(網(wǎng)經(jīng)社訊)展望微信的2020：直播帶貨、短內(nèi)容與B 端市場(chǎng)20
年微信推出一系列新功能，值得關(guān)注的有以下幾點(diǎn)：1）微信小程序推出直播組件，微信社交流量切入直播賽道，流量巨頭的相繼入局彰顯直播帶貨的高景氣度，內(nèi)容方MCN
價(jià)值依舊；2）企業(yè)微信3.0 對(duì)接微信11 億流量，實(shí)現(xiàn)移動(dòng)辦公軟件B2B2C
的轉(zhuǎn)變；3）微信推出短內(nèi)容，是出于對(duì)微信公眾號(hào)打開(kāi)率下滑的擔(dān)憂，同時(shí)也進(jìn)一步搶占用戶(hù)使用時(shí)長(zhǎng)。
本周核心觀點(diǎn)和投資建議
本周傳媒板塊游戲、影視內(nèi)容公司，MCN 產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股持續(xù)大漲，我們堅(jiān)持2020年傳媒策略投資觀點(diǎn)：5G
應(yīng)用預(yù)期已在市場(chǎng)充分發(fā)酵，新一輪巨頭競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)質(zhì)內(nèi)容龍頭有望獲充分溢價(jià)，當(dāng)前類(lèi)似傳媒行業(yè)2012-2013
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)階段，各細(xì)分板塊催化劑多，有望持續(xù)形成投資熱點(diǎn)。從當(dāng)前業(yè)績(jī)前瞻情況看，游戲龍頭的年報(bào)及一季報(bào)情況仍較為堅(jiān)實(shí)。
從5G 應(yīng)用主線看：密切關(guān)注VR 及超高清產(chǎn)業(yè)，本周CES2020，三星發(fā)布首款分體式AR 眼鏡，PS VR 當(dāng)前銷(xiāo)量已達(dá)500
萬(wàn)套，TCL、PICO、松下等均發(fā)布分體式眼鏡，同時(shí)12 月31
日工信部公開(kāi)征求對(duì)《超高清視頻標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南》的意見(jiàn)，提出了更為細(xì)化的目標(biāo)，開(kāi)通了超高清視頻標(biāo)準(zhǔn)綠色通道。
從MCN 產(chǎn)業(yè)看：我們發(fā)布直播帶貨專(zhuān)題研究《電商MCN 的新一輪江湖》認(rèn)為，頭條快手兩大流量巨頭上市背景下，游戲、電商的多元化變現(xiàn)正持續(xù)加碼，MCN 產(chǎn)業(yè)雖然進(jìn)入壁壘低，但本輪頭部MCN 公司的產(chǎn)業(yè)鏈控制力增強(qiáng)，仍有望做強(qiáng)做大。
標(biāo)的推薦及核心邏輯：
1、完美世界：《新笑傲江湖》表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，重點(diǎn)關(guān)注STEAM 中國(guó)2020 年上線，游戲研發(fā)能力有望在2020 年得到全面釋放；
2、吉比特：新版《問(wèn)道》拉動(dòng)流水提升，重點(diǎn)發(fā)力Roguelike 細(xì)分領(lǐng)域，《M68》產(chǎn)品體系年內(nèi)上線；
3、三七互娛：業(yè)績(jī)堅(jiān)實(shí)，目前正逐步減少傳奇奇跡類(lèi)依賴(lài)，2020 年加大修仙、回合類(lèi)游戲，海外SLG 品類(lèi)突破；
4、芒果超媒：2020 年會(huì)員費(fèi)有望提升，MCN 產(chǎn)業(yè)前瞻性布局，內(nèi)容大年與咪咕有望形成視頻第四方陣營(yíng)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
1. 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。?br/>
2. 行業(yè)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。（來(lái)源：長(zhǎng)江證券 文/王傲野 王成璐 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
