(網(wǎng)經(jīng)社訊)導(dǎo)讀：8月31日晚，國(guó)美零售（00493.HK）發(fā)布2020年半年報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，國(guó)美凈虧損為26.23億元，同比去年同期的3.8億元凈虧損大幅擴(kuò)大。超過(guò)26億元的巨虧也意味著，僅在今年上半年，國(guó)美就虧掉了京東（6.8億元）和拼多多（13.7億元）認(rèn)購(gòu)的可轉(zhuǎn)債額度。黃光裕的回歸仍未能讓國(guó)美停止虧損，國(guó)美該何去何從？
半年營(yíng)收下滑44.44% 凈虧損同比大幅擴(kuò)大
8月31日，國(guó)美零售發(fā)布2020年中期業(yè)績(jī)，財(cái)報(bào)顯示其上半年營(yíng)收為190.75億元，相比去年同期的343.33億元下滑44.44%；
歸屬于母公司的凈虧損為26.23億元，去年同期凈虧損為3.8億元。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社（100EC.CN）了解，今年4月19日，拼多多宣布認(rèn)購(gòu)國(guó)美發(fā)行的2億美元（約合人民幣13.7億元）可轉(zhuǎn)債，可轉(zhuǎn)換國(guó)美5.62%的股本；5月28日，京東又認(rèn)購(gòu)國(guó)美1億（約合人民幣6.8億元）美元可轉(zhuǎn)債，可獲得國(guó)美總股本的2.8%。然而此次財(cái)報(bào)顯示，國(guó)美2020年上半年的凈虧損達(dá)26.23億元，已超過(guò)拼多多、京東對(duì)國(guó)美的投資額。（延伸閱讀：【電商快評(píng)】拼多多首次戰(zhàn)投花落國(guó)美 “拼美”組合對(duì)標(biāo)“貓寧”組合）
國(guó)美在財(cái)報(bào)中表示，收入大幅下降的主要原因是疫情對(duì)家電零售業(yè)造成沖擊。在疫情最為嚴(yán)重的一季度，銷售收入同比下滑61.48%。報(bào)告期內(nèi)，國(guó)美1360間門店錄得銷售收入約162.01億元，相比去年同期的263.76億元減少38.58%。
報(bào)告期內(nèi)，國(guó)美毛利率也同比減少5.57個(gè)百分點(diǎn)至8.98%。其中，電器及電子產(chǎn)品銷售的毛利同比下滑超過(guò)190%至17.13億元。
國(guó)美在財(cái)報(bào)中表示，毛利率降低的主要原因是疫情期間，通訊、電腦及數(shù)碼產(chǎn)品等毛利率較低的產(chǎn)品銷售占比大，而毛利率較高的大家電銷售占比下滑。今年上半年，國(guó)美通訊、電腦及數(shù)碼產(chǎn)品銷售占比達(dá)41.56%，去年同期則為27.34%。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青表示，國(guó)美凈利潤(rùn)近年來(lái)始終處于虧損，這也促使國(guó)美迫切需要走出平臺(tái)發(fā)展遇到“天花板”。上半年國(guó)美與京東、拼多多的合作，打通線上線下渠道，但是還沒發(fā)揮出效應(yīng)，這個(gè)效應(yīng)具有延后性。再經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的磨合，或能收獲效果。
市場(chǎng)份額徘徊不進(jìn) APP月活呈現(xiàn)頹勢(shì)
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心歷年發(fā)布的《中國(guó)網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)報(bào)告》顯示，自2016至2019年國(guó)美零售市場(chǎng)份額徘徊不進(jìn)，依次為1.8%、1.65%、跌出前十、1.73%。國(guó)美與第一梯隊(duì)的天貓、京東、拼多多差距明顯，也落后于蘇寧易購(gòu)、唯品會(huì)，略高于當(dāng)當(dāng)、亞馬遜、1號(hào)店等。
