi)內(nèi)容平臺(tái)龍頭，UGC 社區(qū)生態(tài)良好變現(xiàn)效率高，疊加站外流量生態(tài)與站內(nèi)資源產(chǎn)生協(xié)同，變現(xiàn)能力進(jìn)一步提升。預(yù)計(jì)公司2020/21/22營(yíng)業(yè)收入分別為8.89/ 11.68/14.61 億，歸母凈利潤(rùn)分別為1.58/2.10/2.57億，EPS 分別為1.79/2.39/2.93 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為51/39/31x，維持“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
新版本市場(chǎng)反應(yīng)不及預(yù)期；新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；頭部客戶流失風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
