(網(wǎng)經(jīng)社訊)阿里巴巴云計(jì)算收入維持高速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。阿里巴巴 2019 財(cái)年共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 3768 億人民幣，YoY+50.6%，其中阿里云計(jì)算收入為 247 億元，YoY+84.5%，云計(jì)算收入占比由 2014 財(cái)年的 1.5%提升至 2019 財(cái)年的 6.6%。隨著阿里云計(jì)算收入的快速增長(zhǎng)及云計(jì)算收入比重逐年提升，云計(jì)算業(yè)務(wù)已成為阿里巴巴重要的業(yè)務(wù)板塊之一。
中國(guó) IaaS 市場(chǎng)維持高景氣度。根據(jù)中國(guó)信通院的數(shù)據(jù)顯示，2017 年中國(guó)的 IaaS 市場(chǎng)增速為 70.1%。從云計(jì)算細(xì)分領(lǐng)域的占比情況看，IaaS 市場(chǎng)規(guī)模占比達(dá) 56.2%，顯著的高于 SaaS(39.5%)和 PaaS（4.4%）。IaaS 作為云計(jì)算行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施，未來(lái)將隨著云計(jì)算行業(yè)的快速發(fā)展而迎來(lái)建設(shè)的紅利期。阿里云在中國(guó) IaaS 領(lǐng)域的市場(chǎng)份額一騎絕塵。根據(jù) IDC 的數(shù)據(jù)顯示，截止到 2018 年 H1，阿里云在中國(guó) IaaS 領(lǐng)域的市場(chǎng)份額達(dá) 43%，排名第二的騰訊云的市場(chǎng)份額為 11.2%，3-5 名分別是中國(guó)電信（7.4%）、AWS（6.9%）、金山云（4.5%），顯著地領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，反映阿里云在中國(guó)市場(chǎng)的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。此外，根據(jù) Gartner 的數(shù)據(jù)顯示，2018 年阿里云在亞太地區(qū)的市場(chǎng)份額達(dá)到 19.6%，顯著的高于亞馬遜的 11%和微軟的 8%。AWS 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率持續(xù)攀升成為中國(guó)云計(jì)算廠商追逐的標(biāo)桿。阿里云計(jì)算業(yè)務(wù) 2019 財(cái)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率為-22.3%。同時(shí)，我們參考金山云 2018 財(cái)年云服務(wù)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為-38.2%，可見中國(guó) IaaS 廠商在該領(lǐng)域處于虧損的狀態(tài)較為普遍。
這主要原因是中國(guó) IaaS 行業(yè)目前所處的行業(yè)發(fā)展階段，以及 IaaS 市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)格局造成的。從全球 IaaS 巨頭亞馬遜 AWS 業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率看，該業(yè)務(wù)2018 財(cái)年?duì)I業(yè)收入為 257 億美元，YoY+46.9%,考慮到 AWS 的業(yè)務(wù)體量，其增速仍然維持高速增長(zhǎng)，反映全球云計(jì)算仍保持較高的景氣度。同時(shí)，AWS 的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率常年保持在 14%-26%之間，2018 財(cái)年更是提升至 28.4%，反映出 AWS 的盈利能力越來(lái)越強(qiáng)。AWS的強(qiáng)大盈利能力，成為中國(guó)IaaS廠商競(jìng)相追逐的標(biāo)桿，同時(shí)也為中國(guó) IaaS 廠商提供了未來(lái)的業(yè)務(wù)發(fā)展路徑。
根據(jù)海外 IaaS 廠商的經(jīng)驗(yàn)，我們預(yù)計(jì)，隨著中國(guó)云計(jì)算行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，IaaS 市場(chǎng)向頭部廠商集中的趨勢(shì)將越來(lái)越強(qiáng)。阿里云作為中國(guó) IaaS 廠商的龍頭，有望將充分獲益于 IaaS 行業(yè)由高速發(fā)展向未來(lái)高盈利轉(zhuǎn)變的紅利。（來(lái)源：東方財(cái)富證券 文/盧嘉鵬 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
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