(網(wǎng)經(jīng)社訊)交通運(yùn)輸行業(yè)表現(xiàn)回顧：本周申萬(wàn)交通運(yùn)輸板塊漲跌幅為0.63%，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第13，滬深300指數(shù)漲跌幅為2.37%，創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅為0.63%。本周交運(yùn)板塊指數(shù)上升，滬深300指數(shù)上升，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上升。進(jìn)入1月以來(lái)，申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)中，交通運(yùn)輸行業(yè)漲跌幅為3.57%，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)月漲跌幅排名第18位。
交通運(yùn)輸行業(yè)子板塊表現(xiàn)回顧：在申萬(wàn)交通運(yùn)輸行業(yè)的所有二級(jí)子行業(yè)中，本周有3個(gè)子版塊的漲跌幅為負(fù)，有5個(gè)子版塊的漲跌幅為正。漲幅最大的前三個(gè)板塊分別是機(jī)場(chǎng)、鐵路運(yùn)輸和高速公路板塊，分別為2.64%、2.48%和0.34%。截至01月18日，申萬(wàn)交運(yùn)行業(yè)整體市盈率為16.8，滬深300整體市盈率為10.7，創(chuàng)業(yè)板指整體市盈率為28.8；在交運(yùn)主要子行業(yè)中，按市盈率（ttm）高低依次為航運(yùn)、航空運(yùn)輸、機(jī)場(chǎng)、公交、物流、交通運(yùn)輸、港口、鐵路運(yùn)輸、高速公路。交通運(yùn)輸行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)回顧：申萬(wàn)交通運(yùn)輸行業(yè)113只個(gè)股中，53只股價(jià)上漲，53只股價(jià)下跌，5只整周持續(xù)停牌,2只個(gè)股新上市。本周漲幅榜中，以普路通、申通快遞、白云機(jī)場(chǎng)漲幅最大，分別達(dá)到8.43%、8.13%、6.04%；跌幅榜中，以錦州港、華夏航空、天順股份跌幅最大，分別達(dá)到-7.72%、-5.64%、-5.01%。
交通運(yùn)輸行業(yè)重要指數(shù)數(shù)據(jù)回顧：從國(guó)際油價(jià)方面來(lái)看，截至本周五，B.ICE收盤(pán)價(jià)為62.70美元/桶，本周漲跌幅為3.67%，本年累計(jì)漲跌幅為16.54%；從國(guó)際匯率變化情況來(lái)看，截至本周五，美元兌人民幣匯率為6.7665，本周漲跌幅為-0.36%。從航運(yùn)業(yè)務(wù)情況來(lái)看，集運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)：SCFI指數(shù)收于968.07點(diǎn)，周漲跌幅為2.98%。截止本周五，干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)：波羅的海干散貨指數(shù)BDI收于1112點(diǎn)，周漲跌幅為-4.88%；BCI指數(shù)收于2037，周漲跌幅為3.61%。油價(jià)運(yùn)價(jià)指數(shù)：BDTI指數(shù)收于873，周漲跌幅為-6.03%；BCTI指數(shù)收于661，周漲跌幅為-0.90%。
投資建議：機(jī)場(chǎng)板塊經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，現(xiàn)金流好，同時(shí)非航業(yè)務(wù)打開(kāi)成長(zhǎng)空間，建議關(guān)注上海機(jī)場(chǎng)、深圳機(jī)場(chǎng)；鐵路板塊受益于“公轉(zhuǎn)鐵”政策的推進(jìn)，預(yù)計(jì)鐵路板塊公司業(yè)績(jī)會(huì)維持穩(wěn)定的增長(zhǎng)，推薦經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、高股息的大秦鐵路，坐擁營(yíng)口港唯一鐵路疏港通道沙鲅鐵路的鐵龍物流；快遞行業(yè)依舊處于成長(zhǎng)期，行業(yè)格局改善，集中度繼續(xù)提升，價(jià)格戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)可控，各快遞公司積極布局新業(yè)務(wù)，培育新的收入增長(zhǎng)點(diǎn)；電子面單、中轉(zhuǎn)中心自動(dòng)化設(shè)備的投入使用，有助于成本的降低；我們認(rèn)為部分快遞企業(yè)會(huì)取得遠(yuǎn)高于行業(yè)增速的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)，推薦成本管控能力強(qiáng)的韻達(dá)股份，布局航空、打造差異化的圓通速遞，理順經(jīng)營(yíng)、邊際改善明顯的申通快遞，建議關(guān)注向綜合物流服務(wù)商轉(zhuǎn)變的順豐控股。
（1）電商增速不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：快遞行業(yè)的發(fā)展很大程度依賴(lài)于電商，如果電商增速放緩，將會(huì)帶來(lái)快遞行業(yè)增速下降；（2）快遞行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)：快遞公司所提供服務(wù)存在一定的同質(zhì)性，如果快遞公司間進(jìn)行價(jià)格戰(zhàn)搶占份額，將會(huì)降低行業(yè)盈利水平；（3）加盟商網(wǎng)點(diǎn)不穩(wěn)定：如果出現(xiàn)加盟商網(wǎng)點(diǎn)停止?fàn)I業(yè)、爆倉(cāng)等情況，將對(duì)快遞公司業(yè)務(wù)運(yùn)行和口碑造成極大傷害；（4）公轉(zhuǎn)鐵政策推進(jìn)不達(dá)預(yù)險(xiǎn)：如果公轉(zhuǎn)鐵政策不達(dá)預(yù)期，會(huì)導(dǎo)致鐵路運(yùn)量不會(huì)如預(yù)期提升，影響公司業(yè)績(jī)；（5）宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑風(fēng)險(xiǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑會(huì)導(dǎo)致大宗商品交易需求下降，進(jìn)而導(dǎo)致貨運(yùn)量降低，影響公司業(yè)績(jī)。（來(lái)源：平安證券 文/王偉；編選：電子商務(wù)研究中心）
