(電子商務(wù)研究中心訊)
投資要點(diǎn)
亞馬遜是電商、云計(jì)算以及人工智能領(lǐng)域的全球領(lǐng)先企業(yè)。亞馬遜的發(fā)展史向我們展現(xiàn)了一家始終堅(jiān)持自己經(jīng)營(yíng)理念，不斷創(chuàng)新，成為領(lǐng)先市場(chǎng)的科技公司的典型案例。本篇報(bào)告的關(guān)注重點(diǎn)在：(1)亞馬遜是如何成為世界上最大的“百貨商店”，即打造全球電商王國(guó)，(2)在公司發(fā)展的過(guò)程中，亞馬遜是如何在公司發(fā)展的不同階段，始終堅(jiān)持科技創(chuàng)新投入，不斷突破，完善公司的商業(yè)鏈條，并且成為領(lǐng)先市場(chǎng)的科技巨頭。
Prime會(huì)員計(jì)劃讓飛輪轉(zhuǎn)起來(lái)：亞馬遜于2005年推出以2天免運(yùn)費(fèi)送達(dá)貨物為主要內(nèi)容的Prime會(huì)員計(jì)劃以來(lái)，目前在全球至少有6800萬(wàn)會(huì)員。這些會(huì)員購(gòu)物黏性極高，每年在亞馬遜上花費(fèi)金額至少比非會(huì)員多306美元。龐大的會(huì)員數(shù)使得亞馬遜可以推行自有品牌從而達(dá)到控制成本，提高經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率的效果，此外買家數(shù)量的增加刺激賣家數(shù)量的迅速擴(kuò)張，使得亞馬遜第三方銷售市場(chǎng)迅速擴(kuò)大，大大豐富了可選商品的種類，提高用戶的購(gòu)物體驗(yàn)。
物流的建立和完善讓飛輪轉(zhuǎn)得更快：亞馬遜采取自建物流的方式，一方面為自營(yíng)商品提供送貨服務(wù)，另一方面為第三方賣家提供FBA服務(wù)即賣家將商品存儲(chǔ)到亞馬遜倉(cāng)庫(kù)，由亞馬遜統(tǒng)一進(jìn)行管理和發(fā)貨，這使得第三方賣家同樣可以參與Prime會(huì)員計(jì)劃，優(yōu)化了管理效率。物流體系的不斷完善大大改進(jìn)了用戶的購(gòu)物體驗(yàn)，此外亞馬遜不斷健全“最后一公里”物流，為生鮮，當(dāng)日達(dá)等服務(wù)提供物流支持。
云計(jì)算市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊：亞馬遜于2006年開(kāi)始推出云服務(wù)平臺(tái)AWS，由于起步較早，規(guī)模得以快速擴(kuò)大，目前是全球云服務(wù)的領(lǐng)頭羊，市場(chǎng)份額多過(guò)2-5位之和。AWS板塊以超過(guò)40%的增速快速增長(zhǎng)，同時(shí)由于其主要是提供基礎(chǔ)設(shè)施的屬性，具有經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)率不斷提升的優(yōu)勢(shì)，目前為25%。云計(jì)算領(lǐng)域因其前期投入高，用戶粘性強(qiáng)等原因具有“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的特征，預(yù)計(jì)AWS將不斷擴(kuò)大自己的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
亞馬遜成為科技巨頭正是其始終堅(jiān)持為客戶服務(wù)的經(jīng)營(yíng)理念，不斷創(chuàng)新的必然結(jié)果，這些因素為中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)科技公司的發(fā)展起到指導(dǎo)意義。
從股價(jià)驅(qū)動(dòng)因素來(lái)看，作為科技股的亞馬遜除在互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期經(jīng)歷股價(jià)大跌，之后憑借其成功的經(jīng)營(yíng)理念，挖掘驅(qū)動(dòng)公司盈利的新業(yè)務(wù)云計(jì)算，市場(chǎng)給予較大的估值溢價(jià)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：分析框架變化及全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境重大變化與預(yù)期不符。（來(lái)源：公眾號(hào)：張憶東策略世界 文張憶東；編選：電子商務(wù)研究中心）
