(網(wǎng)經(jīng)社訊)投資要點
內(nèi)容類電商導購平臺價值凸顯
電商導購行業(yè)依托網(wǎng)購市場的繁榮而穩(wěn)定發(fā)展，內(nèi)容類電商導購平臺價值凸顯，是電商導購行業(yè)未來的發(fā)展方向。網(wǎng)購市場已進入品質(zhì)競爭時代，一方面各大電商平臺及品牌商的獲客成本上升，另一方面消費者更注重品質(zhì)，因此內(nèi)容成為目前網(wǎng)購行業(yè)的稀缺資源。以優(yōu)質(zhì)內(nèi)容為特色的內(nèi)容類電商導購平臺迎來高速發(fā)展的機會點，其為電商平臺及品牌商引流、提高用戶粘性的價值得到凸顯。
商業(yè)模式
值得買 的主營業(yè)務(wù)是運營內(nèi)容類導購平臺-什么值得買網(wǎng)站及相應(yīng)的移動客戶端，為電商、品牌商等提供電商導購、廣告展示服務(wù)，并以此為延伸提供海淘代購平臺服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)效果營銷平臺服務(wù)。
作為電商導購平臺，值得買處于行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的中游，連接上游的電商平臺、品牌商和下游的消費者。通過篩選、優(yōu)化上游電商及品牌商的信息并將其傳遞給消費者，使得消費者完成消費轉(zhuǎn)化，為上游企業(yè)帶來用戶流量及購買訂單。一方面，為上游電商及品牌商解決產(chǎn)品銷售需求及營銷需求；另一方面，為消費者解決信息過剩問題，幫助消費者高效決策。
核心競爭力
值得買經(jīng)過9年成長為內(nèi)容類電商導購龍頭企業(yè)，在整個電商導購行業(yè)僅次于返利網(wǎng)。公司憑借獨特的UGC運營模式，積累一大批忠誠、高質(zhì)量的用戶群體，為用戶提供優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，成為公司有別于同行業(yè)公司的核心競爭力，在業(yè)內(nèi)形成良好的品牌效應(yīng)。
公司抓住電商廣告行業(yè)呈上行趨勢的機會，以電商導購平臺積累的忠實用戶資源及口碑效應(yīng)為驅(qū)動力，積極發(fā)展廣告業(yè)務(wù)。
盈利預(yù)測及投資評級
我們預(yù)估2019-2021年的營收分別為6.18億元、7.56億元和9.27億元，分別同比增長均為21.8%、22.3%和22.6%；歸母凈利潤分別為1.12億元、1.40億元和1.78億元，分別同比增長23.1%、24.5%和27.4%。（來源：聯(lián)訊證券 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
