(網(wǎng)經(jīng)社訊)走勢(shì)回顧：
上證指數(shù)報(bào)2980.05 點(diǎn)，漲0.85%，深成指報(bào)9801.87 點(diǎn)，漲1.46%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1704.42 點(diǎn)，漲1.74%。
市場(chǎng)焦點(diǎn)：
中國(guó)人民銀行科技司司長(zhǎng)李偉28
日在中國(guó)金融四十人論壇等機(jī)構(gòu)聯(lián)合舉辦的首屆外灘金融峰會(huì)上表示，要穩(wěn)妥應(yīng)用人工智能技術(shù)，科學(xué)規(guī)劃運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)，加快推進(jìn)分布式架構(gòu)轉(zhuǎn)型。區(qū)塊鏈作為一項(xiàng)重要的新興技術(shù)，在推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展方面潛力巨大。要深入研究區(qū)塊鏈技術(shù)，推動(dòng)區(qū)塊鏈與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，解決中小企業(yè)融資難、銀行風(fēng)控難、部門監(jiān)管難的問題。商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型也要高度重視區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用，根據(jù)技術(shù)特點(diǎn)開發(fā)應(yīng)用場(chǎng)景，加大創(chuàng)新力度，建立安全保障體系，確保安全有序發(fā)展。
策略建議：
兩市高開高走，區(qū)塊鏈板塊逼近漲停
受消息面影響，今日數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈板塊內(nèi)多股開盤漲停，板塊全天強(qiáng)勢(shì)，一直在高位小幅震蕩運(yùn)行。此后，區(qū)塊鏈相關(guān)的個(gè)股不斷被挖掘出來(lái)，科技板塊受此利好拉升走強(qiáng)。盤中證券板塊也一度拉升，但板塊內(nèi)漲跌互現(xiàn)，與區(qū)塊鏈概念相關(guān)的個(gè)股走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)?？傮w而言，今天盤面完全圍繞區(qū)塊鏈展開。截至收盤，兩市成交量為5203
億元，與前一交易日相比明顯放量。滬股通今日流入20.05 億元，深股通今日流入17.05 億元，北向合計(jì)流入37.09 億元。
區(qū)塊鏈?zhǔn)車?guó)家領(lǐng)導(dǎo)人高度重視，短線生態(tài)顯著改善據(jù)新華社10 月25 日?qǐng)?bào)道，中共中央政治局10 月24
日下午就區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)進(jìn)行第十八次集體學(xué)習(xí)。集體學(xué)習(xí)強(qiáng)調(diào)，區(qū)塊鏈技術(shù)的集成應(yīng)用在新的技術(shù)革新和產(chǎn)業(yè)變革中起著重要作用。要把區(qū)塊鏈作為核心技術(shù)自主創(chuàng)新的重要突破口，明確主攻方向，加大投入力度，著力攻克一批關(guān)鍵核心技術(shù)，加快推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。
今日市場(chǎng)完全圍繞區(qū)塊鏈展開。在周末公布政治局學(xué)習(xí)區(qū)塊鏈的消息后，政府部門、上市公司等均對(duì)區(qū)塊鏈的現(xiàn)狀、應(yīng)用以及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)做出了回應(yīng)和表態(tài)。受此影響，今日區(qū)塊鏈板塊大漲，相關(guān)上市公司的股價(jià)異動(dòng)明顯。
從區(qū)塊鏈本身來(lái)看，區(qū)塊鏈技術(shù)本質(zhì)上是一個(gè)去中心化的分布式賬本數(shù)據(jù)庫(kù)，技術(shù)上的特點(diǎn)在于去中心、開放、透明、共享、不可篡改、可追溯性、安全等特點(diǎn)；區(qū)塊鏈的應(yīng)用較為廣泛，但除此前的代幣（ICO）外，最主要的應(yīng)用場(chǎng)景是注重信息安全的一些部門，例如此前的深圳區(qū)塊鏈發(fā)票。
