(網(wǎng)經(jīng)社訊)近日，社交電商處于“冰火兩重天”，一方面:云集、好衣庫等很多社交電商平臺紛紛融資或上市，另一方面:花生日記被爆出了天價罰單、云集品因網(wǎng)絡傳銷被警方端掉。3月21日，國內社交電商平臺“云集”，正式向美國SEC提交了上市招股書，代碼為YJ。云集的主承銷商為摩根士丹利、瑞士信貸、摩根大通、中金。云集稱，此次啟動IPO標志將成為中國會員電商赴美第一股。
這也是繼去年拼多多IPO和“萬色城”去年12月10日在港交所遞交上市招股書后的第三家啟動IPO的社交電商平臺。
自2015年5月上線以來，云集始終保持著高速增長。
招股書顯示以下運營與財務數(shù)據(jù)：
云集2016年、2017年、2018年的GMV分別為18億、96億和227億。相比2017年，其2018年的GMV同比增速高達136.46%；
云集的2016年、2017年和2018年總營收分別為人民幣12.84億元、64.44億元和130.15億元（約合18.92億美元），即2017年營收較上一年增長400.1%，2018年營收較2017年增長101.9%；
云集的2016年、2017年和2018年總訂單量分別達到了1350萬、7580萬和1.53億；
云集平臺買家數(shù)量（即下單購買過產(chǎn)品的用戶）2016年、2017年與2018年的數(shù)據(jù)分別為250萬、1690萬與2320萬；
云集的2016年、2017年和2018年總經(jīng)營成本和支出分別為人民幣13.31億元、65.58億元和131.14億元（約合19.07億美元）；
云集的2016年、2017年和2018年經(jīng)營虧損分別為人民幣4705萬元、1.14億元和9940萬元（約合1445萬美元）；
云集的2016年、2017年和2018年凈虧損分別為人民幣2466.8萬元、1.05億元和5632.6萬元（約合819.2萬美元），即2018年凈虧損較上一年減少了46.7%。
云集IPO招股書全文下載，詳見專題：（http://qjkhjx.com/zt/yjIPO/）
云集此前曾被疑傳銷，后逐漸轉型為會員制電商。云集本次赴美上市的融資資金將主要用于拓展公司業(yè)務運營、建設技術基礎設施，以及提升平臺的服務能力。
同時，據(jù)網(wǎng)經(jīng)社-電子商務研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2018年社交電商平臺包括：拼多多、禮物說、有贊、云集、好衣庫、全球時刻、微盟、愛庫存、鯨靈、蘑菇街、萬色城等，其中B2C類有1家、拼團類有1家，導購類有1家、服務商類有3家、B2S2C類有5家。此外，2018年社交電商融資總金額超200億元，其中，云集完成B輪融資1.2億美元。（詳見：http://qjkhjx.com/detail--6490559.htm）
一、云集從社交電商轉型會員電商前景可期
網(wǎng)經(jīng)社-電子商務研究中心主任曹磊表示，近幾年是“無社交，不電商”的時代，社交電商賽道越發(fā)擁擠。云集要去開辟新戰(zhàn)場，而方法就是占領用戶心智，在這方面，云集不應該是“社交電商”的存在，那只是達成商業(yè)模式的方式和手段，站在用戶角度，會員電商才是云集的本來面目和競爭優(yōu)勢。不可否認，社交電商將成為下一個重要的網(wǎng)絡零售增長點。
曹磊認為，此外，行業(yè)定義的偏差，讓很多社交電商缺乏明確的發(fā)展方向。事實上，社交電商是個偽概念。不論是哪一種消費形態(tài)，消費行為本身就無法離開“社交”，拼多多CEO黃錚也曾經(jīng)提到過“偽社交電商”的概念。因此，很多社交電商平臺并沒有一個明確的戰(zhàn)略發(fā)展方向。
