(網(wǎng)經(jīng)社訊)2012年，IBM和VA（即U.S. Department of Veterans Affairs）簽下一個1.23億美元的大單，主要用于把客戶的人力資源管理都轉(zhuǎn)移到HR SaaS上。
雖然成交價引來了不少吃瓜群眾的圍觀，但同行看到這個長達10年的合同，還是覺得很劃不來。
畢竟，賣一套軟件就有幾十萬上百萬，你耗上10年，口袋才1億多美金的進賬，怎么算都虧。
很多人不知道的是：云服務(wù)最大的優(yōu)勢之一，就在于極高的資源利用率和極低的邊際成本。在按需配置的大前提下，服務(wù)VA，IBM并沒有多大的成本壓力，也不影響新品和新客戶的開發(fā)。
云服務(wù)的優(yōu)勢，讓IBM接下了一般傳統(tǒng)軟件商搞不定的單子。
SaaS模式在企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域持續(xù)滲透的同時，也讓專注HR SaaS領(lǐng)域的后起之秀，有了更多崛起的機會。
就在同一年，一家叫“Workday”的HR SaaS公司在美國納斯達克上市。雖然敲鐘上市的有很多家，Workday的IPO規(guī)模卻刷新了自facebook 以來科技領(lǐng)域的記錄，上市首日暴漲74%。
看到這樣的景象，圈內(nèi)圈外人都不淡定了。
有人評論：“SaaS HR軟件，這是要火的節(jié)奏?。。ㄔ挒椋篠aaS HR Software is Ready to Take Off）”！
說這話時，SaaS HR的春天剛開始。
7年后，SaaS HR市場持續(xù)走高。即便經(jīng)歷過一波又一波高密度、大金額的收購潮，國際市場依然活躍著超過700款人力資源類管理及服務(wù)軟件。僅softwareadvice單個國際性交易平臺，可統(tǒng)計的萬人以上規(guī)模的服務(wù)商，就有超過340家（2019年8月數(shù)據(jù)）。
而Workday，作為HR SaaS領(lǐng)域的標桿性企業(yè)，公司總市值也從2012年的95億美元飆升至近400億美元。
來自百度知識圖譜
Workday看好SaaS HR，并不偶然的。
除了它，國際市場中，還涌現(xiàn)出Ultimate、Ceridian, Kronos、ADP、Oracle、SAP等多個頭部玩家。
BambooHR、Zoho、CakeHR、ClearCompany HRM、Zenefits、JazzHR 、BirdDogHR等腰部和尾部玩家，也在各自領(lǐng)域混得風生水起。
HR SaaS在國際市場的欣欣向榮，吸引更多人前仆后繼，國內(nèi)也不例外。
2005年，以陳諫為代表的早期SaaS實踐者，開始SaaS HR產(chǎn)品的研發(fā)。為了驗證產(chǎn)品可行性，陳諫還帶著產(chǎn)品demo跑到國外去做了路演。2年后，第一代在線人力資源管理產(chǎn)品BroadVision HR SaaS問世。
當時，產(chǎn)品吸引到新浪、凱琳興業(yè)，恒泰實業(yè)等種子客戶。不過，受限于服務(wù)器、帶寬等因素，早期項目沒能做起來。
直到2014年前后，國內(nèi)SaaS HR才重新迎來發(fā)展高潮。
只不過5年過去了，國內(nèi)SaaS HR和國外相比，還是另一番樣子。
投資熱度
workday在發(fā)展早期，得到了大量資本的加持。
2009-2011年，workday累計獲得7500萬+8500萬美元的融資（折合人民幣10億多）。2012年，IPO后發(fā)行2275萬股，又募集到6.37億美元的資金。
發(fā)展初期的資本青睞，加上中期不俗的盈利能力，最終有了今天的workday。
從投資熱度看，HR SaaS作為最受資本青睞的3大賽道之一。國內(nèi)這一領(lǐng)域的投融資表現(xiàn)，也算不錯。
艾瑞數(shù)據(jù)
在艾瑞等整理的《2017-2018中國業(yè)務(wù)垂直型SaaS融資情況》中，HRM領(lǐng)域融資熱度2017年僅次于CRM，2018年反超，成為頭號選手。
不過，賽道大，選擇多，資本分布的不均衡，加劇了細分市場發(fā)展的兩極分化。
當然，資本的集中投放，也是市場體量和熱度決定的。
比如招聘領(lǐng)域，之所以成為HR SaaS 投資最熱門的賽道之一，其有統(tǒng)計的網(wǎng)絡(luò)招聘市場規(guī)模就高達91.2億。
像workday這類專注人力資源管理軟件的，在國內(nèi)期初還算比較冷門的投資板塊。只是近年，隨著企業(yè)數(shù)字化建設(shè)的深入，融資頻次及金額才得到爆發(fā)式增長。比如理才網(wǎng)、易路、點米等單筆均曾獲得上億投資。
