(網經社訊)公司發(fā)布2019 年業(yè)績預告：預計全年實現歸母凈利潤110.03 億元至112.03 億元，對應同比減少15.94%-17.44%，全年業(yè)績基本符合我們前期115 億元的預測。
2019 年公司實現非經常性盈利159.55-161.55 億元
2019 年公司實現非經常性盈利159.55-161.55 億元，主要由于：1）公司完成向參股公司Suning Smart Life Holding Limited 轉讓蘇寧小店股權，實現盈利約36 億元；2）蘇寧金服完成增資擴股后出表，該交易實現盈利約104 億元；3）蘇寧深創(chuàng)投-云享倉儲物流設施二期私募股權投資基金完成對5 家物流項目公司的收購，實現盈利約6 億元；4）LAOX 完成定向發(fā)行股份引入戰(zhàn)略投資者并出表，該交易帶來虧損約6 億元；5）報告期內公司處置持有的部分交易性金融資產以及交易性金融資產公允價值變動等其他非經常性損益項目綜合影響約19.55 億元—21.55 億元。
外部壓力下堅定推進智慧零售布局，穩(wěn)步推進家樂福整合
2019 年公司受制于消費整體增速下行和較為激烈的競爭局勢，外部壓力較大，前三季度收入端增幅有所收窄。但公司堅定推進智慧零售布局，完善零售全場景建設，加速各類型渠道在低線市場的布局。線上通過拼購、推客、蘇小團等加強社交、社群、直播運營，線上活躍會員增長較快。收購業(yè)務整合方面，家樂福中國業(yè)務的整合效應初有成效，實現了家樂福中國四季度扭虧為盈，家樂福對公司快銷業(yè)務條線的補強將在長期增強公司競爭能力。
下調19 年盈利預測，維持“增持”評級
根據公司業(yè)績預告指引區(qū)間，我們下調對公司19 年EPS的預測至1.19元（之前為1.24 元），維持20-21 年EPS 預測0.02/ 0.03 元，公司推進智慧零售業(yè)務布局決心堅定，維持“增持”評級。
風險提示
一線城市地產景氣度下降，居民消費需求增速未達預期（來源：光大證券 文/唐佳睿 孫路 編選：網經社）
