(網經社訊)在突如其來的新型冠狀病毒疫情影響下，生鮮電商需求出現(xiàn)井噴：2020 年春節(jié)期間，避免外出成為人們阻斷病毒傳播擴散的主要方式，生鮮電商訂單量因此激增。各公司最新披露數(shù)據(jù)顯示，每日優(yōu)鮮除夕至初四期間實收交易額較去年同期增長321%； 叮咚買菜大年三十訂單量同比前月增長超300%；
美團買菜北京地區(qū)日均訂單量是節(jié)前的2-3 倍；盒馬過去一周廣州、深圳、成都等地訂貨量達到平時的5-10 倍。京東到家從除夕至大年初九，全平臺成交額同比去年增長約374%。此次疫情后，消費者生鮮購物習慣有望加速從農貿市場向連鎖超市和生鮮電商轉變。
激增的需求也是對生鮮電商供應鏈端的一次巨大考驗，頭部企業(yè)體現(xiàn)較強的應變實力：疫情窗口期也是對生鮮電商在供給端、商品端和物流服務等綜合實力穩(wěn)定性的一次考驗。疫情發(fā)生后，不少生鮮電商面臨商品或配送缺乏的現(xiàn)象，頭部企業(yè)則體現(xiàn)出了較強的供應實力。
例如永輝超市啟動緊急配送方案，從正月初二到正月初六，返崗員從600 人增加到2200 人，啟動24 小時不停配的機制，總配送量2.55 萬噸，主要配送品類包括大米（6900噸），蔬菜（1.3 萬噸），面粉（800 噸），水果（3200 噸）；每日優(yōu)鮮在疫情發(fā)生后的日均蔬菜供給已經從500 噸翻倍提升到1000 多噸，元宵節(jié)后更將逐步提升到每天1500 噸至2000 噸。
目前我國生鮮市場規(guī)模達到4.9 萬億元，生鮮電商規(guī)模突破2000 億元，玩家眾多，行業(yè)預計將加速洗牌：目前我國生鮮電商主要玩家分為三類，①前置倉模式，主要在小區(qū)密集處設立倉儲點進行儲存、分檢和配送，不開營業(yè)門店，代表企業(yè)有每日優(yōu)鮮、叮咚買菜、樸樸超市、美團買菜等；
②到店+到家結合模式，依托于線下門店，用戶既可以線上下單也可以到門店購買，代表企業(yè)有永輝、盒馬等；③平臺模式，指平臺作為第三方，為存量的超市和門店提供到家服務，代表企業(yè)有京東到家、淘鮮達、多點、餓了么、美團外賣等。我們認為，隨著行業(yè)玩家的增多、巨頭布局的擴大、資本燒錢補貼降溫，生鮮電商行業(yè)預計將加速洗牌，真正占據(jù)消費者心智，在供應鏈和成本端有優(yōu)勢的龍頭企業(yè)有望勝出。
從長期來看，生鮮電商的供應鏈管理核心點主要在于對以下三個問題的解決：①生鮮產品保質期短、標準化程度低，且受地域性和季節(jié)性限制強，產品質量難以控制。②對于生鮮電商來說，有一個保障的供應鏈渠道非常重要，生鮮電商產業(yè)鏈很長，包括種植、選品、包裝分揀、物流、損耗和營銷等環(huán)節(jié)，便直接導致產品的損耗大，利潤降低。③目前生鮮農產品物流標準化體系建設緩慢，物流設施設備缺乏統(tǒng)一規(guī)范，各流程之間不能有效連接，導致各個物流環(huán)節(jié)工作量加大，從而導致物流成本增加。
投資建議
我們認為：此次疫情后，消費者生鮮購物習慣有望加速從農貿市場向連鎖超市和生鮮電商轉變。A 股市場建議關注深耕生鮮領域多年、供應鏈和物流優(yōu)勢突出、到店+到家結合模式的永輝超市；港股市場建議關注積極布局生鮮電商領域，并為線下零售企業(yè)賦能的巨頭企業(yè)阿里巴巴。
風險提示
疫情令國內消費增速承壓、行業(yè)競爭加劇、能否準確把握消費者偏好。
