(網(wǎng)經(jīng)社訊)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)加速從2B 到2C 轉(zhuǎn)移。根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心發(fā)布的《第四十四次中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》，截至2019 年6 月，我國的網(wǎng)民總規(guī)模達(dá)8.54 億人，環(huán)比增速已從2001 年以來最高點(diǎn)的30%下降到2019 年6 月的1.6%。我們認(rèn)為，我國的互聯(lián)網(wǎng)人口紅利逐步消失，C 端存量市場已經(jīng)逐步形成，尋求增量市場將越來越困難。在此背景下，BATJ 分別明確未來發(fā)展戰(zhàn)略中心轉(zhuǎn)移到B 端：
（1）阿里巴巴提出“五新”戰(zhàn)略并于18 年11 月將阿里云事業(yè)群升級為阿里云智能事業(yè)群；
（2）騰訊提出“一三五七”，于18 年9 月成立云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群，以幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型；
（3）百度“All in AI”，2018 年將智能云事業(yè)部升級為智能云事業(yè)群；
（4）京東金融更名為京東數(shù)科，拓展產(chǎn)業(yè)化數(shù)字科技。我們認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)從C 端到B 端的轉(zhuǎn)移是在中國消費(fèi)市場不斷升級，人口紅利逐步衰退的大背景下，由消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的必由之路。
分布式云計(jì)算、大數(shù)據(jù)與AI 助力B 端企業(yè)發(fā)展。我們認(rèn)為B 端具有定制化的特點(diǎn)，其目的是提升效率，降本增效?；诙ㄖ苹攸c(diǎn)，企業(yè)級用戶對于對應(yīng)服務(wù)的轉(zhuǎn)換成本較高，所以也具有粘性大的特點(diǎn)。從技術(shù)端來看，云計(jì)算具有低成本、配置靈活、易拓展的特性，與企業(yè)服務(wù)契合；海量數(shù)據(jù)為AI 的快速發(fā)展奠定基礎(chǔ)，算力的提升和人工智能算法的不斷成熟為AI 進(jìn)入產(chǎn)業(yè)提供支撐。
未來，云計(jì)算將作為“基礎(chǔ)設(shè)施”，AI 作為工具，推動大數(shù)據(jù)從產(chǎn)業(yè)來，到產(chǎn)業(yè)去。
成熟配套的技術(shù)與B 端互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用相輔相成，互相促進(jìn)。
我國B 端互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)仍處于發(fā)展初期，未來發(fā)展空間巨大。根據(jù)天天要聞援引To B 行業(yè)頭條對2019 年To B 獨(dú)角獸估值的排名，可以看到目前我國To B 規(guī)模級互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)仍集中在金融科技、云計(jì)算、AI 等領(lǐng)域，其中螞蟻金服的估值已超過其他九家之和。在垂直行業(yè)領(lǐng)域，企業(yè)級服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)公司還處于發(fā)展的初級階段。
對比美國，從金融醫(yī)療到農(nóng)業(yè)建筑，都出現(xiàn)了代表性公司。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局數(shù)據(jù)，2018 年底我國企業(yè)數(shù)量已達(dá)2180 萬家，企業(yè)基數(shù)巨大；根據(jù)雄踞網(wǎng)援引國是直通車數(shù)據(jù)，2019 年中國企業(yè)500 強(qiáng)的收入總規(guī)模已相當(dāng)于美國500 強(qiáng)的87.1%，實(shí)力增強(qiáng)。根據(jù)36Kr 援引Crunchbase 和云啟資本數(shù)據(jù)，對比2018 年中美SaaS 市場規(guī)模，分別為34 億美元和551 億美元，我國B 端互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展空間巨大。
“非接觸經(jīng)濟(jì)”提速B 端產(chǎn)業(yè)發(fā)展。受新冠肺炎影響，人與人的隔離導(dǎo)致線上需求暴漲。其中，在一些剛性需求場景下，特定應(yīng)用迅速完成用戶培育，出現(xiàn)爆發(fā)式增長，比如遠(yuǎn)程辦公、在線醫(yī)療和在線教育。我們認(rèn)為在完成用戶的積累后，這些行業(yè)有望在2020 年迎來新的發(fā)展契機(jī)。遠(yuǎn)程辦公流量猛增導(dǎo)致阿里、騰訊等企業(yè)需要擴(kuò)容服務(wù)器，B 端市場的發(fā)展?jié)摿梢娨话摺?/p>
建議關(guān)注。（1）底層基礎(chǔ)設(shè)施公司：浪潮信息、寶信軟件、誠邁科技、易華錄；（2）云安全：安恒信息、深信服、啟明星辰；（3）流量端：恒為科技、中新賽克；（4）在線醫(yī)療：衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康、久遠(yuǎn)銀海、思創(chuàng)醫(yī)惠；（5）在線教育：科大訊飛；（6）在線辦公：金山辦公、朗新科技、數(shù)字政通、南威軟件。
風(fēng)險(xiǎn)提示。企業(yè)端互聯(lián)網(wǎng)推進(jìn)低于預(yù)期。（來源：海通證券 文/鄭宏達(dá) 楊林 洪琳 于成龍 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