曹磊指出，最主要的是重社交，輕產(chǎn)品，撿起芝麻丟了西瓜。社交電商雖然仍是消費行為，但冠以社交之名，不僅讓消費本身屬性發(fā)生了改變，平臺的品控能力也被稀釋了。因為強調“社交”、強調“內容”，社交電商平臺反而逐漸丟失“電商”的根基，忘了消費者的核心訴求仍然是產(chǎn)品。云集顯然吸取了前車之鑒，踩下了急剎車，在籌備上市的過程中先進入了轉型期。云集正面臨從社交電商向會員電商轉型的時期，也將是未來“社交電商”的主流形態(tài)。
據(jù)招股書介紹，云集是一家由社交驅動的精品會員電商，為會員提供美妝個護、手機數(shù)碼、母嬰玩具、水果生鮮等全品類精選商品，致力于通過“精選”供應鏈策略，以及極具社交屬性的“爆款”營銷策略，聚焦商品的極致性價比，幫助億萬消費者以“批發(fā)價”買到全球好貨。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社-電子商務研究中心(微信ID：i100ec)即將發(fā)布的《2018年中國移動社交電商發(fā)展報告》數(shù)據(jù)顯示，社交電商自2013年出現(xiàn)后連續(xù)五年高速發(fā)展。具體來看，2017年社交電商行業(yè)市場規(guī)模達到6835.8億元，同比增長88.84%。近年來，社交電商大爆發(fā)，2014-2017年，年均復合增長率達到90%以上。2018中國社交電商市場規(guī)模達到11397.78億元，較2017年增長66.73%，社交電商蓬勃發(fā)展并連續(xù)多年保持著較高增長速度。
二、根深蒂固的微商基因使云集或面臨不確定的監(jiān)管風險
曹磊表示，此次云集啟動赴美IPO，從中看出不只是在年齡和上市進程，云集在多個方面都與拼多多有著驚人的相似。 首先是在各自垂直的領域里，都扮演著“先行者”的角色。既然是“先行者”，必然會面對更多未知。因此，與拼多多相同，云集的上市之路也充滿了各種質疑和不看好。
此前，被工商監(jiān)管部門認定傳銷并處罰千萬元處罰（詳見：http://qjkhjx.com/detail--6405902.html），此后云集也展開了經(jīng)營模式調整，就地推中有爭議的部分進行了整改，但擺在云集面前的問題是，其核心模式難以繞開“三級分銷”：經(jīng)理、主管、店主三個新的層級，經(jīng)理依舊從主管和店主這些“下線”的繳費中抽成，主管則向店主抽成。因此，云集采用的分銷模式已經(jīng)成為許多電商的“標配”。此外，從目前來看，云集目前的層級應該沒有超過三級，不太會涉嫌傳銷。曹磊表示道。
曹磊認為，整改后的云集模式與此前罰款的行為要一分為二地看待，“說到底社交電商是基于移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展出來的新經(jīng)濟形態(tài)，目前電商80%的份額都在移動端，圍繞新經(jīng)濟的平臺創(chuàng)新是值得鼓勵的，但同時任何商業(yè)創(chuàng)新都不得逾越法律法規(guī)的紅線。根深蒂固的微商基因使得云集時常面臨不確定的監(jiān)管風險，此前近千萬元的罰單已是血的教訓。但云集依然無法保證微商團隊的種種“越界”舉措何時會將自己拉入傳銷、虛假宣傳的泥潭。
曹磊指出，社交零售平臺舊有的商業(yè)模式，面臨著被推倒重來的境遇。此時在爭議與觀望聲中謀求上市的云集，還能否順利IPO，給國內社交電商行業(yè)重振信心，值得我們拭目以待。更多曹磊涉及云集觀點詳見（http://qjkhjx.com/detail--6501104.html）。
三、單一的價格優(yōu)勢 已滿足不了消費者的需求
根據(jù)《2018年度中國電子商務用戶體驗與投訴監(jiān)測報告》（報告下載：qjkhjx.com/zt/2018yhts/）發(fā)布的“2018年全國零售電商TOP30消費評級榜”顯示，2018年依據(jù)云集平臺的反饋率、受理時效性、用戶反饋滿意度得出的綜合指數(shù)為0.833，位列榜單第十一位，雖獲“建議下單”評級，但排名低于淘集集、拼多多等社交電商同行。