此外，根據(jù)中國(guó)家用電器研究院和全國(guó)家用電器工業(yè)信息中心聯(lián)合發(fā)布的《2019年中國(guó)家電行業(yè)年度報(bào)告》，在家電行業(yè)線上市場(chǎng)，2019年京東、蘇寧易購(gòu)、天貓分別以22.39%、18.09%、11.72%的市場(chǎng)份額位列前三，國(guó)美的份額僅4.88%。
網(wǎng)經(jīng)社注：圖片采集自港股研究社
另?yè)?jù)網(wǎng)經(jīng)社 “電數(shù)寶”（DATA.100EC.CN）電商大數(shù)據(jù)庫(kù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)美APP近期月活數(shù)據(jù)在7萬(wàn)左右。在2020年2月出現(xiàn)超15%的較大跌幅，活躍人數(shù)僅5.56萬(wàn)，此后的幾個(gè)月度有一定回升，但國(guó)美的月活體量已不能和頭部平臺(tái)上億的月活相比。截至2020年7月，國(guó)美APP月活為6.5萬(wàn)，環(huán)比下滑9.13%。
目前零售電商市場(chǎng)已經(jīng)形成幾大頭部平臺(tái)，包括阿里、京東、拼多多、蘇寧易購(gòu)等，國(guó)美除了線下的核心優(yōu)勢(shì)外，在電商發(fā)展中也受到其他電商巨頭的擠壓。跟這幾大電商巨頭相比，國(guó)美的差異化不明顯。
國(guó)美今年先后與拼多多、京東達(dá)成合作，成立線上平臺(tái)公司，任命向海龍為該平臺(tái)CEO，欲向電商業(yè)務(wù)進(jìn)行新一輪的發(fā)力。但是要打破現(xiàn)在的格局除了需要大量資金外，依然需要有強(qiáng)有力的商業(yè)模式來(lái)實(shí)現(xiàn)彎道超車。
莫岱青指出，一直以來(lái)，以線下家電零售為主體的國(guó)美零售，在遇到疫情以后，線下發(fā)展受到制約，線上渠道貢獻(xiàn)有限，造成了營(yíng)收下滑的局面。對(duì)于國(guó)美零售來(lái)說(shuō)，如何能在整個(gè)線下實(shí)體門店的一路下跌中扭虧，開拓新零售門店和快速打開線上渠道是國(guó)美如今急需面對(duì)的問(wèn)題。
售后堪憂 國(guó)美屢獲“不建議下單”
國(guó)內(nèi)知名電商智庫(kù)網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布了《2020年（上）中國(guó)電子商務(wù)用戶體驗(yàn)與投訴監(jiān)測(cè)報(bào)告》。報(bào)告公布了“2020年（上）全國(guó)零售電商消費(fèi)評(píng)級(jí)榜”，其中， 國(guó)美在線電子商務(wù)有限公司旗下“國(guó)美”綜合指數(shù)低于0.4，獲“不建議下單”的購(gòu)買評(píng)級(jí)。
報(bào)告顯示，2020年上半年期間，國(guó)美共獲9次消費(fèi)評(píng)級(jí)，3次獲“謹(jǐn)慎下單”評(píng)級(jí)，6次獲“不建議下單”評(píng)級(jí)。
【尾聲】
國(guó)美行業(yè)地位“沒落”，網(wǎng)經(jīng)社總結(jié)出有幾大表象，分別為：高層動(dòng)蕩高管頻頻出走、業(yè)績(jī)虧損態(tài)勢(shì)擴(kuò)大、股價(jià)低迷“成仙”、戰(zhàn)略頻頻更替、邯鄲學(xué)步學(xué)新零售、左右出擊布局金融、亦步亦趨社交電商等。
莫岱青表示，國(guó)美想要再打破現(xiàn)在的零售電商格局除了需要大量資金外，依然需要有強(qiáng)有力的商業(yè)模式來(lái)實(shí)現(xiàn)彎道超車。
