(網(wǎng)經(jīng)社訊)北京時間11月12日晚間，拼多多（NASDAQ：PDD）發(fā)布2020年第三季度財報。財報顯示，第三季度公司營收142.1億元，同比增長89%。Non-GAAP（非美國會計準則）下，拼多多歸屬普通股東的凈利潤首次轉正，為4.66億元。此次財報拼多多表現(xiàn)亮眼，引發(fā)業(yè)內(nèi)普遍關注。（詳見：【圖解財報】拼多多Q3：凈利潤為4.66億元 實現(xiàn)首個盈利季報 http://qjkhjx.com/detail--6576850.html）。
核心觀點：
觀點一：營收回到高增長 百億補貼見真效
觀點二：用戶規(guī)模破7億 追趕阿里指日可待
觀點三：實現(xiàn)首個盈利季 具備“賺錢”能力
觀點四：生鮮農(nóng)產(chǎn)品業(yè)務創(chuàng)新 推動GMV增長
觀點五：優(yōu)化賦能國貨品牌 成為中國制造轉型重要推手
財報顯示，拼多多的年度活躍買家數(shù)已達7.313億，同比增長36%；單個用戶的年平均消費額進一步增長至1993.1元，同比增長27%。拼多多APP的平均月活用戶數(shù)已達6.434億，單季度增長了7460萬。較去年同期增長50%。
截至今年9月底的前12個月平臺交易額（GMV）達14576億元，同比增長73%。
觀點一：營收回到高增長 百億補貼見真效
財報顯示，本季度拼多多營收達到142.1億元，同比增長89%，環(huán)比增16.54%。
對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心主任曹磊認為，拼多多“百億補貼”的營銷和價格策略，讓利于消費者吸引力超7億用戶（近一半中國人），也吸引大量創(chuàng)業(yè)者、商家、廠家、品牌商和政府產(chǎn)業(yè)帶入駐分享新電商平臺成長與“百億補貼”市場紅利，因此營收能夠高速增長也在情理之中。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心網(wǎng)絡零售部主任、高級分析師莫岱青也表示，拼多多的營收增速回到高點，財報業(yè)績各項核心指標也表明拼多多的百億補貼成效愈加顯著，加上消費者對高性價比和品質的追求，讓80后甚至是70后人群轉移到拼多多，加上對年輕群體的吸引轉化，這些都對營收的高增長起到刺激作用。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員吳彌認為，重賞之下必有勇夫，百億補貼的重賞換來的不止是逼近最強對手，更實現(xiàn)單個用戶年平均消費額新增長。拼多多的研發(fā)支出費用較去年同期也有所增長，主要是體現(xiàn)在招聘更多有經(jīng)驗的研發(fā)人員，以及與研發(fā)相關的云服務支出增加。多家電商共同加入百億補貼的大戰(zhàn)中，期待更多元的“智”惠補貼，運用數(shù)字化與產(chǎn)品體驗，滿足新一代年輕用戶消費需求。
觀點二：用戶規(guī)模破7億 追趕阿里指日可待
財報顯示，截至9月底，拼多多年度活躍買家數(shù)達7.313億，同比增長36%，一年增長了1.95億活躍買家。其中，第三季度單季增長了4810萬。
第三季度，拼多多App平均月度活躍用戶數(shù)達6.434億，較去年同期增長50%，單個季度增長7460萬。
而最新財報顯示，阿里三季度年活躍用戶為7.57億，拼多多目前與阿里之間僅差不到3000萬。拼多多用戶環(huán)比增長7%，而阿里環(huán)比增長為2%。莫岱青進而預測，如果按照這樣的增長速度，拼多多用戶規(guī)模很有可能在下個季度趕上或是超過阿里。拼多多用戶規(guī)模突破7億，也體現(xiàn)出用戶對其的粘性在不斷增強，無論是對存量還是新增用戶挖掘方面都下足了功夫。
此外，網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員、海南職業(yè)技術學院經(jīng)管學院副教授劉俊斌指出，活躍買家數(shù)大幅增加對于拼多多來說是好事，在維護和保持這些用戶方面需要有更大的智慧，平臺需要在提高客戶的滿意度、參與度、忠誠度等方面加大力度。
而網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員黎代云也則認為，在各大平臺搶占流量之戰(zhàn)白熱化情況下，拼多多平臺年活躍買家數(shù)相比去年同期同比增長36%，能保持這么大的增長并不容易。
