(網(wǎng)經(jīng)社訊)根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù),2019年一季度,社會(huì)消費(fèi)品零售總額97,790億元,同比名義增長(zhǎng)8.3%。其中,3月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額為31,726億元,同比增長(zhǎng)8.7%,增速較1-2月提升0.5個(gè)百分點(diǎn);限額以上單位消費(fèi)品零售額為11,953億元,同比增長(zhǎng)5.1%。
3月城鎮(zhèn)消費(fèi)品零售額27,192億元,同比增長(zhǎng)8.5%,增速較1-2月提升0.5個(gè)百分點(diǎn);鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額4,534億元,同比增長(zhǎng)9.4%,增速較1-2月提升0.3個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為城鎮(zhèn)消費(fèi)復(fù)蘇跡象相較農(nóng)村更為顯著。
3月全國(guó)網(wǎng)上零售額達(dá)22,379億元,同比增長(zhǎng)15.3%。其中實(shí)物商品網(wǎng)上零售額17,772億元,增長(zhǎng)21.0%,比社零總額增速高出12.3個(gè)百分點(diǎn);占社零總額的比重為18.2%,比1-2月提高1.7個(gè)百分點(diǎn)。網(wǎng)上零售仍保持較快增長(zhǎng),占比持續(xù)提升。
一季度限額以上零售業(yè)單位中的超市、百貨店、專(zhuān)業(yè)店零售額同比分別增長(zhǎng)7.5%、0.9%、3.9%,其中超市零售表現(xiàn)較好,增速較2018全年提升0.7個(gè)百分點(diǎn)。3月限額以上單位化妝品表現(xiàn)較好,同比增長(zhǎng)14.4%,增速較1-2月提升5.5個(gè)百分點(diǎn)。
從3月及一季度的情況來(lái)看,國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)回暖,我們認(rèn)為未來(lái)消費(fèi)需求有望進(jìn)一步增長(zhǎng),建議重點(diǎn)關(guān)注以下投資主線:1)CPI上行建議關(guān)注超市板塊,我們認(rèn)為,與美國(guó)、日本等國(guó)家相比,我國(guó)超市行業(yè)集中度具有較大提升空間,未來(lái)全國(guó)性和區(qū)域性領(lǐng)跑企業(yè)有望憑借生鮮、供應(yīng)鏈等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),逐步提高市場(chǎng)份額,建議關(guān)注永輝超市、家家悅;2)伴隨消費(fèi)觀念的升級(jí)和女性消費(fèi)力的持續(xù)提升,化妝品行業(yè)迎來(lái)廣闊成長(zhǎng)空間,建議關(guān)注珀萊雅;3)線上線下融合或?yàn)槲磥?lái)零售業(yè)發(fā)展趨勢(shì),關(guān)注全渠道融合的蘇寧易購(gòu)、天虹股份。
風(fēng)險(xiǎn)提示:終端需求低于預(yù)期、全渠道整合效果不達(dá)預(yù)期（來(lái)源：民生證券 文/孫建 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
