(網經社訊)ToB時代來臨，SaaS引領企業(yè)服務：隨著用戶紅利開始消退，互聯網龍頭公司在C端的獲客成本不斷上升，面向C端互聯網業(yè)務的發(fā)展面臨瓶頸。2017年互聯網企業(yè)開始重點轉向ToB領域。2017年中國全部IT支出僅占GDP的2.8%左右，全球IT支出占比為4.58%左右，中國擁有企業(yè)3033.7萬戶，個體工商戶6579.4萬戶，未來企業(yè)服務發(fā)展空間廣闊。SaaS模式基于云端部署，按需支付年費，不斷提升用戶體驗以保持高水平的客戶留存率成為競爭的重點方向。優(yōu)秀的SaaS公司始于產品體驗，忠于產品價值，成于運營。
美國SaaS企業(yè)發(fā)展路徑借鑒：美國SaaS行業(yè)在經歷了推廣期、快速成長期之后，目前已經進入穩(wěn)定發(fā)展期。美國市場通用領域先行，垂直領域逐漸成熟，市場整體比較分散，不同廠商領導各個細分市場。美國SaaS行業(yè)內傳統(tǒng)軟件企業(yè)和新興SaaS企業(yè)發(fā)展各有千秋，我們通過研究美國SaaS領域發(fā)展過程中的四類代表性企業(yè)Salesforce、Veeva、Adobe、SAP，分析企業(yè)發(fā)展的核心競爭力。我們認為優(yōu)秀的SaaS企業(yè)核心競爭力可以概括為：滿足企業(yè)需求的產品能力、企業(yè)客戶運營能力以及資本實力。
國內SaaS發(fā)展迎來機遇，傳統(tǒng)軟件企業(yè)向云而生：隨著國內云計算產業(yè)鏈不斷成熟，人力成本不斷攀升、政策推動企業(yè)上云以及知識產權保護日趨完善，SaaS發(fā)展成為必然趨勢。目前國內SaaS市場形成了以互聯網巨頭、初創(chuàng)企業(yè)和傳統(tǒng)軟件廠商三足鼎立的競爭格局。傳統(tǒng)企業(yè)積累B端產品服務能力，主要面向中大型客戶，擁有較強資金實力和PaaS平臺能力，憑借這些優(yōu)勢有望在向SaaS轉型中獲得成功。結合國內行業(yè)發(fā)展情況，我們分析傳統(tǒng)軟件企業(yè)向SaaS轉型的三個突破方向。通用領域：相比于CRM、HR、OA等激烈競爭，ERP行業(yè)擁有更高壁壘，同時SaaSERP開辟新的市場空間，中型企業(yè)市場成為重點。傳統(tǒng)ERP企業(yè)積極轉型，產品線布局完善，未來有望在競爭中勝出；垂直領域：傳統(tǒng)軟件企業(yè)積累大量存量用戶，為其SaaS產品提供轉型基礎，同時在立足自身核心服務價值點的基礎上，探索向上下游環(huán)節(jié)延展服務鏈條，進一步打開市場空間。產業(yè)互聯網：垂直行業(yè)軟件企業(yè)和互聯公司合作，打通產業(yè)數據，通過實現構建業(yè)務平臺、支付返傭、業(yè)務分成等多種模式盈利。
投資建議：隨著產業(yè)、需求和政策的共同作用，SaaS引領國內企業(yè)服務趨勢，未來將保持高速增長。結合國內行業(yè)發(fā)展情況，我們認為傳統(tǒng)軟件企業(yè)向SaaS轉型在通用領域、垂直領域和產業(yè)互聯網三個維度有望實現突破，擁有優(yōu)秀產品能力、客戶運營能力以及資本實力的公司有望獲得成功。我們重點推薦廣聯達，用友網絡，建議關注恒華科技、衛(wèi)寧健康。
風險提示：云計算產業(yè)發(fā)展不及預期；企業(yè)生命周期較短的風險；SaaS行業(yè)競爭加劇。（來源：華金證券 文/蔡景彥 編選：網經社-電子商務研究中心）
