(網(wǎng)經(jīng)社訊)國(guó)家郵政局發(fā)布
2019年上半年快遞行業(yè)數(shù)據(jù)。2019年上半年,全國(guó)快遞企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量 277.6億件,同比增長(zhǎng) 25.7%;實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入
3396.7億元,同比增長(zhǎng) 23.7%;實(shí)現(xiàn)單票收入 12.2元,同比下滑 1.6%。2019年 6月,全國(guó)快遞行業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量
54.6億件,同比增長(zhǎng) 29.1%;實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入 643.2億元,同比增長(zhǎng) 26.5%;2019年 6月行業(yè)單票收入為 11.78元,同比下滑
2%;上半年行業(yè)CR8為 81.7,較 1-5月上升了 0.1個(gè)點(diǎn)。
4家上市快遞公司發(fā)布 2019年 6月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。 申通快遞實(shí)現(xiàn)快遞服務(wù)收入 17.69億元,同比增長(zhǎng) 41.83%;實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量
6.20億件,同比增長(zhǎng) 54.42%;實(shí)現(xiàn)單票收入 2.85元,同比下滑 8.36%。韻達(dá)股份實(shí)現(xiàn)快遞業(yè)務(wù)收入 28.26億元,同比增長(zhǎng)
201.92%;實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量 8.90億件,同比增長(zhǎng) 54.78%;實(shí)現(xiàn)單票收入 3.18元,同比增長(zhǎng) 95.09%。圓通速遞實(shí)現(xiàn)快遞業(yè)務(wù)收入
22.90億元,同比增長(zhǎng)21.11%;實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量 7.59億件,同比增長(zhǎng) 35.91%;實(shí)現(xiàn)單票收入 3.02元,同比下降
10.89%。順豐控股實(shí)現(xiàn)速運(yùn)物流收入 86.79億元,同比增長(zhǎng) 14.27%;
實(shí)現(xiàn)速運(yùn)物流業(yè)務(wù)量 3.74億件,同比增長(zhǎng) 15.79%;實(shí)現(xiàn)單票收入 23.21元,同比下滑 1.28%;實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收入 4.44億元,速運(yùn)物流和供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收入合計(jì) 91.23億元,同比增長(zhǎng) 20.12%。
2019H1通達(dá)系快遞公司市場(chǎng)份額相對(duì) 2019Q1均有提升,韻達(dá)提升最明顯。
2019H1申通快遞、韻達(dá)股份、圓通速遞、順豐控股業(yè)務(wù)量市場(chǎng)份額達(dá)到
10.85%、15.61%、13.7%、7.3%。通達(dá)系三家公司市場(chǎng)份額相對(duì) 2019Q1均有提升,韻達(dá)提升近
1個(gè)百分點(diǎn),我們認(rèn)為通達(dá)系三家公司業(yè)務(wù)量高速增長(zhǎng)與網(wǎng)絡(luò)零售推動(dòng)、電商旺季 618大促有較大關(guān)系,與激烈的價(jià)格戰(zhàn)爭(zhēng)有直接關(guān)系;我們認(rèn)為順豐控股
2019H1市占率相對(duì) 2019Q1市占率略下滑 0.78個(gè)百分點(diǎn),主要系傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增速放緩所致,6月業(yè)務(wù)量環(huán)比提升主要是由于
5月開始經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品業(yè)務(wù)量回升,時(shí)效產(chǎn)品增速逐步修復(fù)造成,我們預(yù)計(jì)公司 6月份經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品業(yè)務(wù)量增速超 30%,時(shí)效產(chǎn)品增速為 5%-6%。
單票收入同比繼續(xù)分化。2019年 6月行業(yè)單票收入同比基本持平。順豐控股 6月單票收入同比下降
1.28%,我們認(rèn)為與單件價(jià)格較低的經(jīng)濟(jì)件填倉(cāng)產(chǎn)品比例提升有較大關(guān)系。韻達(dá)股份
2019年開始改變統(tǒng)計(jì)口徑,開始將派費(fèi)計(jì)入收入,在假定派費(fèi)收入不變的情況下,我們推算公司單票收入還原成可比口徑同比下滑
6個(gè)百分點(diǎn)左右,我們認(rèn)為韻達(dá)股份單票價(jià)格下滑與公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力提升有較大關(guān)系,同時(shí)也與拼多多產(chǎn)品占業(yè)務(wù)比重逐步提升有關(guān)。
2019年 1-6月快遞行業(yè) CR8較 1-5月略上升。 2019年 1-6月行業(yè) CR8為 81.7,較 1-5月上升 0.1。延續(xù)之前的判斷,我們認(rèn)為,CR8提升表明上市快遞公司逐步擠占二三線快遞公司市場(chǎng)份額的趨勢(shì)不變。
投資建議:我們建議關(guān)注業(yè)務(wù)量高速增長(zhǎng)、業(yè)績(jī)優(yōu)異的韻達(dá)股份;業(yè)務(wù)量環(huán)比回升明顯、新業(yè)務(wù)拓展迅速的順豐控股。
風(fēng)險(xiǎn)提示:價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈;電商增速放緩,快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量增速下滑;人力成本上升;加盟商網(wǎng)點(diǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)效率降低。（來(lái)源：海通證券 文/虞楠 羅月江；編選：網(wǎng)經(jīng)社）
