(網(wǎng)經(jīng)社訊)寶信軟件(600845)
公告摘要：公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告， 2018 年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)增加 2.20 億元到 2.60 億元，同比增加 51.73%-61.14%，凈利潤(rùn)中位數(shù) 6.65 億元。 扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)，預(yù)計(jì)增加1.90億元到2.30億元，同比增加48.72%-58.98%，扣非凈利潤(rùn)中位數(shù) 6.00 億元。
業(yè)績(jī)略超預(yù)期，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)，軟件信息化訂單充足。公司預(yù)告 2018 業(yè)績(jī)中位數(shù)約 6.65 億， 略超出我們預(yù)測(cè)的 6.53 億。全年業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)， 主要受益于寶之云 IDC 二期、三期項(xiàng)目上架機(jī)柜數(shù)量增加，收入較去年同期大幅增長(zhǎng)， 以及主要客戶所在鋼鐵行業(yè)需求回升及寶武整合等影響，自動(dòng)化、信息化收入增加。 目前寶之云前三期共 1.75 萬(wàn)機(jī)柜，目前基本全部上架運(yùn)營(yíng)， 我們預(yù)計(jì) 2018 年 IDC 收入 9-10 億， 寶之云四期按計(jì)劃建設(shè)進(jìn)行中，合計(jì)約三萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)機(jī)柜將陸續(xù)投入運(yùn)營(yíng)，形成 20 億左右的產(chǎn)值。 核心業(yè)務(wù)軟件信息化和自動(dòng)化核心訂單趨勢(shì)良好，三季度信息化與自動(dòng)化收入占比提升，三季度毛利率大幅提升。 受益于鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革驅(qū)動(dòng)下盈利好轉(zhuǎn)，以及控股股東和主要客戶寶武合并成為全球第二特大型鋼鐵企業(yè)，疊加進(jìn)入首鋼等非寶武集團(tuán)市場(chǎng)，鋼鐵軟件信息化市占率將大幅提升。
合資設(shè)立武鋼大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)園，打造華中區(qū)域單體規(guī)模最大的數(shù)據(jù)中心。合資公司將依托寶信軟件網(wǎng)絡(luò)資源，結(jié)合寶地資產(chǎn)園區(qū)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)， 以武鋼集團(tuán)轉(zhuǎn)型后閑置資源開(kāi)展深入合作， 布局“大數(shù)據(jù)+N”產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略。 IDC 中心區(qū)規(guī)劃分三階段建設(shè) 18000 個(gè) 20A 機(jī)柜，建成后可成為華中區(qū)域單體規(guī)模最大的大數(shù)據(jù)和云計(jì)算中心。 2019 年/2021 年/2023 年，計(jì)劃投資建設(shè)約2000 個(gè)/6000 個(gè)/10000 個(gè)標(biāo)準(zhǔn)機(jī)柜。 集聚“數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、數(shù)據(jù)應(yīng)用、數(shù)據(jù)交換”三個(gè)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)板塊。 我們預(yù)計(jì)寶信軟件將負(fù)責(zé)武鋼大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)園的數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)， 武漢是公司 IDC 業(yè)務(wù)走出上海、邁向全國(guó)的第一步。 核心城市數(shù)據(jù)中心客戶需求旺盛， 但能耗指標(biāo)控制嚴(yán)格， 核心城市具有能充足穩(wěn)定供電條件、較低用地成本，規(guī)?；?、集中化高質(zhì)量的數(shù)據(jù)中心選址將成為稀缺的優(yōu)勢(shì)資源。 我們預(yù)計(jì)公司將結(jié)合寶武集團(tuán)的資源優(yōu)勢(shì)和自身的技術(shù)運(yùn)營(yíng)能力在上海周邊以及其他核心城市進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展。
領(lǐng)先的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)，鋼鐵行業(yè)信息化市占率和盈利能力大幅提升。寶信軟件是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的工業(yè)軟件企業(yè)， 被中國(guó)軟協(xié)授予“ 2017 十大創(chuàng)新軟件企業(yè)”；入圍工信部“第一批智能制造系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商推薦目錄”。2017 年研發(fā)投入 5.21 億元，研發(fā)收入占比 10.90%。 大力推進(jìn)智慧制造相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)與項(xiàng)目落地， 工業(yè)大數(shù)據(jù)平臺(tái) xInsight 進(jìn)入 2017 年《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)白皮書(shū)》目錄。在 MES、 EMS、冷連軋、運(yùn)維服務(wù)等產(chǎn)品和服務(wù)在鋼鐵領(lǐng)域市場(chǎng)占有率第一。 公司不斷加大無(wú)人化業(yè)務(wù)、機(jī)器人應(yīng)用、云服務(wù)應(yīng)用產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)和市場(chǎng)拓展力度。培育三個(gè)新的業(yè)務(wù)方向（云計(jì)算服務(wù)、工業(yè)大數(shù)據(jù)、金融軟件和金融服務(wù)）、發(fā)展四個(gè)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)（IDC、無(wú)人化、物聯(lián)網(wǎng)、智能交通）。
投資建議：寶信軟件是鋼鐵信息化龍頭， 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)， 受益于行業(yè)復(fù)蘇和寶武合并，軟件信息化市場(chǎng)占有率大幅提升。依靠寶武集團(tuán)稀缺資源優(yōu)勢(shì)和自身信息化能力，快速發(fā)展 IDC 業(yè)務(wù)，成為華東乃至全國(guó)的第三方數(shù)據(jù)中心龍頭。作為上海國(guó)企改革先鋒， 2017 年實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，將為未來(lái)發(fā)展保駕護(hù)航，激發(fā)企業(yè)發(fā)展活力。我們暫不調(diào)整盈利預(yù)測(cè)， 預(yù)計(jì)公司 2018-2019 年凈利潤(rùn)為 6.53 億和 8.04 億元，EPS 分別為 0.74 元和 0.92元，維持 “買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：鋼鐵行業(yè)軟件信息化投資建設(shè)低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)； IDC 大客戶上架進(jìn)度低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。（來(lái)源：中泰證券 文/吳友文 陳寧玉 編選：電子商務(wù)研究中心）
