(網(wǎng)經(jīng)社訊)社交電商潛力持續(xù)釋放 MCN 迎來顯著增長
社交電商行業(yè)規(guī)模快速增長，根據(jù)艾瑞咨詢報告，2018 年中國社交電商行業(yè)規(guī)模達6268.5 億元，同比增長255.8%；根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會發(fā)布的《2019中國社交電商行業(yè)發(fā)展報告》顯示，2019 年社交電商從業(yè)人員數(shù)量達4,801萬人；根據(jù)克勞銳統(tǒng)計，2018 年MCN 數(shù)量突破5,000 家。我們認為，社交電商繁榮背后，龐大的電商經(jīng)營者有望為公司業(yè)務(wù)奠定廣闊的用戶基礎(chǔ)。
政策面趨嚴(yán) 合法合規(guī)成運營底線
自2018 年以來，國家出臺多項法律法規(guī)推動電商的規(guī)范化發(fā)展，合法合規(guī)成為運營底線，上千萬社交電商從業(yè)者合規(guī)化痛點突出。我們認為，政策面趨嚴(yán)，行業(yè)規(guī)范化發(fā)展有望為公司業(yè)務(wù)帶來新的機遇。
賦能“小B”用戶 未來市場超200 億
小B 用戶因財務(wù)知識及應(yīng)用能力不足，在當(dāng)前政策趨嚴(yán)背景下，合規(guī)化痛點格外突出。公司旗下金財云商推出的新商合規(guī)寶提供包括在線注冊、銀行開戶、稅務(wù)登記到區(qū)塊鏈技術(shù)的電子發(fā)票開具等服務(wù)，為用戶降低管理成本，并且在合規(guī)的基礎(chǔ)上進行降負籌劃。我們測算，社交電商稅務(wù)合規(guī)化對應(yīng)市場空間超過200 億，公司作為行業(yè)領(lǐng)軍者之一有望顯著受益。
投資建議
看好公司壁壘仍在，合規(guī)寶業(yè)務(wù)有望成為新增長點。預(yù)計 2019-2021 年公司實現(xiàn)凈利潤 3.56/4.24/4.96 億元，對應(yīng)EPS 為0.46/0.54/0.64 元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：社交電商發(fā)展不及預(yù)期；業(yè)務(wù)推廣不及預(yù)期；行業(yè)市場競爭加劇。（來源：天風(fēng)證券 文/沈海兵 繆欣君 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
