(網(wǎng)經(jīng)社訊)政策圍繞三大關(guān)鍵詞：電子病歷、“互聯(lián)網(wǎng)+”、醫(yī)聯(lián)體， 醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域三部門分工明確，醫(yī)保局成為醫(yī)療最大支付方。 2018 以來醫(yī)療信息化政策密集發(fā)布，我們梳理 2018 年以來醫(yī)療信息化的相關(guān)政策，認(rèn)為政策主要圍繞著電子病歷、“互聯(lián)網(wǎng)+”、醫(yī)聯(lián)體三大關(guān)鍵詞。醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域三部門分工明確，醫(yī)保局成為醫(yī)療最大支付方。醫(yī)保局的成立首先將解決“三保合一”的問題，三保合一后意味著醫(yī)保購買能力、談判能力、支付標(biāo)準(zhǔn)的制定能力增強(qiáng)，中國醫(yī)改在一定程度上進(jìn)入醫(yī)保主導(dǎo)時代。
傳統(tǒng)醫(yī)療信息化建設(shè)：未來兩年或迎來電子病歷、區(qū)域醫(yī)療與醫(yī)保信息化建設(shè)潮。 １）電子病歷是醫(yī)院信息化建設(shè)核心，未來兩年帶來超過 300 億市場空間。 對于電子病歷 2 級到 3 級我們假設(shè)，單體醫(yī)院信息化投入 200 萬，帶來 149 億市場規(guī)模。對于電子病歷 3 級到 4 級我們假設(shè)，單體醫(yī)院信息化投入 1000 萬，帶來 220 億市場規(guī)模。 2019 年及 2020 年上半年為相關(guān)公司業(yè)績變現(xiàn)高峰期。 ２）區(qū)域醫(yī)療聯(lián)動是分級診療關(guān)鍵，居民健康卡是區(qū)域醫(yī)療信息化平臺核心。 從時間節(jié)點來，未來兩年仍然是區(qū)域醫(yī)療信息化的建設(shè)高峰， 我們保守測算 3,000 個各級區(qū)域平臺仍有 50%的建設(shè)空間，單體投入在 2000 萬以上，未來兩年區(qū)域醫(yī)療信息化平臺市場規(guī)模超過 150 億。３） “ 三保合一”更新醫(yī)保信息化，信息化建設(shè)是 DRGs 推廣的前提條件。醫(yī)保結(jié)算接口的更新，包括醫(yī)院端的醫(yī)保結(jié)算接口與原人社部和衛(wèi)計委對應(yīng)的結(jié)算接口改造、醫(yī)保局以及醫(yī)保基金平臺的建設(shè)、醫(yī)保審核系統(tǒng)的建設(shè)等；而要實現(xiàn) DRGs 付費(fèi)方式，需要醫(yī)院信息化實現(xiàn) 4 級以上水平，區(qū)域醫(yī)療信息化實現(xiàn)實現(xiàn)區(qū)域內(nèi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的臨床數(shù)據(jù)互聯(lián)互通，從信息化的角度看，推行按病種付費(fèi)改革的時間節(jié)點需要在 2020 年之后。
醫(yī)療信息化的創(chuàng)新變現(xiàn)：看好商保、“互聯(lián)網(wǎng)＋”、輔助診療三大領(lǐng)域。 １）醫(yī)保為主商保為輔趨勢下，醫(yī)療信息化與保險合作空間大， 合作方向包括醫(yī)院－商保直連／直付平臺、醫(yī)療大數(shù)據(jù)脫敏使用、商保銷售分成等。 ２）互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院迎建設(shè)潮， “互聯(lián)網(wǎng)＋”盈利模式明晰。 2019 年上半年將是省級監(jiān)管平臺的集中建設(shè)期，下半年將迎來公立醫(yī)院互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院建設(shè)潮， 遠(yuǎn)程醫(yī)療將會現(xiàn)階段是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的重要變現(xiàn)模式，同時巨頭參與支付結(jié)算，螞蟻打造未來醫(yī)院，微信小程序打造輕量級生態(tài)。 ３） AI 賦能醫(yī)療，智能影像或先落地。 從政策、技術(shù)、產(chǎn)品成熟度和醫(yī)院需求來看，我們認(rèn)為 AI+影像或是最先落地的輔助診療應(yīng)用。
投資建議。從行業(yè)投資機(jī)會角度看，醫(yī)療信息化行業(yè)有三類公司將會受益：第一，醫(yī)院信息化， 電子病歷是未來兩年醫(yī)院信息化建設(shè)的核心， 推薦標(biāo)的有：衛(wèi)寧健康、東華軟件、思創(chuàng)醫(yī)惠、 創(chuàng)業(yè)軟件； 第二，區(qū)域醫(yī)療信息化，醫(yī)聯(lián)體分級診療推動區(qū)域醫(yī)療信息化的建設(shè)和居民健康卡數(shù)據(jù)平臺的完善，推薦標(biāo)的有：創(chuàng)業(yè)軟件、萬達(dá)信息； 第三，醫(yī)保信息化， “三保合一”更新醫(yī)保信息化結(jié)算接口與相關(guān)平臺的建設(shè)， 推薦標(biāo)的有：萬達(dá)信息、久遠(yuǎn)銀海、東軟集團(tuán)； 第四，創(chuàng)新模式變現(xiàn)， 創(chuàng)新模式的變現(xiàn)的必要條件是，醫(yī)院客戶數(shù)量和質(zhì)量較優(yōu)者、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的先行者，綁定互聯(lián)網(wǎng)巨頭也將給公司帶來流量優(yōu)勢，推薦標(biāo)的有：衛(wèi)寧健康、東華軟件。
風(fēng)險提示：醫(yī)院信息化建設(shè)水平不及預(yù)期； 區(qū)域醫(yī)療信息化平建設(shè)不及預(yù)期；DRGs 建設(shè)進(jìn)程不及預(yù)期；關(guān)鍵假設(shè)可能存在誤差的風(fēng)險。（來源：國盛證券 文/劉高暢 安鵬 編選：網(wǎng)經(jīng)社-電子商務(wù)研究中心）
