(網(wǎng)經(jīng)社訊)MCN 根據(jù)供需關(guān)系選品類，根據(jù)流量選渠道，與品牌和平臺達成多方共贏，因而獲得較快發(fā)展。后疫情時代，MCN 積極擁抱用戶“提質(zhì)增量”帶來的潛在空間，創(chuàng)造“點面結(jié)合”的營銷模式，同時名人明星和官媒給予強力背書，不斷拓展長期發(fā)展空間。未來我們看好“MCN+X”的發(fā)展模式，數(shù)字營銷、廣電平臺、電商服務(wù)、品牌工廠與MCN 多元互融，未來可期。
新經(jīng)濟浪潮中異軍突起 后疫情時代助力經(jīng)濟復(fù)蘇
我們認為MCN 的成功之匙在于“How&Why”。How 指MCN 重視品類和渠道的選擇，使其自身擁有發(fā)展的基礎(chǔ)條件；Why 指MCN 服務(wù)的品牌和營銷的平臺均能從其業(yè)務(wù)中獲得收益，這為MCN 的快速崛起提供了外部條件。MCN 重構(gòu)營銷形態(tài)，同時提升產(chǎn)業(yè)鏈變現(xiàn)效率，最終實現(xiàn)多方合作共贏。在2020 年第一季度，互聯(lián)網(wǎng)“新流量”快速增加，其中以網(wǎng)購、短視頻和網(wǎng)絡(luò)直播平臺流量增長最為明顯，且用戶使用互聯(lián)網(wǎng)時長增加，在“質(zhì)”和“量”兩個層面提升MCN潛在用戶水平。根據(jù)我們的測算，“新流量”入場有望推動直播電商單日GMV達400 億以上，同時或為MCN 機構(gòu)帶來約30 億元的傭金收入。同時，MCN 通過“點面結(jié)合”的營銷策略，一方面直播電商和廣告營銷互相配合，另一方面頭部KOL 與腰尾部KOL 合理搭配，從橫縱兩個層次全方位觸達終端消費者。此外，名人、明星和官方媒體開啟直播帶貨，進一步提升行業(yè)影響力。MCN 協(xié)同多方參與者共同提振新經(jīng)濟。
“MCN+X”，多業(yè)態(tài)融合，重構(gòu)新營銷
我們判斷MCN 有望與多業(yè)態(tài)加強合作，構(gòu)建多類型的營銷形態(tài)。1）MCN+數(shù)字營銷：依托數(shù)字營銷資源整合、媒介投放等方面的優(yōu)勢，有望開拓全業(yè)態(tài)整合營銷；2）MCN+廣電平臺：依托廣電平臺節(jié)目制作和主持人資源優(yōu)勢，有望打造融媒體矩陣；3）MCN+電商服務(wù)：依托電商導(dǎo)購、代運營等服務(wù)商的數(shù)據(jù)優(yōu)勢，有望在垂直領(lǐng)域精準營銷；4）MCN+品牌工廠：KOL 觸達C 端，工廠為M端，C2M 模式下扁平化營銷或能為新制造賦能。
建議關(guān)注及受益標的
建議關(guān)注元隆雅圖（拓展新媒體營銷，布局MCN 業(yè)務(wù)）；壹網(wǎng)壹創(chuàng)（代運營龍頭服務(wù)商，或與MCN 達成更多帶貨合作）；姚記科技（投資頭部MCN 構(gòu)美，擬收購蘆鳴科技加碼新媒體營銷）；芒果超媒（“大芒計劃”驅(qū)動“IP+KOL+品牌”催化反應(yīng)）。受益標的包括值得買（布局短視頻/直播）、藍色光標（布局短視頻，境外孵化達人）、智度股份（計劃布局MCN 和直播電商）。
風(fēng)險提示：行業(yè)監(jiān)管風(fēng)險、商品質(zhì)量風(fēng)險、平臺政策風(fēng)險。
