(網(wǎng)經(jīng)社訊)上周行情回顧
上周商貿(mào)零售板塊上漲4.17%，滬深300 指數(shù)上漲5.43%，行業(yè)跑輸滬深300指數(shù)1.26 個百分點，按漲跌幅來看，位列中信29
個一級行業(yè)的第19
位。分子板塊來看：貿(mào)易板塊上漲5.06%；零售板塊上漲3.90%，其中，超市板塊上漲3.13%，百貨板塊上漲3.50%，連鎖板塊上漲4.99%。
上周板塊漲幅居前的個股包括：東方金鈺（+50.46%）、香溢融通（+24.10%）、宏圖高科（+15.98%）、新華錦（+11.62%）、潮宏基（+10.98%）。板塊排名后五位的個股分別為：武漢中商（-7.81%）、秋林集團(tuán)（-4.06%）、蘭州民百（-3.23%）、*ST
成城（-3.02%）、中央商場（-3.00%）。
本周觀點
我國網(wǎng)絡(luò)零售市場規(guī)模持續(xù)擴大，2018 年全國網(wǎng)上零售額達(dá)90,065 億元，同比增長23.9%，其中實物商品網(wǎng)上零售額70,198 億元，同比增長25.4%。規(guī)模增長之外，線上線下融合、業(yè)態(tài)創(chuàng)新、服務(wù)優(yōu)化等逐漸成為網(wǎng)絡(luò)零售發(fā)展的新動能。
國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)零售呈現(xiàn)品質(zhì)持續(xù)提升的趨勢，2018 年，質(zhì)量和服務(wù)上更有優(yōu)勢的B2C模式市場份額達(dá)到62.8%，較2017 年提升4.4
個百分點。線上消費升級深化，智能手表、智能音像、翻譯機等智能產(chǎn)品同比高速增長，增速超過80%。化妝品也實現(xiàn)較快增長，增速達(dá)36.2%。
農(nóng)村電商迅猛發(fā)展，2018 年全國農(nóng)村網(wǎng)絡(luò)零售額達(dá)1.37 萬億元，同比增長30.4%；農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)零售額達(dá)2,305 億元，同比增長33.8%。
社交電商快速成長，2018 年社交電商、小程序、短視頻等電子商務(wù)新模式新業(yè)態(tài)發(fā)展迅速，國內(nèi)社交電商月活躍用戶量達(dá)1.7 億人，有效激發(fā)了中小城市和農(nóng)村地區(qū)的消費潛力。
生活服務(wù)電商市場加速整合，部分企業(yè)利用“即時配送”服務(wù)體系，串聯(lián)起便利店、商超、餐飲等多種業(yè)態(tài)，形成了覆蓋外賣、生鮮、醫(yī)藥、家政服務(wù)等生活服務(wù)的電商生態(tài)圈，服務(wù)質(zhì)量提高。2018 年在線餐飲市場規(guī)模同比增速超過45%。
此外，2018 年我國跨境電商零售進(jìn)出口總額達(dá)1,347 億元，同比增長50%，發(fā)展勢頭強勁。2018 年，我國與俄羅斯、阿根廷等9
個國家新建電子商務(wù)合作機制，通過召開電子商務(wù)工作促進(jìn)會與企業(yè)對接會等，幫助相關(guān)國家企業(yè)利用電子商務(wù)開拓國際市場。我國與柬埔寨、科威特、阿聯(lián)酋、奧地利等國跨境電商交易額同比增速均超過100%。
我們認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)零售規(guī)模的不斷增長和模式的持續(xù)創(chuàng)新將為電商企業(yè)以及積極發(fā)展線上渠道的零售公司帶來更廣闊的成長空間。個股建議關(guān)注：GMV 快速增長的南極電商，跨境出口、進(jìn)口業(yè)務(wù)齊發(fā)力的跨境通，以及積極推進(jìn)線上線下渠道融合的蘇寧易購、天虹股份。
風(fēng)險提示
消費低迷、終端需求低于預(yù)期，全渠道整合效果不達(dá)預(yù)期。（來源：民生證券 文/李奇琦 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
