(網(wǎng)經(jīng)社訊)社交電商潛力持續(xù)釋放，MCN 迎來顯著增長(zhǎng)
社交電商行業(yè)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，根據(jù)艾瑞咨詢報(bào)告，2018 年中國(guó)社交電商行業(yè)規(guī)模達(dá)6268.5
億元，同比增長(zhǎng)255.8%；根據(jù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2019中國(guó)社交電商行業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，2019
年社交電商從業(yè)人員數(shù)量達(dá)4,801萬人；根據(jù)克勞銳統(tǒng)計(jì)，2018 年MCN 數(shù)量突破5,000
家。我們認(rèn)為，社交電商繁榮背后，龐大的電商經(jīng)營(yíng)者有望為公司業(yè)務(wù)奠定廣闊的用戶基礎(chǔ)。
政策面趨嚴(yán)，合法合規(guī)成運(yùn)營(yíng)底線
自2018 年以來，國(guó)家出臺(tái)多項(xiàng)法律法規(guī)推動(dòng)電商的規(guī)范化發(fā)展，合法合規(guī)成為運(yùn)營(yíng)底線，上千萬社交電商從業(yè)者合規(guī)化痛點(diǎn)突出。我們認(rèn)為，政策面趨嚴(yán)，行業(yè)規(guī)范化發(fā)展有望為公司業(yè)務(wù)帶來新的機(jī)遇。
賦能“小B”用戶，未來市場(chǎng)超200 億
小B
用戶因財(cái)務(wù)知識(shí)及應(yīng)用能力不足，在當(dāng)前政策趨嚴(yán)背景下，合規(guī)化痛點(diǎn)格外突出。公司旗下金財(cái)云商推出的新商合規(guī)寶提供包括在線注冊(cè)、銀行開戶、稅務(wù)登記到區(qū)塊鏈技術(shù)的電子發(fā)票開具等服務(wù)，為用戶降低管理成本，并且在合規(guī)的基礎(chǔ)上進(jìn)行降負(fù)籌劃。我們測(cè)算，社交電商稅務(wù)合規(guī)化對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間超過200
億，公司作為行業(yè)領(lǐng)軍者之一有望顯著受益。
投資建議
看好公司壁壘仍在，合規(guī)寶業(yè)務(wù)有望成為新增長(zhǎng)點(diǎn)。預(yù)計(jì) 2019-2021 年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 3.56/4.24/4.96 億元，對(duì)應(yīng)EPS 為0.46/0.54/0.64 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：社交電商發(fā)展不及預(yù)期；業(yè)務(wù)推廣不及預(yù)期；行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。（來源：天風(fēng)證券 文/沈海兵 繆欣君 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
