(網(wǎng)經(jīng)社訊)核心摘要：盒馬作為新零售的標(biāo)桿項目，成立之初即受到了業(yè)界的高度關(guān)注與贊美，但也曾因關(guān)店等問題進入過短暫的低谷期。今年以來，盒馬通過加強基地建設(shè)、海外直采等方式持續(xù)強化在商品力上的競爭優(yōu)勢；盒馬mini、X倉儲會員店、社區(qū)團購等新業(yè)態(tài)的擴展將幫助盒馬持續(xù)占領(lǐng)更多市場；懸掛鏈、ReXOS系統(tǒng)等“ReTech”技術(shù)幫助盒馬穩(wěn)固了相較于線下傳統(tǒng)商超的效率優(yōu)勢，使得盒馬具備更高的盈利能力并具備對外輸出的可能，盒馬的核心競爭力得到了進一步升華。
從行業(yè)角度看，以生鮮快消為核心品類的本地化電商成為電商巨頭必爭之地，盒馬作為阿里旗下重資產(chǎn)生鮮自營型業(yè)態(tài)，在商品力、消費者體驗上（尤其是一二線城市中高端消費者）具備明顯優(yōu)勢，且擁有高度的稀缺性與進入壁壘，將為阿里在本地化領(lǐng)域的決勝起到重要作用。
門店數(shù)量持續(xù)擴張，商業(yè)模型逐步跑通。截至2020年6月30日，盒馬的自營門店數(shù)量達(dá)到214家，主要位于一、二線城市，第一財季盒馬鮮生GMV的線上滲透率持續(xù)超過60%。此外根據(jù)盒馬CEO侯毅透露，截止2020年9月，盒馬在北京和上海的門店已經(jīng)實現(xiàn)全面盈利，兩個地區(qū)線上占比已經(jīng)超過75%，預(yù)計明年可以達(dá)到90%。
積極入局多種創(chuàng)新業(yè)態(tài)，滿足更多消費者需求。盒馬今年以來持續(xù)擴展盒馬mini、X倉儲會員店、社區(qū)團購等新業(yè)態(tài)，有望幫助盒馬持續(xù)占領(lǐng)更多市場。盒馬mini與盒馬小站相比在營收能力和服務(wù)能力等多方面均展現(xiàn)出比較優(yōu)勢，未來將取代盒馬小站成為盒馬小業(yè)態(tài)的主力；盒馬第一家X會員店將于2020年10月1日正式營業(yè)，面積18000平，SKU僅1500+，自有商品占比超過40%，強大的商品競爭力將成為核心優(yōu)勢；今年9月盒馬事業(yè)群組建盒馬優(yōu)選事業(yè)部，探索社區(qū)團購業(yè)態(tài)發(fā)展。
“ReTech”助力盒馬提升經(jīng)營效率與盈利能力?！癛eTech”即零售科技，指運用技術(shù)來全面提升零售的核心能力，實現(xiàn)基于人、貨、場全面數(shù)字化的自動化、智能化。盒馬在ReTech領(lǐng)域已有諸多布局。以懸掛鏈為例，在有了懸掛鏈技術(shù)之后，從門店角度，店內(nèi)的每一位揀貨員平均每天至少可以少走15000步，但是工作效率卻提高了3倍；從消費者的角度來說，懸掛鏈幫助金橋店達(dá)成12分鐘貨品出倉，18分鐘騎手配送的半小時送達(dá)服務(wù)?！癛etech”助力使得盒馬具備更高的盈利能力并具備對外輸出可能。
尋求產(chǎn)業(yè)進階，持續(xù)提升商品競爭力。盒馬通過建立“盒馬村”、建設(shè)生鮮基地、建立買手制度、推進海外直采等方式持續(xù)提升商品力，目前盒馬整體自有品牌占比已超過10%，遠(yuǎn)高于國內(nèi)行業(yè)平均水平，商品力已成為盒馬的核心競爭力優(yōu)勢。
風(fēng)險提示：1）新業(yè)態(tài)擴張速度不達(dá)預(yù)期；2）公司盈利能力不達(dá)預(yù)期。
