(網(wǎng)經(jīng)社訊)4月25日，易點(diǎn)天下發(fā)布2025年第一季度財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，易點(diǎn)天下營(yíng)業(yè)收入達(dá)929,116,792.61元，較上年同期的480,952,366.66元增長(zhǎng)93.18%。主要原因是效果廣告服務(wù)收入增加。這表明公司在核心業(yè)務(wù)拓展上成效顯著，市場(chǎng)份額或有所提升。
歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為55,941,195.98元，較上年同期的50,094,256.02元增長(zhǎng)11.67%。公司盈利能力保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，在營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，對(duì)成本和費(fèi)用的控制或起到積極作用。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與盈利質(zhì)量分析
易點(diǎn)天下2025年第一季度呈現(xiàn)出顯著的營(yíng)收擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.29億元，同比大幅增長(zhǎng)93.18%。這一驚人增速主要源自效果廣告服務(wù)收入的增加，反映出公司在數(shù)字營(yíng)銷領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力正在快速提升。值得注意的是，在營(yíng)收規(guī)模近乎翻倍的同時(shí)，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.67%至5594萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)增速更高達(dá)30.78%，表明核心業(yè)務(wù)的盈利貢獻(xiàn)度持續(xù)增強(qiáng)。
從盈利質(zhì)量角度看，公司展現(xiàn)出良好的費(fèi)用管控能力。在營(yíng)收大幅增長(zhǎng)的情況下，研發(fā)費(fèi)用僅增長(zhǎng)9.36%，管理費(fèi)用增長(zhǎng)22.62%，均顯著低于營(yíng)收增速，顯示出規(guī)模效應(yīng)正在顯現(xiàn)。特別值得注意的是財(cái)務(wù)費(fèi)用呈現(xiàn)-787萬(wàn)元的異常值，主要受益于匯率變動(dòng)帶來(lái)的正向影響。基本每股收益0.12元，同比增長(zhǎng)9.09%，雖然增速相對(duì)平緩，但保持了穩(wěn)定的股東回報(bào)。
運(yùn)營(yíng)效率與資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)估
公司資產(chǎn)端出現(xiàn)了一些值得關(guān)注的變化。應(yīng)收賬款余額達(dá)9.22億元，較期初增長(zhǎng)15.18%，這一增速雖然低于營(yíng)收增速，但絕對(duì)金額較大，可能預(yù)示著公司采取了相對(duì)寬松的信用政策來(lái)拓展市場(chǎng)。存貨余額雖然同比激增132.45%，但絕對(duì)規(guī)模僅為179萬(wàn)元，對(duì)整體運(yùn)營(yíng)影響有限。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率微升0.09個(gè)百分點(diǎn)至1.56%，這一水平仍然偏低，顯示資本利用效率有待提高。
從運(yùn)營(yíng)指標(biāo)來(lái)看，公司在業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張的同時(shí)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率保持相對(duì)穩(wěn)定。但需要警惕的是，應(yīng)收賬款的快速增長(zhǎng)可能會(huì)在未來(lái)帶來(lái)壞賬風(fēng)險(xiǎn)，特別是在經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)加大的背景下。公司需要加強(qiáng)客戶信用管理和賬款回收力度，確保營(yíng)收增長(zhǎng)的質(zhì)量。
現(xiàn)金流狀況與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
現(xiàn)金流方面呈現(xiàn)出較為復(fù)雜的局面。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-3002萬(wàn)元，同比大幅下降270.84%，這一惡化趨勢(shì)與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)形成鮮明反差，可能意味著公司盈利質(zhì)量存在隱憂。投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~更是出現(xiàn)2.44億元的凈流出，同比下滑887.01%，主要系新增理財(cái)產(chǎn)品投資所致?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~-1.4億元，同比下降122.01%，反映出公司正在調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，償還部分借款。
這種現(xiàn)金流狀況表明公司正處于業(yè)務(wù)擴(kuò)張期，需要大量資金支持運(yùn)營(yíng)和投資。雖然當(dāng)前賬面利潤(rùn)表現(xiàn)尚可，但現(xiàn)金流的持續(xù)惡化需要引起高度重視。特別是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)的情況若持續(xù)，可能會(huì)影響公司的正常運(yùn)營(yíng)和投資計(jì)劃。
發(fā)展戰(zhàn)略與未來(lái)展望
基于財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，可以判斷易點(diǎn)天下正處于快速擴(kuò)張階段。效果廣告服務(wù)業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)為公司帶來(lái)了顯著的規(guī)模提升，但也帶來(lái)了應(yīng)收賬款管理、現(xiàn)金流平衡等挑戰(zhàn)。展望未來(lái)，公司需要在以下幾個(gè)方面著力：
首先，應(yīng)當(dāng)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，在保持營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，更加注重盈利質(zhì)量和現(xiàn)金流管理。其次，需要加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，財(cái)務(wù)費(fèi)用的異常波動(dòng)提示公司需要建立更完善的外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制。再次，應(yīng)當(dāng)提高資本利用效率，當(dāng)前的凈資產(chǎn)收益率水平仍有較大提升空間。最后，需要平衡好業(yè)務(wù)擴(kuò)張與財(cái)務(wù)穩(wěn)健的關(guān)系，避免因過(guò)度擴(kuò)張導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)累積。
投資價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)提示
從投資角度看，易點(diǎn)天下展現(xiàn)出較強(qiáng)的業(yè)務(wù)拓展能力和一定的盈利韌性。但投資者需要清醒認(rèn)識(shí)到以下幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：一是現(xiàn)金流持續(xù)惡化的風(fēng)險(xiǎn)，特別是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為負(fù)的狀況若不能改善，可能影響公司持續(xù)發(fā)展；二是應(yīng)收賬款快速增長(zhǎng)帶來(lái)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)；三是匯率波動(dòng)對(duì)財(cái)務(wù)表現(xiàn)的持續(xù)影響；四是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇可能對(duì)利潤(rùn)空間形成的擠壓。
建議投資者在關(guān)注營(yíng)收增速的同時(shí)，更應(yīng)密切跟蹤公司的現(xiàn)金流改善情況、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變化以及凈資產(chǎn)收益率走勢(shì)。只有當(dāng)這些指標(biāo)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，才能確認(rèn)公司高質(zhì)量增長(zhǎng)的可持續(xù)性。短期來(lái)看，公司可能仍需經(jīng)歷一段擴(kuò)張調(diào)整期，投資者需要保持適度謹(jǐn)慎。
據(jù)介紹，易點(diǎn)天下作為一家“以 AIGC 引領(lǐng)品牌出海新浪潮”為戰(zhàn)略的企業(yè)國(guó)際化智能營(yíng)銷服務(wù)商，目前，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括效果廣告服務(wù)、品牌廣告服務(wù)和頭部媒體賬戶管理服務(wù)。
除易點(diǎn)天下外，國(guó)內(nèi)跨境電商上市公司還包括：安克創(chuàng)新、跨境通、華凱易佰、有棵樹、星徽股份、聯(lián)絡(luò)互動(dòng)、華鼎股份、大健云倉(cāng)、蘭亭集勢(shì)、大健云倉(cāng)、子不語(yǔ)、致歐科技。
【小貼士】
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