(網(wǎng)經(jīng)社訊)行業(yè)核心觀點(diǎn)
短期來(lái)看，疫情下生鮮銷(xiāo)售量涌入零售端，超市與電商生鮮零售業(yè)務(wù)迎來(lái)風(fēng)口期。由于疫情影響，餐飲業(yè)目前還較為蕭條，有相當(dāng)大一部分餐飲端口產(chǎn)生的生鮮需求流入到零售端中。另外，相比于傳統(tǒng)菜場(chǎng)的“臟亂差”環(huán)境，在超市與電商上購(gòu)買(mǎi)生鮮食品更為安全衛(wèi)生。因而這兩方面因素疊加推高了短期內(nèi)超市與電商的生鮮銷(xiāo)售數(shù)據(jù)。中長(zhǎng)期來(lái)看，行業(yè)洗牌加速，供應(yīng)鏈強(qiáng)大的企業(yè)將受益。生鮮配送業(yè)務(wù)講求速度與價(jià)格，這就要求生鮮電商平臺(tái)必須擁有極致的配送與供應(yīng)鏈系統(tǒng)，以及對(duì)上游供應(yīng)商強(qiáng)大的議價(jià)能力。因此，在行業(yè)中長(zhǎng)期的洗牌中，擁有強(qiáng)大供應(yīng)鏈系統(tǒng)和規(guī)模效應(yīng)的龍頭企業(yè)將迎來(lái)更多的流量和契機(jī)。建議關(guān)注有供應(yīng)鏈、資金實(shí)力等優(yōu)勢(shì)的企業(yè)：（1）垂直生鮮電商龍頭；（2）“到店+到家”模式的商超龍頭；（3）物流配送體系強(qiáng)大的傳統(tǒng)電商平臺(tái)巨頭。
投資要點(diǎn)：
中國(guó)生鮮市場(chǎng)規(guī)模龐大，超市與電商渠道占比不斷提升。
根據(jù)Euromonitor 的數(shù)據(jù)，2019 年中國(guó)生鮮銷(xiāo)售額達(dá)到4.98 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.14%，2009-2019 年CAGR10 為6.14%，預(yù)計(jì)2023 年將突破6 萬(wàn)億元大關(guān)。生鮮銷(xiāo)售的渠道主要包括傳統(tǒng)菜市場(chǎng)、個(gè)體商戶(hù)、超市、電商等。
隨著現(xiàn)代人消費(fèi)偏好與習(xí)慣的改變，電商與超市渠道越來(lái)越受到消費(fèi)者的青睞。
生鮮零售的前世：傳統(tǒng)農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)和超市是主戰(zhàn)場(chǎng)。2009年，生鮮銷(xiāo)售的傳統(tǒng)農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)與超市渠道共計(jì)占比87.1%，到2019 年兩者相加占比為83.91%，隨著人們消費(fèi)習(xí)慣的改變，生鮮銷(xiāo)售的渠道變得越來(lái)越多樣化，但傳統(tǒng)農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)與超市渠道依然享有穩(wěn)固的地位。
生鮮零售的今生：眾多玩家參與線(xiàn)上市場(chǎng)的搶奪，傳統(tǒng)線(xiàn)下渠道面臨挑戰(zhàn)。網(wǎng)購(gòu)生鮮習(xí)慣逐漸養(yǎng)成，超6 成生鮮網(wǎng)購(gòu)用戶(hù)每周購(gòu)買(mǎi)1 次及以上。中國(guó)生鮮電商行業(yè)發(fā)展迅猛，且集中度高。當(dāng)今有垂直生鮮電商、商超“到店+到家”模式、綜合電商平臺(tái)模式三種模式并存，但盈利問(wèn)題成行業(yè)痛點(diǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)因素：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、消費(fèi)習(xí)慣培養(yǎng)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、生鮮電商難以盈利風(fēng)險(xiǎn)。
