(網(wǎng)經(jīng)社訊)本周行情：本周上證指數(shù)上漲4.16%，交通運(yùn)輸板塊上漲5.19%，交運(yùn)板塊跑贏大盤指數(shù)。交運(yùn)行業(yè)子板塊全線上漲，其中機(jī)場(chǎng)板塊漲幅最大（6.73%），鐵路運(yùn)輸板塊漲幅最?。?.39%）。個(gè)股中，漲幅前三位分別是華貿(mào)物流（12.73%）、吉林高速(2.910, 0.00, 0.00%)（10.11%）、上港集團(tuán)（9.55%），跌幅前三位分別是歐浦智網(wǎng)（-8.26%）、飛馬國(guó)際（-9.52%）以及安通控股（-10.24%）。
機(jī)場(chǎng)板塊：上海機(jī)場(chǎng)5月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)增速回升。2019年5月上海飛機(jī)起降架次、旅客吞吐量增速回升，分別同比增長(zhǎng)2.7%/6.7%，較今年4月提升了3.1/6.9個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為主要原因是兩方面。一方面，“五一”假期臨時(shí)變長(zhǎng)，刺激了部分旅游需求，疊加部分4月的航空需求延遲至“五一”假期；另一方面，新的夏秋航季實(shí)施后，上海機(jī)場(chǎng)的航班量增長(zhǎng)使得經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)增速回升。目前，機(jī)場(chǎng)的業(yè)績(jī)主要由非航空性收入中免稅業(yè)務(wù)決定，以上海機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)為主的樞紐機(jī)場(chǎng)的估值體系逐步向消費(fèi)股過度。我們建議關(guān)注國(guó)際旅客占比高的上海機(jī)場(chǎng)，T2投產(chǎn)處于產(chǎn)能爬坡期的白云機(jī)場(chǎng)。
航空運(yùn)輸：本周人民幣升值，油價(jià)大幅上漲。6月21日，人民幣兌美元中間價(jià)調(diào)升333個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.8472，本周累計(jì)調(diào)升465個(gè)基點(diǎn)，本周上漲0.67%；本周WTI原油收于57.01美元/桶，本周上漲8.88%。航空股受益于油價(jià)調(diào)整疊加人民幣匯率走強(qiáng)，雙驅(qū)動(dòng)因素走強(qiáng)。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，暑運(yùn)、春運(yùn)的航空需求巨大，是傳統(tǒng)意義的旺季。從今年上市航司的一季報(bào)看各大航司的收入增速平穩(wěn)?？紤]到暑運(yùn)旺季的到來，我們預(yù)計(jì)今年三季度的航空市場(chǎng)會(huì)有良好的表現(xiàn)。我們繼續(xù)推薦低成本航空龍頭春秋航空(45.000, 0.00, 0.00%)，建議關(guān)注中國(guó)國(guó)航、南方航空、東方航空。
物流板塊：快遞巨頭公布5月簡(jiǎn)報(bào)，618電商大戰(zhàn)落下帷幕。韻達(dá)股份快遞營(yíng)收27.59億元，同比增長(zhǎng)186.8%；業(yè)務(wù)量8.68億票，同比增長(zhǎng)43%。順豐控股快遞營(yíng)收80.97億元，同比增長(zhǎng)12.54%。業(yè)務(wù)量3.46億票，同比增長(zhǎng)10.19%。申通快遞營(yíng)收為18.11億元，同比增長(zhǎng)44.24%；業(yè)務(wù)量5.97億票，同比增長(zhǎng)47.53%。圓通速遞營(yíng)收21.65億元，同比增長(zhǎng)12.93%；業(yè)務(wù)完成量7.18億票，同比增長(zhǎng)28.20%?！?18”年中購(gòu)物節(jié)已落下帷幕，多家電商數(shù)據(jù)爆發(fā)。其中值得注意的是：實(shí)物商品訂單大多來自三線及以下城鄉(xiāng)消費(fèi)者，而農(nóng)產(chǎn)品訂單則大多來自一二線城市，國(guó)際線路也在數(shù)據(jù)中彰顯了其巨大潛力。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速不如預(yù)期、油匯波動(dòng)劇烈，物流板塊超預(yù)期上漲。（來源：德邦證券 文/韓偉琪；編選：網(wǎng)經(jīng)社）
