(網(wǎng)經(jīng)社訊)聚焦細(xì)分市場(chǎng),成功塑造品牌形象。在細(xì)分的小家電領(lǐng)域,傳統(tǒng)家電巨頭雖有涉及但并非戰(zhàn)略重心,且大家電企業(yè)對(duì)于小品類產(chǎn)品創(chuàng)新效率低、市場(chǎng)靈活性不足。公
司以此為契機(jī),結(jié)合當(dāng)下年輕人的生活方式及消費(fèi)觀念,以高顏值和高性價(jià)比的產(chǎn)品,成功塑造起“創(chuàng)意小家電+互聯(lián)網(wǎng)”的品牌形象,迅速打開市場(chǎng),營收持續(xù)保
持高位增長。
注重技術(shù)研發(fā),產(chǎn)品品類豐富。公司具有較強(qiáng)的小家電產(chǎn)品研發(fā)經(jīng)驗(yàn),能夠及時(shí)根據(jù)小家電產(chǎn)品市場(chǎng)需求變化情況,快速響應(yīng)進(jìn)行新品研發(fā)、設(shè)計(jì),并迅速實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)
投放。公司從酸奶機(jī)起步,目前已經(jīng)形成擁有300多項(xiàng)專利、覆蓋30余個(gè)品類、300多個(gè)單品的產(chǎn)品線,在核心技術(shù)研發(fā)方面取得了豐富成果。
深耕線上渠道,布局線下和海外渠道。公司瞄準(zhǔn)電商發(fā)展紅利,借道線上避開了與美的、九陽、蘇泊爾等傳統(tǒng)小家電企業(yè)的正面對(duì)抗,實(shí)現(xiàn)營收和凈利潤快速增長。
同時(shí)公司充分利用經(jīng)銷商和海外客戶資源及經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì),將產(chǎn)品滲透至線下流通渠道,目前在國內(nèi)網(wǎng)點(diǎn)已經(jīng)超過5000家,并銷往以亞太為基礎(chǔ)向歐美延伸的13個(gè)
國家,公司經(jīng)營業(yè)績更加穩(wěn)健。
盈利預(yù)測(cè)與估值。我們預(yù)計(jì)公司2019-2021年EPS分別為2.15元、2.65元、3.13元,未來三年歸母凈利潤將保持26.5%的復(fù)合增長率, 根據(jù)wind一致預(yù)期,可比公司2020平均PE為20倍,考慮公司產(chǎn)品力優(yōu)秀,品牌形象鮮明。首次覆蓋,給予“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:原材料價(jià)格或大幅波動(dòng)、單一渠道占比過大的風(fēng)險(xiǎn),競品發(fā)動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)。（來源：西南證券股份有限公司 文/龔夢(mèng)泓）
