(網(wǎng)經(jīng)社訊)事件
公司定增預(yù)案：擬向不超過35 名特定投資者發(fā)行不超過1600 萬股，募集資金不超過10 億元，定價(jià)基準(zhǔn)日為發(fā)行期首日，發(fā)行價(jià)不低于前20 個(gè)交易日均價(jià)的80%，鎖定期為6 個(gè)月。
簡(jiǎn)評(píng)
公司此次定增的資金投入主要為：1、內(nèi)容平臺(tái)升級(jí)項(xiàng)目（5.37 億元）；2、多元化消費(fèi)類MCN 項(xiàng)目（0.92 億元）；3、消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)研究院項(xiàng)目（1.46 億元）；4、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目（2.23 億元）。內(nèi)容平臺(tái)升級(jí)項(xiàng)目與MCN 項(xiàng)目是此次非公開發(fā)行的核心。前者是值得買平臺(tái)的產(chǎn)品與功能升級(jí)，后者則是內(nèi)容生態(tài)的豐富。過去，公司主要的產(chǎn)品展現(xiàn)形式主要是以圖文為主，通過直播和短視頻兩個(gè)頻道的推出，公司在產(chǎn)品將得到充分完善。在內(nèi)容端，公司消費(fèi)類MCN 項(xiàng)目，將利用已有的“達(dá)人”資源，在自有平臺(tái)和其他電商平臺(tái)上通過粉絲運(yùn)營(yíng)，推出豐富的消費(fèi)類內(nèi)容，以達(dá)到商業(yè)化變現(xiàn)的目的。
持續(xù)推薦值得買：定增布局短視頻/直播領(lǐng)域，搭建MCN 平臺(tái)孵化KOL，進(jìn)一步深化平臺(tái)和內(nèi)容布局；社區(qū)類導(dǎo)購平臺(tái)用戶粘性和活躍度更高，流量變現(xiàn)模式也更加多樣化。我們預(yù)計(jì)值得買2020-2021 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.64、2.25 億元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2020-2021 年估值分別為56、41 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、電商政策變化、公司成本管控風(fēng)險(xiǎn)