單筆過億，在國內(nèi)2B投資界，已經(jīng)算焦點。但和國外SaaS頭部玩家，動輒億級美元的融資相比，差距不僅在匯率，也在前期的發(fā)展機會。
投資回報
對于前期投入大，盈利周期較長的企業(yè)服務(wù)商來說，資本的注入，無疑雪中送炭。
不過資本方畢竟不是慈善機構(gòu)，除了看市場體量畫下的餅，還需要漂亮的業(yè)績和投資回報支撐。
在回報周期這塊，Saleforce 的投資方等了20年，才等到它坐擁百億美金的營收，真正扭虧為盈。Workday的投資者，也等了10余年，雖然目前還沒等到市盈率轉(zhuǎn)正的那天。
國內(nèi)關(guān)注2B賽道的投資機構(gòu)很多，不過大部分投資者，顯然沒有那樣久的耐心。
據(jù)不完全統(tǒng)計，國際上大多數(shù)風投基金的投資周期一般為10年。而在國內(nèi)，即使是2B領(lǐng)域，投資周期長達5年，基本已經(jīng)是極限。普通公司平均的投資回報周期，只有16個月，甚至更短。
理才研究院繪制
在前期盈利能力不足，而資本回報周期較短的情況下，大批SaaS HR企業(yè)在資本和市場的夾縫中，艱難求生。
即使熬到上市，方便投資退出，自身的盈利能力和發(fā)展的不充分，依然缺乏漂亮的財務(wù)數(shù)據(jù)支撐未來發(fā)展。
當然，能走到IPO這一步，基本已經(jīng)贏在起點。更多的，不幸成了陣亡名單的一員?；蛘?，勒緊腰帶過日子，邊謀生，邊尋找新的融資機會。
市場營收
國內(nèi)SaaS投資理性下行和資本方的過早施壓，其實是有一定緣由的。
最主要的，就是相對保守的營收成績，使得資本市場顧慮重重。
從整體的市場規(guī)?？矗F(xiàn)階段國內(nèi)HR SaaS的發(fā)展體量和國外完全不在同一級別。
（Workday公開財報，單位：億美元）
（T媒體統(tǒng)計數(shù)據(jù)，單位為：億人民幣）
單單對比下workday 全年營收和國內(nèi)SaaS HR整個行業(yè)的營收，就能明顯地看到差異。
照理說，中國已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟體，企業(yè)數(shù)量也不少，為什么市場規(guī)模就是上不去？
說到底，市場成熟度、營銷范圍、客單價、產(chǎn)品，包括客戶群，依然是促因。
比方說市場。你說，信息化是未來趨勢，可目前中小信息化需求最高的北京，也就12.8%。而且，客單價普通不高，1-2萬是常態(tài)，撐死了也就10來萬。走不了量，規(guī)模根本做不起來。
中下企業(yè)付費意愿和能力有限，那從信息化需求更強、付費能力較高的大企業(yè)入手吧？抱歉，這類客戶早就“名花有主”，而且國內(nèi)數(shù)千萬企業(yè)，大公司不到10%。沒資源，你搶不來。搶到了，你也不一定能伺候好。
而workday不同，一開始相中了中型企業(yè)。而后，悄悄把近4成的全球500強企業(yè)都變成了自己的客戶。一個客戶數(shù)十萬，抵得上你成百上千，差距一開始就擺在那兒了。
再說說獲客吧，本來SaaS軟件的營銷優(yōu)勢在線上，不過目前，國內(nèi)大多數(shù)SaaS廠商，很多客戶資源依然來自于線下，而且重度依賴老板關(guān)系網(wǎng)和銷售拓客。
這樣一來，核心的市場范圍、獲客渠道就那么多，銷售成本怎么也降不了。這樣算下來，本就不多的利潤，就更少了。
而且， HR SaaS產(chǎn)品有個很尷尬的點。
你說，員工管理、考勤、薪酬、績效、社保公積金、培訓等重要吧！是重要，而且管理層、員工每人每天都要用，也算高頻、剛需。
可問題是：自己人麻煩點，手工統(tǒng)計也能湊合。
因為這一點，高度聚焦中小企業(yè)的SaaS HR服務(wù)商，客戶需求并不如預(yù)期強烈，也沒有多大的溢價空間。
等到企業(yè)到了發(fā)展期或成熟期，能產(chǎn)生穩(wěn)定需求了。但極低的客戶黏性，又制約了向這一步發(fā)展。
寫在最后
以上說來，中國的 HR SaaS很難有出頭的日子了？
倒也未必。workday 的成功，難以被復制，不過它至少說明了一點：HR SaaS的市場需求是真實存在的，潛力是巨大的。
而且，在人力成本居高不下的現(xiàn)在，“高效”成了更經(jīng)濟的工作方式。只需一點成本，就能提升整體效率和管理質(zhì)量，比請幾個人手工作業(yè)，更快捷，更劃算！
這是粗放式管理對精細化管理的讓步。
也是高昂的用工成本對降本提效的逼宮。
當中國不再是廉價勞動力的天堂，工作方式也隨之被改寫。（來源：鈦媒體 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
