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2020 年3 月26 日，淘寶召開2020 淘寶C2M 戰(zhàn)略發(fā)布會，正式推出淘寶特價版，并首次發(fā)布C2M 戰(zhàn)略：淘寶特價版定位于以C2M貨品供給為特色的購物APP，計劃在未來3 年給產(chǎn)業(yè)帶創(chuàng)造100 億筆新訂單；“超級工廠”
計劃通過數(shù)字化改造，打通消費互聯(lián)網(wǎng)和工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)，未來3 年幫助1000個產(chǎn)業(yè)帶工廠升級為產(chǎn)值超過1 億的“超級工廠”?！鞍賰|數(shù)字化產(chǎn)區(qū)”計劃將加速5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)在產(chǎn)業(yè)帶落地，未來3 年在全國打造10 個過百億的數(shù)字化產(chǎn)業(yè)帶集群。整體來看，淘寶特價版為消費者展示極致性價比的便宜好貨，超級工廠和百億產(chǎn)區(qū)從供應鏈上游支撐特價版的供給。
點評
淘寶特價版為消費者“逛工廠”的需求提供平臺，旨在豐富阿里的國內(nèi)電商多元化供給布局：在阿里此前的國內(nèi)電商布局中，淘寶定位于萬能商品市場&超級消費者媒體，社區(qū)化&內(nèi)容化是主要方向；天貓定位于品牌商家的線上首選合作平臺，為追求更高質(zhì)量產(chǎn)品&極致購物體驗的需求而打造；聚劃算定位于搶占消費者對于品牌商品的爆款心智，閑魚定位于二手閑置交易平臺。特價版則是一個“帶消費者逛遍全國廠房，以工廠直供價獲得便宜好貨的平臺”，頁面尤為強調(diào)“5.9 包郵”、“工廠直供”、“批發(fā)價”等特點。
淘寶特價版有望與淘寶、天貓、聚劃算四劍齊發(fā)，共同助力阿里獲取下沉市場增量用戶：截至2019.6.30 的過去12 個月，阿里中國零售市場在發(fā)達地區(qū)（一二線城市）的消費者滲透率約85%，而欠發(fā)達地區(qū)（除一二線城市以外其他地區(qū)）消費者滲透率僅約40%。FY2024，阿里目標服務超過10 億中國消費者，從當前滲透情況來看，下沉市場是用戶增量的核心來源。特價版淘寶極致性價比的工廠好貨定位有望與淘寶、天貓、聚劃算四劍齊發(fā)，共同助力阿里獲取下沉市場增量用戶，滿足其多元化的消費需求。
C2M 并非一個新概念，目前實踐層面仍在探索，數(shù)字化和彈性供應鏈是關鍵：C2M 指用戶直連制造商，消費者直接通過平臺下單，工廠接收個性化需求訂單，然后根據(jù)需求設計、采購、生產(chǎn)、發(fā)貨。C2M 模式下，商家可以知道消費者具體需求，通過市場需求迅速改變供應鏈，提升生產(chǎn)效率，因此能夠短路掉庫存、物流、總銷、分銷等一切可以短路掉的中間環(huán)節(jié)，讓用戶以超低價格購買到超高品質(zhì)的產(chǎn)品。我們認為，得益于數(shù)字化進程的加速，目前我國C2M 已經(jīng)可以實現(xiàn)剔除經(jīng)銷流通成本，讓消費者直接以批發(fā)價選購工廠商品，但根據(jù)消費者需求改變供應鏈實現(xiàn)快速反向定制仍在探索階段。
此次的淘寶特價版&C2M 戰(zhàn)略是阿里2020 年主動向拼多多進攻的信號：拼多多從下沉市場起步，5 年飛奔目前擁有5.9 億年活躍用戶，2018 年 12 月推出“新品牌計劃”。我們認為，此次的淘寶特價版&C2M 戰(zhàn)略是阿里主動向拼多多發(fā)起進攻的信號，淘寶特價版在1688 事業(yè)群、支付寶、C2M 戰(zhàn)略及阿里整個生態(tài)（金融、技術、物流等）的支援下，搶占商家、工廠和產(chǎn)業(yè)帶資源，打擊拼多多的意圖頗為明顯。這意味著，電商巨頭間在下沉市場的戰(zhàn)爭，從前兩年的用戶流量的拉取，進一步向供給側(cè)資源的爭奪而升級。
投資建議：淘寶特價版&C2M 的戰(zhàn)略發(fā)布，有望強化阿里競爭優(yōu)勢，并催生一批國內(nèi)新品牌的誕生。從阿里自身來看，特價版的推出更好滿足長期10億目標消費者的多元化需求；從品牌商角度來看，品牌存在的意義主要在于“降低搜索成本”或者“彰顯消費者身份”，C2M 戰(zhàn)略并不會令品牌消失，而是有望為具有強大供應鏈能力的工廠提供更多流量，助力其成長為國內(nèi)新品牌。
推薦標的：阿里巴巴、南極電商、珀萊雅、丸美股份、壹網(wǎng)壹創(chuàng)等。
風險提示
疫情令國內(nèi)消費增速承壓、未能準確把握消費者偏好、消費行業(yè)競爭加劇。（來源：國金證券 文/吳勁草 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
