(網(wǎng)經(jīng)社訊)報告要點(diǎn)
電商618 背后的直播帶貨價值再思考
當(dāng)前疫情催化下直播帶貨價值凸顯，廣告主投放預(yù)算向線上高景氣的效果廣告轉(zhuǎn)移，直播帶貨具備高轉(zhuǎn)化率。電商618 大促直播帶貨擔(dān)任的重要角色再次驗(yàn)證賽道的高景氣度。高速成長的背景下直播帶貨產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步延伸，上游產(chǎn)品端汽車等傳統(tǒng)行業(yè)相繼入局，中游平臺端短視頻與電商合作加深，主播從紅人明星向企業(yè)家拓展，下游用戶端需求逐步復(fù)蘇，多重利好下我們建議持續(xù)關(guān)注直播帶貨MCN 產(chǎn)業(yè)鏈及受益于需求釋放及線上短視頻高景氣的數(shù)字營銷板塊。
本周核心觀點(diǎn)
繼續(xù)推薦5G 應(yīng)用主線游戲、視頻行業(yè)，字節(jié)跳動入局游戲利好優(yōu)質(zhì)研發(fā)商，關(guān)注改善行業(yè)細(xì)分龍頭。
游戲板塊：我們上周發(fā)布深度報告《字節(jié)跳動游戲的破局之路》，當(dāng)前字節(jié)的國內(nèi)+海外組織架構(gòu)調(diào)整，迪士尼、Facebook、Youtube 等國際高管入局，意圖打造TikTok 海外產(chǎn)品線和游戲等多元業(yè)務(wù)的全球影響力。我們認(rèn)為，字節(jié)跳動的內(nèi)容閉環(huán)戰(zhàn)略中，游戲是信息流分發(fā)的重要內(nèi)容，是長期戰(zhàn)略，或?qū)⑴c騰訊展開正面競爭。我們認(rèn)為，在3 年內(nèi)字節(jié)游戲可能還無法在自研上取得競爭優(yōu)勢，但在代理上，字節(jié)游戲有望獲得重度游戲的階段性成功，近2 年的代理市場或?qū)⒖吹礁嘧止?jié)跳動系的嘗試，利好當(dāng)前優(yōu)質(zhì)的研發(fā)廠商。2020 年9-10月份開始，字節(jié)系代理的重度游戲產(chǎn)品將逐步進(jìn)入市場，表現(xiàn)值得期待。
互聯(lián)網(wǎng)板塊：愛奇藝推出星鉆會員套餐開啟會員提價，有望帶動行業(yè)性會員提價可能。芒果付費(fèi)會員全年有望超預(yù)期（會員目標(biāo)3000 萬），Q2 廣告收入環(huán)比有望大幅增長，重磅綜藝《乘風(fēng)破浪的姐姐們》激發(fā)全網(wǎng)熱度，廣告招商火爆，或?qū)⒂? 月上線。
營銷媒體：京東與快手達(dá)成戰(zhàn)略合作，京東自營商品入駐快手小店，品牌主持續(xù)加碼直播帶貨賽道。電商618 提振營銷板塊情緒，線下樓宇媒體分眾、新潮4 月基本恢復(fù)招商，二季度環(huán)比有望大幅改善。
核心推薦：完美世界、三七互娛、吉比特、芒果超媒，建議關(guān)注分眾傳媒、萬達(dá)電影。
風(fēng)險提示： 1. 行業(yè)競爭加劇；2. 行業(yè)監(jiān)管風(fēng)險。