觀點三：實現(xiàn)首個盈利季 具備“賺錢”能力
財報顯示，非美國通用會計準則（NON-GAAP）下，拼多多凈利潤為4.664億元，首次實現(xiàn)季度盈利。這也意味著，7月1日起接任公司CEO一職的陳磊完美接棒，帶領公司迎來首個盈利季度。
莫岱青認為，此次盈利對于拼多多來說有重大意義。此前拼多多一直處于“戰(zhàn)略性虧損”，盈利以后證明了其“賺錢能力”。它的變現(xiàn)能力提升、用戶規(guī)模的增長、商業(yè)模式創(chuàng)新的跑通等等，讓盈利成為也是意料之中的事情，未來能夠繼續(xù)保持盈利勢頭對拼多多來說也至關重要。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員陳虎東表示，拼多多實現(xiàn)上市后的首次盈利主要是轉向供給側，農(nóng)產(chǎn)品市場的相關產(chǎn)品逐漸得到了消費市場的認可，而農(nóng)產(chǎn)品具有的價廉物美的特征，也在某種程度上降低了拼多多的經(jīng)營費用，使得其盈利有了更大可能與未來想象空間。
觀點四：在生鮮農(nóng)產(chǎn)品業(yè)務的創(chuàng)新 推動GMV增長
截至今年9月底的前12個月平臺交易額（GMV）達14576億元，同比增長73%。GMV的高速增長，來源于平臺活躍買家數(shù)與平均消費額的雙重驅動。
曹磊進而指出，以水果、生鮮等農(nóng)產(chǎn)品起家的拼多多，農(nóng)產(chǎn)品訂單量在平臺繼續(xù)保持高速增長。自陳磊出任CEO后，便進一步加大了對于新電商生態(tài)體系尤其是農(nóng)產(chǎn)品價值鏈的戰(zhàn)略投資，如拼多多上線了包括“多多買菜”在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品上行領域的創(chuàng)新業(yè)務?！岸喽噘I菜”作為拼多多主程序的延伸，有效的將這樣的消費行為變化轉化為了用戶，有效推動了GMV的增長。因此，這一“風口”領域，不僅云集了老牌社區(qū)團購平臺如十薈團、興盛優(yōu)選、食享會、你我您社區(qū)購等參與，也吸引了包括阿里巴巴、京東、蘇寧、美團、滴滴等諸多巨頭的“覬覦”，預計2021年起將在巨頭和資本帶動下，跨入巨頭并購和行業(yè)洗牌階段。
對此，莫岱青也認為，社區(qū)團購是一種分享經(jīng)濟，這種模式在提供售前、售后服務之外，也解決了物流配送“最后一公里”的問題，因此像多多買菜這樣的業(yè)務，具有廣闊的發(fā)展空間。
陳虎東表示，目前來看，隨著流通領域和產(chǎn)品領域，尤其是農(nóng)產(chǎn)品領域的品牌建設效應加強，消費市場接受這些低價質優(yōu)的產(chǎn)品勢頭不斷上升，紅利尚豐，對于拼多多來說是機遇。不過其他巨頭電商也會在這方面予以爭奪，其壓力還是有的。
“拼多多緊跟著內(nèi)循環(huán)大趨勢，在生鮮農(nóng)產(chǎn)品的招商及營銷方面動作頻頻，也助推其GMV的增長?！崩璐普f道：“輝煌戰(zhàn)績的背后，也會面臨考驗，比如下一季度如何保持勢頭，如何在各大電商平臺搶占用戶，雖然比較大的挑戰(zhàn)，但有雙十店慶和雙十一大促等‘加持’，盈利與用戶增長還是可以值得期待。”
觀點五：優(yōu)化賦能國貨品牌 成為中國制造轉型重要推手
在阿里、京東等電商平臺深入下沉市場的同時，拼多多加速“上行”，主攻一二線城市，吸引中高端客戶。拼多多持續(xù)進行“新品牌計劃”，讓價值回歸生產(chǎn)者和消費者。
曹磊表示，拼多多主打的“新品牌計劃”已成為中國制造產(chǎn)業(yè)升級轉型重要推手。在全球疫情環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境影響下，跨境交易割裂，有品質的國貨將更受消費者重視。此外，在電商優(yōu)化賦能下，國貨設計也進一步符合新消費需求，自然更受消費者青睞。
劉俊斌進一步指出，“雙循環(huán)”的內(nèi)涵，注重平臺商品的品質、品牌提高，建立自查自檢的質量標準體系和監(jiān)控體系，引導賣家提供滿足消費者日益增長的對美好生活的追求，我們也看到拼多多的新品牌計劃等在這方面的努力。
