(電子商務(wù)研究中心訊)零擔(dān)貨運(yùn)商業(yè)模式多樣，市場(chǎng)細(xì)分化趨勢(shì)明顯。近幾年，資本對(duì)零擔(dān)快運(yùn)這一市場(chǎng)的關(guān)注和投入越來(lái)越高，資金流入明顯。仍商業(yè)模式上看，零擔(dān)貨運(yùn)大致可分為四種類型：直營(yíng)模式（如德邦）、加盟模式（如安能）、聯(lián)盟模式（如先飛達(dá)物流）、代理模式（壹米滴答比較接近于這種模式）。此外，零擔(dān)市場(chǎng)細(xì)分化趨勢(shì)越來(lái)越明顯，其中德邦、順豐占據(jù)高端小票市場(chǎng)，安能、百世快運(yùn)占據(jù)平價(jià)小票市場(chǎng)，低價(jià)值小票由以河南宇鑫和長(zhǎng)通物流為代表的區(qū)域網(wǎng)承攬，大票主要由專線企業(yè)運(yùn)輸。
零擔(dān)貨運(yùn)的市場(chǎng)規(guī)模超萬(wàn)億。公路貨運(yùn)是我國(guó)最主要的貨物運(yùn)輸方式，在運(yùn)輸結(jié)構(gòu)中占比最高。2009-2017 年，中國(guó)公路運(yùn)輸貨運(yùn)量占貨運(yùn)總量的比例均在75%以上，2017 年該占比為76.76%。2017 年，社會(huì)物流總費(fèi)用為12.1 萬(wàn)億元，運(yùn)輸費(fèi)用為6.6 萬(wàn)億元。按公路運(yùn)輸量占總體貨運(yùn)量的比例看，公路運(yùn)輸量的市場(chǎng)規(guī)模為5.07 萬(wàn)億左右。各運(yùn)輸方式的價(jià)格排序?yàn)椋汉娇眨竟罚捐F路＞水運(yùn)，航空運(yùn)輸在中國(guó)貨運(yùn)量結(jié)構(gòu)中占比很小，公路貨運(yùn)量、鐵路貨運(yùn)量、水運(yùn)貨運(yùn)量占比較大。綜合以上因素，我們認(rèn)為公路運(yùn)輸?shù)氖袌?chǎng)規(guī)模約為5.5~6 萬(wàn)億。據(jù)了解，公路零擔(dān)物流一般占公路運(yùn)輸規(guī)模的25%~30%，考慮零擔(dān)運(yùn)送主要為公路運(yùn)送，所以我們大致測(cè)算，零擔(dān)物流市場(chǎng)規(guī)模在1.3 萬(wàn)億~1.8 萬(wàn)億，與鯨略咨詢給出的1.37萬(wàn)億的市場(chǎng)規(guī)模基本吻合。
市場(chǎng)集中度較低，行業(yè)或迎來(lái)整合期。我國(guó)零擔(dān)企業(yè)總數(shù)量超過(guò)13000家，但平均規(guī)模都較小，能達(dá)到上百億收入規(guī)模的企業(yè)只有德邦物流，行業(yè)集中度非常低。據(jù)測(cè)算，2017 年，零擔(dān)企業(yè)CR3 為1.6%，CR5 為2.06%，CR10 為2.86%，CR30 為4.13%。2017 年零擔(dān)企業(yè)前三十強(qiáng)營(yíng)收門檻為4.2 億元，較16 年的3.4 億元有明顯提升，但仍處于較低水平。
相較于國(guó)內(nèi)的零擔(dān)物流格局，美國(guó)零擔(dān)市場(chǎng)已處于成熟階段，市場(chǎng)格局穩(wěn)定，集中度較高。在近三年內(nèi)，前10 大企業(yè)隊(duì)伍公司和排名均沒(méi)有變化。2017 年，美國(guó)零擔(dān)前25 強(qiáng)中利潤(rùn)增速超過(guò)10%的僅有5 家。2017 年，美國(guó)零擔(dān)CR3 為35.24%，CR5 為50.17%，CR10 為74.59%，CR25 為91.41%，進(jìn)高于國(guó)內(nèi)水平。隨著資本介入的加深，我們預(yù)計(jì)，我國(guó)零擔(dān)貨運(yùn)行業(yè)將進(jìn)入整合期。
我國(guó)零擔(dān)貨運(yùn)市場(chǎng)規(guī)模超萬(wàn)億，但是相較于美國(guó)這種發(fā)達(dá)國(guó)家，行業(yè)集中度仍然較低。近年來(lái)，零擔(dān)行業(yè)得到越來(lái)越多的資本的重視，排名前幾位的零擔(dān)企業(yè)業(yè)務(wù)量也呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)。我們認(rèn)為，隨著資本的關(guān)注和介入，未來(lái)幾年將是行業(yè)整合期，當(dāng)前行業(yè)排名靠前、又受資本青睞的龍頭公司將會(huì)不斷提升市場(chǎng)份額，獲得快速發(fā)展。
零擔(dān)貨運(yùn)市場(chǎng)面臨問(wèn)題：①油價(jià)大幅上漲。當(dāng)前我國(guó)零擔(dān)快運(yùn)主要靠公路運(yùn)輸，如果油價(jià)大幅上漲，將會(huì)帶來(lái)成本端的上漲，有損快運(yùn)公司業(yè)績(jī)；②價(jià)格戰(zhàn)。零擔(dān)快運(yùn)行業(yè)與之前的快遞行業(yè)類似，參與者眾多，如果一旦出現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn)的惡性競(jìng)爭(zhēng)，將會(huì)對(duì)公司利潤(rùn)產(chǎn)生較大影響；③加盟網(wǎng)店不穩(wěn)定。快運(yùn)行業(yè)有多種經(jīng)營(yíng)模式，如果是加盟制運(yùn)營(yíng)，加盟網(wǎng)店的動(dòng)蕩將會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。（來(lái)源：平安證券 文/陳雯 王偉；編選：電子商務(wù)研究中心）
