(網(wǎng)經(jīng)社訊)4 月行情回顧：通信板塊波動(dòng)較大，整體小幅上漲
4 月海外疫情影響逐步減弱，滬深300 指數(shù)全月上漲146.95 點(diǎn)，漲幅6.1%，通信（申萬(wàn)）指數(shù)上漲44.27 點(diǎn)，漲幅1.9%，弱于大市。TMT 板塊4 月全面上漲，電子、計(jì)算機(jī)幅度最大，通信最小。
4 月份總體微漲，部分板塊比較突出，其中信息安全、云計(jì)算、光器件板塊表現(xiàn)亮眼。通信板塊4 月通信板塊PE 上漲，PB 下跌，總體估值處于近一年低位。
一季報(bào)總結(jié)：受疫情影響全面下滑，云計(jì)算板塊豁免，公募持倉(cāng)下滑
受疫情影響，通信行業(yè)一季度收入同比下滑約7%，凈利潤(rùn)大幅下滑；若剔除中興、聯(lián)通，剩余公司收入同比下滑16%，幅度更大。其中，各個(gè)細(xì)分板塊收入增速均大幅下滑，云計(jì)算板塊例外，同比微增。
20Q1 整體公募基金持倉(cāng)占比為4.07%，相較于19Q4 的4.81%有所下滑。排名前二十的持倉(cāng)股票分別如下所示，其中，持倉(cāng)提升的有天孚通信、中興通訊，大幅縮減的有東山精密、夢(mèng)網(wǎng)集團(tuán)、星網(wǎng)銳捷、寶信軟件、光環(huán)新網(wǎng)等。
工信部再出政策推動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，中美5G 標(biāo)準(zhǔn)合作有所促進(jìn)
工信部繼續(xù)推動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)2G/3G 連接向NB/4G/5G 升級(jí)，對(duì)于模組、終端出貨量的提升有顯著促進(jìn)，對(duì)于應(yīng)用的催化有一定幫助。
中美5G 標(biāo)準(zhǔn)合作有所促進(jìn)，中國(guó)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)越來越多地納入全球標(biāo)準(zhǔn)體系中，在全球通信技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的制定中占據(jù)重要的話語(yǔ)權(quán)。
關(guān)注聚焦5G、云計(jì)算和物聯(lián)網(wǎng)板塊
一季度不受疫情影響的云計(jì)算板塊，全年超額收益明顯，繼續(xù)推薦，重點(diǎn)關(guān)注光環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)、城地股份等；5G
全年業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)，從二季度開始有望逐步復(fù)蘇，重點(diǎn)關(guān)注中興通訊、華工科技、意華股份等；物聯(lián)網(wǎng)板塊受政策催化有望加速，重點(diǎn)關(guān)注移遠(yuǎn)通信、移為通信、新天科技、三川智慧等。
重點(diǎn)推薦組合：
2020 年5 月份通信板塊重點(diǎn)推薦組合為：中興通訊、華工科技、中新賽克、紫光股份、博創(chuàng)科技、意華股份、城地股份、新天科技、移遠(yuǎn)通信。4 月組合收益率為9.5%，跑贏行業(yè)，跑贏市場(chǎng)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
疫情加劇風(fēng)險(xiǎn)、5G 投資建設(shè)不及預(yù)期、中美貿(mào)易戰(zhàn)等外部環(huán)境變化