從主題投資的角度來(lái)看，區(qū)塊鏈技術(shù)的想象空間大，且多個(gè)國(guó)家部門連續(xù)發(fā)文也印證了其重要性。但和以往的題材不同，區(qū)塊鏈尚屬于早期，應(yīng)用最多的是政府部門和金融機(jī)構(gòu)，但主要注重將技術(shù)服務(wù)內(nèi)部，區(qū)塊鏈的商業(yè)化模式也不甚清晰，其收益難以體現(xiàn)在報(bào)表上。由此，本輪區(qū)塊鏈的參與方式與此前的題材有所不同。
展望后市，從產(chǎn)業(yè)鏈角度來(lái)看，兩種類型的區(qū)塊鏈公司值得投資者關(guān)注。一類是區(qū)塊鏈的底層技術(shù)公司，區(qū)塊鏈的發(fā)展離不開底層技術(shù)和架構(gòu)的支撐，預(yù)計(jì)后續(xù)相關(guān)部門有望出臺(tái)政策對(duì)該類型的公司進(jìn)行支持和補(bǔ)貼，該類型的公司將顯著受益。二是為政府或大型金融機(jī)構(gòu)提供技術(shù)支持的公司。區(qū)塊鏈技術(shù)雖然可以用到方方面面，但從迫切程度來(lái)說(shuō)，政府和大型的金融機(jī)構(gòu)對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)更加迫切。目前大型的金融機(jī)構(gòu)對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)或多或少都有所涉獵，而政府方面，此前深圳也開出了第一張區(qū)塊鏈發(fā)票，屬于區(qū)塊鏈技術(shù)的落地應(yīng)用。我們認(rèn)為，相關(guān)公司在技術(shù)上有所積淀，一旦政府發(fā)力提高對(duì)相關(guān)技術(shù)的采購(gòu)數(shù)量，那么這些公司將從中受益。
此外，我們建議投資者積極關(guān)注政策的邊際變化，如果科技方面的政策顯著且持續(xù)超出市場(chǎng)預(yù)期，那么政策帶來(lái)的利好會(huì)抵消業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的利空，短期內(nèi)科技板塊有望迎來(lái)一波持續(xù)性行情。如果政策聚焦于其他板塊，那么在情緒的推動(dòng)下，市場(chǎng)極易透支政策利好而導(dǎo)致后續(xù)板塊回調(diào)。
指數(shù)方面我們維持結(jié)構(gòu)性震蕩的判斷，持續(xù)性仍有待觀察。
控制倉(cāng)位，攻守兼?zhèn)?/strong>
CPI
走高對(duì)短期政策利率下行產(chǎn)生掣肘，但中美貿(mào)易談判取得新進(jìn)展有利于提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，區(qū)塊鏈?zhǔn)苷呒映钟型I(lǐng)一波炒作熱潮帶動(dòng)市場(chǎng)人氣，短期市場(chǎng)有望轉(zhuǎn)暖，投資者可繼續(xù)把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。但從中期因素而言，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行受限、經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期較弱，市場(chǎng)尚不具備大幅反彈的基礎(chǔ)。下周公司三季報(bào)密集發(fā)布也將再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于企業(yè)基本面的審視，市場(chǎng)當(dāng)前估值水平將接受業(yè)績(jī)?cè)鏊俚目简?yàn)，資金也將隨之調(diào)整倉(cāng)位及對(duì)行業(yè)的配置比例。
行業(yè)配置上，我們建議繼續(xù)超配低估值穩(wěn)增長(zhǎng)的房地產(chǎn)、大基建、建材，以及政策傾斜較為明顯的非銀、科技創(chuàng)新板塊。標(biāo)配電力、高速、銀行、保險(xiǎn)等確定性更高的行業(yè)。規(guī)避鋼鐵、食品飲料、汽車、計(jì)算機(jī)、石化、煤炭板塊。（來(lái)源：山西證券 文/麻文宇 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
