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K12 在線教育迎規(guī)?；@客
新冠病毒疫情發(fā)酵，線下培訓機構暫停營業(yè)，培訓剛需下K12 在線教育平臺迎規(guī)?；@客良機。（1）對K12
在線教育行業(yè)：新東方及新東方在線、好未來及學而思網(wǎng)校、跟誰學、猿輔導、作業(yè)幫等順勢推出免費的在線直播課，猿輔導和作業(yè)幫均已獲得1000
萬+的用戶在線學習，疫情將K12
在線教育獲客規(guī)模從百萬級提升至千萬級。（2）對大型機構：新東方、好未來、思考樂教育、卓越教育等開設線上課程實現(xiàn)線下付費用戶的轉化，目前線上轉化率可達70%以上。測算2018.12-2019.2
期間新東方/好未來/精銳教育的營收占比均為23%左右，僅高于秋季學期，短期因疫情線下業(yè)務明顯受限，但利用在線教育可部分對沖，預計龍頭受影響程度可控。（3）對中小型機構：遭疫情沖擊最為劇烈，在資金和技術能力有限的背景下，通過尋求外部合作展開自救。好未來的直播云、翼鷗的classin、愛學習的直播云、跟誰學的微師等均可為中小型教培機構提供在線直播工具。
低線城市的K12 在線教育滲透率有望提升
此次疫情帶來的在線教育巨大流量或更多的來自低線城市，低線城市對優(yōu)秀師資需求旺盛，且對在線教育模式認可度高。短期看，疫情加速了低線城市用戶對在線教育的認知和使用習慣培養(yǎng)，頭部企業(yè)曝光量大增，二八定律下或將吸引絕大部分流量，建立起用戶對品牌的認知，但由于課程免費或低價對業(yè)績的拉動效果預計有限，重點關注到課率、完課率、轉化率和續(xù)費率等指標辨別機構真正實力。中長期而言，在線教育模式的先進性有望進一步獲得低線城市用戶的認可，從而提高在低線城市的滲透率，基于品牌認知、師資儲備、技術實力等優(yōu)勢，頭部機構將受益于低線城市流量逐步釋放的紅教育信息化保障“停課不停學”
短期內由于疫情下“停課不停學”的要求帶來各級各類學校開展在線直播的需求大增，教育信息化企業(yè)迎來產(chǎn)品進校的良機，G/B
端渠道資源強大+技術領先穩(wěn)定性高+內容優(yōu)質+運營服務全面周到的企業(yè)有望搶占先機。目前大部分企業(yè)為學校提供的是免費的教育信息化解決方案，預計對業(yè)績提振的影響程度較小，其意義更在于占據(jù)學校入口，未來通過定制化的增值產(chǎn)品和服務實現(xiàn)收益。同時，教育信息化作為日常教學的有力工具，引領著教育領域朝著智能化深化改革，將借此次疫情進一步讓管理部門認知到教育信息化的重要性和必要性，未來有望加大對該領域的財政投入，使得教育信息化產(chǎn)品能夠進入常態(tài)化使用階段。
風險因素
在線教育滲透率提升不及預期，市場競爭加劇，業(yè)務創(chuàng)新風險等。（來源：上海證券 文/周菁 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