另據(jù)“電子商務消費糾紛調解平臺”接到的用戶關于云集的消費海量投訴案例顯示，云集用戶主要投訴的問題為，發(fā)貨慢、貨不對板、商品質量問題多、退換貨難以及售假和霸王條款。
對此，網(wǎng)經(jīng)社-電子商務研究中心法律權益部分析師姚建芳進而指出，由于社交電商賣家多、商品品類多、渠道來源繁雜，尤其是個人賣家的商品質量管控較難，容易出現(xiàn)產(chǎn)品質量和服務參差不齊的現(xiàn)象。這就需要平臺方加強在商品和服務上的監(jiān)管。目前，網(wǎng)絡消費用戶越來越追求網(wǎng)購的“性價比”，單一的價格優(yōu)勢已經(jīng)不能滿足消費者的需求，社交電商只有在重視質量的前提下?lián)碛袃r格優(yōu)勢，才能在激烈的市場競爭中獲得立足之本。
四、如何實現(xiàn)盈利是社交電商未來長久發(fā)展的根源
網(wǎng)經(jīng)社-電子商務研究中心特約研究員、北京億達（上海）律師事務所董毅智律師表示以下四點：
云集的上市實際上在走拼多多曾走過的路，和拼多多曾經(jīng)面臨的問題相近。
第一，是大家關注和爭議的云集是否涉嫌傳銷的問題。如何鑒定經(jīng)營模式本身存在的法律上和政策上的風險，如何真正切割開傳銷的嫌疑，這是云集一直要面對的，不僅是對用戶對監(jiān)管，也是即將上市后要對股東和股民交代的。
第二，云集的難點和拼多多一樣，是用戶增長的瓶頸。云集的用戶到達量級之后如何保持這種快速增長？也是其社交電商模式未來最大的痛點 。
第三，從模式角度來說，不論是類傳銷模式或加用戶瘋狂增長模式，最終還是盈利模式怎么樣。從拼多多的財報來看盈利還是比較遙遠， 如何真正實現(xiàn)盈利，才是社交電商行業(yè)本身未來能長久發(fā)展的根源。
第四，希望社交電商在上市的同時，在其合法合規(guī)和未來發(fā)展上能有所創(chuàng)新，真正對國家產(chǎn)業(yè)升級做出自己應有的貢獻而不僅僅是所謂模式創(chuàng)新。更不僅僅是通過這種類傳銷和在合法合規(guī)邊緣發(fā)展的方式。希望云集能真正在國際的舞臺上做成國際化企業(yè)，這才是我們國家所需要的。
五、云集上市對S2B2C模式的社交電商企業(yè)有標桿意義
對此，網(wǎng)經(jīng)社-電子商務研究中心特約研究員、浙江圣港律師事務所高級合伙人黃偉律師表示，云集的上市對于國內采用S2B2C等分銷模式為主的社交電商企業(yè)具有標桿意義。在過去一段時間內，這種分銷模式受益于中國龐大的整體網(wǎng)民數(shù)量和移動互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展帶來的紅利，因其“貨找人”的邏輯相較于傳統(tǒng)的電商更具有裂變性，在很短的時間內就得到了迅速發(fā)展。
但在裂變發(fā)展的過程中，云集也走了不少彎路，交了不少學費，包括受到過行政處罰。云集也是在做了不少的探索后，才定位到現(xiàn)在會員電商的模式，并努力地向美國的Costco和亞馬遜的Prime靠攏。黃偉律師表示道。
黃偉律師認為，同樣的，我們國家對于社交電商的監(jiān)管也是處在一個尺度探索的過程中，但隨著《電子商務法》、《社交電商經(jīng)營規(guī)范》等法律法規(guī)和行業(yè)標準的相繼出臺或進入審核階段，整個行業(yè)肯定會向更加良好有序的狀態(tài)發(fā)展。在2016年11月29日頒布的《“十三五”國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中，社交電商這種營銷新模式也得到了國家層面的肯定。對于整個社交電商的未來，我非?？春?。
