(網(wǎng)經(jīng)社訊) 4月29日，有棵樹（300209）披露2025年第一季度報告。公司實現(xiàn)營業(yè)總收入2249.13萬元，同比下降80.87%。
歸母凈利潤17.29萬元，同比扭虧；扣非凈利潤虧損59.11萬元，上年同期虧損1825.87萬元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-422.52萬元，上年同期為-3721.45萬元；報告期內(nèi)，有棵樹基本每股收益為0.0002元，加權平均凈資產(chǎn)收益率為-0.02%。以4月28日收盤價計算，*ST有樹目前市盈率（TTM）約為76.41倍，市凈率（LF）約4.96倍，市銷率（TTM）約15.7倍。
極端業(yè)績下滑凸顯經(jīng)營危機
*ST有樹2025年一季度財報數(shù)據(jù)令人震驚，公司營業(yè)總收入僅為2249.13萬元，同比暴跌80.87%，這一斷崖式下滑遠超行業(yè)平均水平。作為一家被實施退市風險警示的電商企業(yè)，其核心業(yè)務已陷入嚴重萎縮狀態(tài)。雖然歸母凈利潤17.29萬元實現(xiàn)扭虧，但扣非凈利潤仍虧損59.11萬元，表明主營業(yè)務尚未真正走出困境?；久抗墒找?.0002元和加權平均凈資產(chǎn)收益率-0.02%的數(shù)據(jù)，更凸顯出公司盈利能力幾乎喪失。
現(xiàn)金流與資產(chǎn)負債結構惡化
公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額雖較上年同期改善3298.94萬元，但仍為-422.52萬元的負值。更令人擔憂的是籌資活動現(xiàn)金流凈額驟減1.44億元至-1.48億元，顯示公司融資能力急劇下降。資產(chǎn)端出現(xiàn)貨幣資金減少14.79%與存貨暴增424.38%的危險組合，可能預示著庫存積壓與資金鏈緊張的雙重壓力。負債端應付票據(jù)及應付賬款減少48.65%，反映出供應商信心下降，公司商業(yè)信用受損。
高估值與基本面嚴重背離
當前76.41倍的市盈率和15.7倍的市銷率估值水平，與公司實際經(jīng)營狀況形成巨大反差。4.96倍的市凈率更是遠超行業(yè)平均水平，這種估值泡沫可能源于市場對殼資源的炒作預期。流動比率4.18和速動比率4.11的表面健康，掩蓋不了公司業(yè)務持續(xù)萎縮的本質(zhì)問題。
生存危機與轉(zhuǎn)型出路
作為被特殊處理的上市公司，*ST有樹面臨著嚴峻的退市風險。公司急需通過業(yè)務重組或資產(chǎn)注入等非常規(guī)手段扭轉(zhuǎn)困境。電子商務行業(yè)競爭激烈，在缺乏核心競爭優(yōu)勢的情況下，公司需要重新審視戰(zhàn)略定位，尋找差異化發(fā)展路徑。當前最重要的是改善現(xiàn)金流狀況，解決持續(xù)經(jīng)營能力問題，否則高企的估值終將難以維系。對于投資者而言，需要高度警惕該股的投機風險，理性看待其脫離基本面的估值水平。
據(jù)了解，跨境電商出口業(yè)務是有棵樹當前的唯一核心主業(yè)，運營實體主要包括深圳有棵樹與長沙有棵樹。公司主要業(yè)務模式為B2C 模式下，通過在 Amazon、AliExpress、Shopee 等第三方綜合性電商平臺上注冊賣家賬號、開設網(wǎng)店方式向境外消費者售賣商品，將中國制造的 3C 電子產(chǎn)品、戶外用品、家居生活用品、玩具、車載用品等高性價比產(chǎn)品銷往全球多個國家和地區(qū)。
除有棵樹外，國內(nèi)跨境電商上市公司還包括：安克創(chuàng)新、華鼎股份、聯(lián)絡互動、華凱易佰、有棵樹、跨境通、星徽股份、易點天下、大健云倉、蘭亭集勢、大健云倉、子不語、致歐科技、賽維時代、泛遠國際、連連數(shù)字、力盟科技、樂艙物流。
【小貼士】
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