(網(wǎng)經(jīng)社訊)壹網(wǎng)壹創(chuàng)：致力于提供個(gè)性化一攬子服務(wù)的品牌電商服務(wù)商。公司當(dāng)前主營業(yè)務(wù)涵蓋線上營銷服務(wù)、線上管理服務(wù)、線上分銷服務(wù)三大成熟業(yè)務(wù)模式。公司的發(fā)展從2012
年獲取代理權(quán)為百雀羚在天貓平臺上提供線上營銷服務(wù)起步開始， 2016 年2 月25
日公司整體變更成立杭州壹網(wǎng)壹創(chuàng)科技股份有限公司完成股份轉(zhuǎn)制，現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展成在4 大平臺渠道為20
余個(gè)品牌提供全方位線上營銷、管理、分銷服務(wù)的綜合、資深、前端品牌電商服務(wù)商。
行業(yè)脫離早起粗狂發(fā)展，但仍處于高速成長期：中國品牌電商服務(wù)行業(yè)的發(fā)展經(jīng)過了早期價(jià)格階段、品牌階段的基礎(chǔ)運(yùn)營服務(wù)，逐漸轉(zhuǎn)向品質(zhì)階段的核心內(nèi)容服務(wù)。品牌電商服務(wù)業(yè)早期屬于藍(lán)海，獲取代理權(quán)和提供基礎(chǔ)運(yùn)營服務(wù)就可實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。但隨著品牌商對電商服務(wù)的要求越來越細(xì)致，消費(fèi)者對品質(zhì)需求與個(gè)性化消費(fèi)追求不斷增強(qiáng)，新興電商渠道迅速發(fā)展，品牌電商服務(wù)多元化是必然趨勢創(chuàng)意營銷精細(xì)運(yùn)營，公司核心競爭力突出。公司通過“四美不開心”、“陪你與時(shí)間作對”等自媒體創(chuàng)意營銷方案賺取千萬流量，配合精細(xì)化運(yùn)營體系，在2015-2018
年間多次助力各大品牌商取得天貓雙十一相關(guān)類目銷售冠亞軍，贏得各大品牌青睞。上市后自身資本約束放寬，將擴(kuò)建團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步拓展合作品牌商和增加運(yùn)營合作深度，業(yè)務(wù)較快擴(kuò)張可以預(yù)期。
估值和投資建議：我們看好品牌電商服務(wù)商行業(yè)未來的發(fā)展，且認(rèn)為行業(yè)未來將繼續(xù)保持較高的增速，行業(yè)集中度將逐漸提升，目前壹網(wǎng)壹創(chuàng)目前深耕化妝品行業(yè)品牌代運(yùn)營，未來主要驅(qū)動力來自于拓展行業(yè)內(nèi)更多客戶，以及其他行業(yè)的客戶，我們看好能提供差異化服務(wù)的壹網(wǎng)壹創(chuàng)未來可以拓展更多的客戶，我們預(yù)計(jì)公司2019-2020
年凈利潤分別為2.14 和2.93 億元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)公司19-20 年P(guān)E 分別為63 和46 倍，首次覆蓋，給予“買入”評級。
投資風(fēng)險(xiǎn)：居民消費(fèi)意愿下降、行業(yè)景氣程度下降、大客戶風(fēng)險(xiǎn)（來源：太平洋證券 文/陳天蛟 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
